对于首季基金公司的“大减小增”，基民称“看不懂”

　　东方早报记者 肖莉 

　　一些大基金公司规模不增反减，一些小基金公司规模不减反增，这是已披露的基金一季报中反映出来的奇特现象。

　　固定收益产品“施法”

　　已披露的基金一季报显示，今年一季度，管理规模超过800亿份额的八大基金公司，旗下基金份额都出现不同程度的缩水；与此同时，一些小基金公司包括国联安、新世纪、益民、华富、摩根士丹利华鑫等，却出现管理基金份额增加的情况。

　　此前，基金行业中各家基金公司的规模参差不齐。大基金公司的管理资产可以超过2000亿元，而一些小公司还停留在50亿元以内。

　　特别是2008年以来，大基金公司凭借在牛市积累起来的优势，良性循环，持续扩张；而小基金公司却面临前所未有的艰难竞争环境。

　　业内人士猜测，由于现行基金规模排名是按照基金资产或资金份额，而不是按照折算后管理费收入，所以个别大基金公司的固定收益类产品在年末会有所增长，但到了来年一季度，“帮忙”的货币市场基金被“挤出水分”，部分大基金公司的规模因而明显缩水。

　　小基金公司大翻身

　　从统计来看，“大减小增”的缘由确实在于固定收益类基金产品“施法”。今年一季度，小基金公司的货币市场基金和债券型基金规模在增长，而大基金公司同类型产品的基金规模在萎缩。

　　货币市场基金方面，一季度末，未出现净赎回的货币市场基金仅10只左右。其中包括摩根士丹利华鑫货币、融通货币、华富货币等。晨星数据显示，这些基金在今年一季度的回报均位于前1/4之列。

　　规模和业绩正相关的联动规律也再次得到验证。此前这一规律被大基金公司屡试不爽，一些小公司虽然也偶有业绩异军突起的情形，但是由于持续时间较短，导致规模和业绩反而形成反比，因而更容易被持有人赎回。

　　但今年一季度一些小基金公司产品的持续良好表现，让其滚雪球效应愈加明显。

　　股票基金方面，金鹰中小盘基金一季度净申购比例超过200%，堪称小基金公司偏股型基金投资能力的大翻身。晨星数据显示，在股票型基金和基金配置型基金综合比较中，该基金今年以来回报排名前五。

　　债券型基金方面，一季度内，华富收益增强债券型基金规模翻倍。晨星数据显示，该基金今年以来业绩排名始终位居首位。

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