“投资人不用看合同，为什么？因为你看不懂。南方2号基金合同有90多页，连我这个曾任北京市高级人民法院高级法官的专业人士，都花了很多功夫才弄清楚，你觉得一般投资者会看得懂吗？”

　　“正是利用了专业上的一些优势，南方基金才有了这样的行为！”

　　4月13日上午，北京问天律师事务所律师张远忠向新浪财经痛斥南方稳健2号基金违约不分红的行为。就在10日，他向该基金管理人南方基金管理公司(下称南方基金)、托管人中国工商银行以及基金持有人发文，要求追讨截至2007年末合计97.35亿元分红。他称若得不到答复将向中国国际经济贸易仲裁委员会申请仲裁。

　　新浪财经对话多位法学及业内人士时获知，不分红事件系基金分红合同方面存在漏洞，而南方稳健2号基金利用了这一漏洞所致。他们认为最近监管部门出台的《证券投资基金收益分配条款的审核指引》，基本可以纠正这一问题。

　　或可追讨回部分分红

　　事件由北京问天律师事务所律师张远忠发起，10日，他向南方稳健成长2号的管理人南方基金管理有限公司、托管人中国工商银行以及基金持有人同时发出《关于追究南方基金管理有限公司未及时分配2007年利润违约责任的公开法律意见书》，希望追讨截至2007年末合计97.35亿元、折合每份额近7毛钱的可供分配份额收益。

　　他向新浪财经表示，该基金自成立来从未发红，特别是在2007年实现可供分配收益高达97.35亿元的情况下，仍坚持不分红，而2008年度基金亏损91亿元，让当年分红成为泡影。张远忠及其它基民投资者想通过司法途径来获取正常分红。

　　“有巨额利润而没有分红视为违约，该基金违约是肯定的，让它承担责任也是成立的。”针对此事，华东政法大学经济法学院院长吴弘表示。

　　由于巨额亏损几乎已经抵消了盈利，那么追讨分红是否能成功？德圣基金中心首席分析师江赛春认为，由于缺少过硬的法律依据，这类追溯既成事实的做法不太可能取得明确的维权成果，银河证券首席基金分析师胡立峰也指出，目前此类纠纷在目前法律和金融环境下很难预测前景。

　　而吴弘认为，虽然基金相关合同约定不够清晰，但应该能追回一部分的分红。“我认为追回一部分是可以的，若97亿全部追回，依据不足，因为相关规定没有表明一定要把利润全部分光。”

　　原全国人大财经委基金法起草小组组长、证券法研究专家王连洲向新浪财经表示，当时合同怎样约束，双方应怎样执行，基民对违法事件提出诉求是合理的。

　　系合同有漏洞并缺乏监管所致

　　基金盈利不分红一直为基民所“深恶痛绝”，在南方基金与其投资者间打响的“红利争夺战”不是个例。那么，既然当初有合同约束，为什么不分红事件屡屡发生？

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，主要原因是条款存在很大漏洞，而且缺乏相关监管。“虽然有条款约束，但是基金公司可以根据这些条款对分红做出自由度很大的安排。比如基本上开放基金的分红条款都提到一条，叫做当期如果发生亏损的话不分红。这个当期怎么解释？实际上这个没有做明确的规定，当期有一个不明确的一个界定，他这样就可以说比如说我08年亏损了，那么这个当期究竟指哪一天？没有明确规定。”

　　“投资人不用看合同，为什么？因为你看不懂。南方2号基金合同有90多页，连我这个曾任北京市高级人民法院高级法官的专业人士都花了很多功夫才弄清楚，你觉得一般投资者会看得懂吗？”律师张远忠说。

　　一位不愿透露姓名的证券研究专家向新浪财经表示，“虽然原来规定它们只要有盈利就有分红，但由于该合同存在漏洞，基金们能拖就拖，在此期间如果是否会发生亏损也是难以预料的事。若发生亏损基民不追究则罢，一追究就是让基金很被动。”他认为，当前的基金合同缺乏适当约束。

　　“正是利用这种漏洞，基金屡享获利之乐，但对注重名声的基金而言，一朝不慎可将基金推至十分尴尬的境地。”该人士表示。

　　“当时这么多基金合同报送到管理层备案的时候，为什么能够备案通过？”张远忠则更尖锐，他认为源头也出现了问题。

　　基金不分红不是个案，据好买基金研究中心统计，截至2009年2月20日，近三月共有70只基金分红，分红总额约150亿元，不足去年同期的一半。

　　吴弘也认为事件根源是缺乏监管部门的相关约束。“其实只要在现有的基础上加上年度分红的小条款就可以，要求基金即使不全部分掉，也要按一定比例每年分红，除条款外，监管部门应出台更多的措施加以约束。”

　　新办法基本可以解决分红问题

　　吴弘表示证监会已经加强了相关监管：近日，证监会发布的《证券投资基金收益分配条款的审核指引》明确，基金公司在设计基金时，就要拟定收益分配条款。如果设计的是带有分红条款的基金，必须在合同和招募说明书里明确，每年基金收益分配的最多次数、每次分配的最低比例。

　　“不再象以前那样，比如说我今年赚了100个亿，但是我可能只分掉其中10%，按照指引的要求，我的这个分红的最低的下限，以及分红的次数，都是投资者可以确定的。”银河证券基金研究中心研究员李薇对此进行了详细解说。

　　王连洲对该办法的出台表示欢迎，“该办法加大了对基金分红的约束力度，有利于保护投资者的利益，我认为基本可以解决基金分红问题。”

　　看不懂合同怎么办？张远忠认为这件事应该交给管理层。“合同稿给了我们的管理层，你要当我们财产的看护人，我们充分信任你们能替我们监督这个合同。”(新浪财经 安安)

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