本报记者 张伟霖

　　新能源并非资本市场上一个新故事。

　　早在2008年石油价格飙升至历史顶峰的时候，作为传统能源替代品的新能源经济就已经吸引着各路资本的目光。

　　其时，全球最大的太阳能科技企业First Solar Inc股价录得上市以来最高的317美元，纳斯达克清洁能源指数也在当时达至400点的高位。但随着次贷危机深化，以及石油价格的迅速回落，纳斯达克清洁能源指数在2008年11月迅速跌至最低的104点。

　　然而，与之前不同的是，2009年的新能源故事的再度兴起，并非是新瓶装旧酒，而是承载着复兴全球经济的使命光环，其故事接下来的演绎，也将围绕着一段“黑色传奇”逐步展开。

　　而此刻的资本市场也开始对其倾注巨大的热情。从风力发电到太阳能发电，从镍氢电池到锂电池，从混合动力汽车到电动车。凡与新能源及其利用沾边的行业，无不受到高度关注，相关的上市公司风光无限。国内众多机构投资者也开始将新能源当成2009年乃至未来几年的投资主题。

　　根据WIND的统计，自去年11月初至2月27日收盘，在两市81只新能源概念股中，股价翻番共有22只，涨幅居于前列的新能源概念股如华仪电气、杉杉股份、中炬高新、长征电器的涨幅分别为187.97%、162.35%、160.88%、144.08%。

　　美妙远景

　　2008年11月，美国历史上第一位黑人总统奥巴马7870亿美元的经济刺激计划开始蹒跚起步。而在这一揽子计划中，超过1500亿美元将聚焦新能源技术，是奥巴马新政的核心。

　　在美国颁发的五年战略计划中提到，将大力推动科技研究和创新，开发太阳能、核能、水电等清洁能源，降低目前对石油的过高依存度，并提高能源使用效率。

　　对此，外界的评价颇高，更有人将其与互联网信息技术革命相提并论，认为正如互联网信息技术革命伴随了克林顿时期持续八年的经济增长，并彻底改变了此后15年世界发展的面貌一样，奥巴马在2008年所提出的美国新能源政策或许将成为下一个影响此后15年的最重要政策之一。

　　据《美国新能源》报告显示，奥巴马的新能源政策主要包括以下几个方面：在未来10年内耗资1500亿美元刺激私人投资清洁能源，帮助创造500万个就业机会；未来10年内节省更多石油，节约石油量要多于目前从中东地区和委内瑞拉进口的石油总量；到2015年前，将有100万辆美国本土产的充电式混合动力汽车投入使用；到2012年，保证美国人所用电能的10%来自可再生能源，到2025年这个比率将达到25%；实施“总量控制和碳排放交易”计划，到2050年，将温室气体排放在1990年水平的基础上降低80%。

　　东方高圣投资顾问公司董事长陈明键认为，在这样的状况下势必将催生一个全新的产业，增加数十万亿美元的GDP，创造数百万个就业岗位。

　　国金证券分析师张帅则认为，奥巴马新能源政策极具现实意义。张帅举例，美国目前发电总装机规模10亿kw，年发电量4万亿度。即使不考虑总发电量增长，达到新能源政策预期中的25%的发电量比例就意味着1万亿度电由可再生能源提供。

　　“按照太阳能和风能不到2000小时的年发电能力，需要5亿kw的装机，扣除水电与地热及生物质能不到1亿的装机规模，美国的太阳能和风能装机需要达到4亿kw才能满足需求，这意味着规模相当于目前全球装机20倍的新的可再生能源市场开始启动，而这种市场的启动也将对包括中国太阳能企业在内的全球市场形成巨大拉动。”

　　与此同时，各国的能源策略也在跟进。欧盟启动的“精明的投资”，意在加速欧盟转型为21世纪的、充满活力的低碳经济。在其经济恢复计划中总共10项具体的措施，其中就有3项与节能环保直接有关，该计划书预测，节能建筑将获得10亿欧元的投资，而在新能源汽车领域预计将带来至少50亿欧元的投资。

　　日本经济产业省则表示，为了促进太阳能发电等新能源的普及和发展，2009年度财政预算概算中的相关预算将比2008年度增加约1300亿日元，增长幅度为50%。此外，增加预算还包括政府对企业为节能而进行设备投资的支持，预计2009年达1200亿日元，比2008年度增加约300亿日元。

　　而据中国可再生能源学会秘书长孟宪淦介绍，由于国情所限，中国政府无法像发达国家一样进行新能源的投入，但中国在新能源经济方面也已经是公布了可再生能源中长期发展规划，确定到2020年可再生能源占到能源总消费的15%的目标。

　　同时，孟宪淦提醒记者注意一个现象，即是在当前面临的金融危机中、在政府支持力度还不够的情况下，部分中国的新能源企业却仍在扩张。

　　“在你采访之前，我刚从保定的天威英利回来，考察了该公司新投入的第三期300兆瓦生产线的投产准备工作。而在一个月前，山东的皇明太阳能在拿到1亿美元的风险投资后，开始了其在全国两万多名员工的大招聘行动。”

　　孟宪淦表示，现在是新能源经济来说是机遇大于困难。虽然由于当前石油的价格大幅下滑，波及到了替代品的新能源，但石油价格下行的趋势只是暂时的，而环境保护的呼声影响更为深远。

　　高溢价仍有安全边际？

　　一方面是美妙的故事远景，一方面更有着现实的产能扩张，这使得自去年11月以来，新能源概念在中国的资本市场上被炒得热火朝天。

　　而在静态市盈率方面，81只股票中，共有13只的超过100倍，其中最高的汇通能源的静态市盈率高达465倍、新能源的龙头股金风科技的静态市盈率也高达107倍。

　　不过在分析师眼中，当前这种高估值的表象并不能说明部分新能源个股已经出现了泡沫。

　　长城证券周涛对此认为，市场对新能源龙头公司给予溢价，其根本的原因在于看好行业及公司的高成长性，看好高估值将随着时间的推移而降低，现在的高估值未必是将来的高估值。

　　申银万国首席分析师桂浩明则表示，目前新能源行业虽然还没有进入到盈利期，但此时新能源概念的这种炒作不同于10年前的网络股泡沫。

　　桂浩明认为，新能源就技术来说，发端于40年前的几大新能源技术(如风电、太阳能光伏与光热)，现在基本上都已经比较成熟，而且它与传统经济的对接也是比较容易的，能够在并不大规模改变人们工作、生活习惯的情况下，实现对传统能源的替代。与网络经济不同，发展新能源本身即是一项技术革命，同时又是对传统经济的一种承接与升级，并且也是承载着巨大的国家战略利益。因此，它就不仅仅是为风险投资所青睐，并且也受到国家政策的倾斜。有了这一条，新能源发展的道路就比较宽敞，取得成功的概率也就会比较大。

　　事实上，据记者了解，这种新能源概念股市盈率高企并非只是中国现象，如上文提及的美国太阳能科技企业First Solar Inc，在奥巴马当选时，其静态市盈率高达60倍，更具可比性的日本乃至是全球最大的汽车电池生产商GS汤浅，这家与三菱和本田的合作伙伴，最高峰时其静态市盈率曾超过60倍，虽然经历前期日经指数的调整，其市盈率仍超过50倍。上述企业的估值均是远高于欧美市场的平均市盈率。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。