每经记者 李娜 巩万龙

    【基金仓位剖析】

　　本周，上证指数在短暂震荡消化压力后保持强劲走势，于本周五成功站上2300点。但是，不得不承认，上证指数在本周三和本周四的盘中跳水，还是让不少投资者心有余悸。

　　“惊魂一跳”是基金提前开跑的表象？还是打压吸筹的刻意之举？基金在本周到底都干了什么？

　　基金本周微幅加仓

　　据德圣基金研究中心最新研究报告显示，截至2月12日，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续上升。股票型基金平均仓位为73.2%，比前周略微上升了0.87%；偏股混合型基金平均仓位为67.34%，相比前周上升1.54%；配置混合型基金平均仓位55.63%，比前周上升2.47%。由于测算期间沪深300指数继续大幅上涨7.78%，因此扣除被动仓位变化因素，各类股票投资方向的基金主动增仓并不明显。

　　就具体基金来看，本周基金的仓位变化分歧变得更加明显；部分基金仍然大幅提高股票仓位，但小幅减持的基金数量也有所增加，因此导致平均仓位变化幅度不大。测算数据显示，本周增仓2%以上的基金数量多达102只，其中增仓5%以上的基金有40只，增仓力度再度回升。但扣除被动仓位变化后，主动增仓超过2%的基金只有63只。减仓超过2%的基金数量为37只，而扣除被动仓位变化，主动减仓2%以上的基金数量达79只，均比前周明显增加。从测算的结果来看，本周基金出现一定分歧，部分基金继续积极增仓，但也有相当部分基金开始少量减持。

　　与前几周反差鲜明

　　基金本周加仓的幅度与前几周对比鲜明。

　　2009年的第一周，上证指数就以近5%的周涨幅迎来了开门红。重仓股的出色表现，也让基金获益匪浅。据德圣基金的研究报告显示，当周，基金的股票仓位则是继续处在了小幅上升的趋势中。各基金仓位操作间的分化不断缩小，这也表示基金经理的态度逐步一致。数据显示，当周增仓2%以上的基金数量有125只，增仓5%以上的基金有18只。

　　首周的开门红，也给牛年的市场带来了牛气，也带动了基金的加仓热情。春节前两周，股指在2000点盘桓，是时，中信证券研究报告显示，基金加仓热情高涨，在230只开放式基金中，56只基金显示主动增仓5%以上。股票型基金、偏股型混合基金的股票仓位都继续上涨。其中，股票型基金平均持仓比例位69.5%，已接近70%。进入2月份以来，基金继续行进在加仓的通道中。

　　节后首周，基金加仓力度不减，渤海证券研究报告显示，230只股票型基金主动加仓幅度在5%以上的基金数量达到了170只。基金阵营中的第一集团更是步调一致地增仓。

　　【基金经理调查】

　　站上2300基金阵营看空者增多

　　数据显示，自1800点到如今的2300多点，上证指数涨幅已超过20%。超过20%的涨幅，坊间开始对市场的上涨未来走势隐隐出现了担忧。那么在基金的眼中，股指究竟还能走多远？

　　基金2300点上有分歧

　　在调查中，记者发现，公募基金和私募基金对于2300点都异常敏感。看多的继续看涨，看多变看空的也大有人在，看不懂的更是不在少数。

　　深圳一家基金公司的基金经理表示，其实，市场运行在1800点至2200点区间时，同行们基本认为该区间是比较合理的区域。但市场在连续快速上涨后，特别是昨日突破了2300点，基金内部的分歧越来越大。

　　“我们还是很乐观的，市场(上涨)能持续。”上海某合资公司基金经理这样告诉记者，尽管经济基本面没有见底，但资金的良好流动性使得市场异常活跃，近期板块轮动明显。同时，游资的力量也不可小视。

　　对于后市，交银成长基金经理周炜炜则比较谨慎。周炜炜表示，进入牛年，市场的火爆超出了许多人的预期。从最近的市场来看，在相对高位处投资分歧在急剧加大，大盘股的上涨已没有了太好的支撑，而中小盘股受制估值和盈利束缚，风险也越来越大。

　　国泰君安也认为，短期内市场可能进入强势整理，即使回调向下空间也不会很大。首先整体上估值已经合理，其次市场对经济和业绩基本面的预期可能出现反复，最后就是市场直接受政策刺激，引发行业热点轮换，赚钱效应使市场的参与热情仍然较高。

　　面对热闹非凡的市场，有的基金经理则是忍不住感叹，几天不看盘就觉得看不懂。“昨天晚上1点才下飞机回深圳，这周一直在外面出差，在自己出差的那么几天时间，市场涨得面目全非，后市真是没法谈。”一位深圳基金公司的基金经理对记者笑谈。

　　空方阵营越来越雄壮

　　通过记者采访后发现，本周五，伴随2300点的攻克，基金内部看空者越来越多。

　　一家北京基金公司的内部人士对记者表示，本轮的反弹是政策、信心和资金三方面共同作用的结果。由于目前宏观经济政策的效果还没有落实到企业当中，基金的加仓还谈不上战略配置，更多的应该是抢阶段性的反弹行情。

　　此外，私募基金也大多表示了对后市的担忧。一位深圳某阳光私募人士向记者表示，由于宽松的货币政策和政府产业振兴计划，1月份信贷规模大幅增长，央行释放出来的流动性进入股市。所以，市场在两会之前出现超跌反弹，但2300点反弹过后市场很可能调整下来，基本面不支撑市场反弹。

　　在这位私募人士看来，1月份PPI继续下滑，工业企业出厂价格还在下跌，那企业利润就会减少，这说明实体经济还在下滑。比如有色金属，中国企业的出厂一部分金属制品要出口到国外，珠三角和长三角的代工企业将产品卖到国外，因此，有色股的反弹并不能说明国内对金属需求量有所回升。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。