市场跌跌不休、基金销售低迷、新增开户数下降、债券型基金走俏、QFII入场抄底……这一幕幕场景看起来与2005年简直如出一辙。难道是股市上演大轮回，重回2005？

　　历史会重演吗？

　　历史会重演，但决不会简单地重复。

　　为此，我们重新审视所有的相似点与不同点，仔细研究投资道路。以史为鉴，供广大投资者调整投资理念及操作。

　　新增开户数陡降 销售低迷

　　最新的基金新增开户数显示，基金市场对投资者的吸引力迅速下降。中证登公司统计显示，以单周基金开户数为基数来看，4月7日-4月11日，基金新增开户数仅有3.19万户，较3月31日—4月3日的3.4万户再减少0.6%。日均开户数只有6000多一点，仅相当于2006年年初的水平。

　　与此同时，去年日发行上百亿的火爆基金销售场面也“一去不复返”，不少基金销售困难，募集额度一再降低。从今年以来新发基金的募集规模来看，除了交银施罗德增利债券和华夏希望债券募集到103.22亿份和93.22亿份外，其他几个成立的基金募集金额都不过20-50亿左右。更有甚者如天治创新先锋股票型基金——则成为本年度首只延长募集期的基金。

　　这种募集情况相当于回到了2005年。据Wind统计数据显示，2005年共成立了64只新基金，全年新基金发行的规模达到了1018.208亿份，但平均的发行份额只有18.51亿份，单只股票型基金的发行份额居然不到13亿份，混合型基金的平均首发份额不足7亿份。而在全年最冷淡的6月，股票型基金的发行份额仅有4个多亿份。

　　开放式基金亏损达20%以上

　　数据显示，2004年4月2日至2005年6月3日，上证指数从1768.65点跌至1013.64点，下跌了42.69%。期间29只开放式基金平均下跌了20.42%，更有不少基金跌至面值之下。

　　而从今年一季度来看，上证指数跌幅达到37%，基金净值也遭遇大幅缩水。据wind资讯数据显示，在281只开放式基金中，共计有155只基金净值缩水幅度超过20%。

　　债券基金走俏货币基金抢手

　　从历史数据来看，随着上证指数不断走低，2003年债券基金迎来发行的第一个黄金期。到2003年末，市场上已经有了11只纯债券基金，基金规模达98.48亿。2005年，上证指数跌破1000点，货币市场基金迎来春天，根据天相统计，该基金品种当年呈大规模的净申购。2005年年初货币市场基金份额634.09亿份，但在2005年年末，货币市场基金份额达到1867.9亿份，全年净申购1233.8亿份。

　　而债券型基金走俏这一情况也同样体现在今年一季度内。在今年已经募集结束的7只债券型基金中，交银施罗德增利债券、华夏希望债券、汇添富增强收益债券募集份额分别达到103.22亿、93.22亿和50亿。与此同时，今年以来42只新批基金中共有14只债券型基金，所占比例大大提升。

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