1.3 实际管理人评价结果：

　　选私募就是选管理人，本评价体系同时兼顾管理人评价。区别于产品评级，在实际管理人评价中不仅对管理人旗下的全部证券投资类私募基金产品(包含统计期内各管理人的正在运行及已经结束的非结构化、结构化产品)的总体风险收益情况进行评价，且在各产品风险收益度量中考察产品资产的收益及风险情况(而非投资者收益及风险情况)，以全面客观反映实际管理人的投资管理能力。

　　在过去半年(短期)的投资管理能力评价中，江苏瑞华投资发展有限公司、深圳市金域蓝湾投资管理有限公司、上海博颐投资管理有限公司、四川省鑫巢资本管理有限公司、湖北国贸盛乾投资有限公司、上海盈谷投资管理有限公司、深圳市新同方投资管理有限公司、深圳市东方远见投资顾问有限公司、北京中方信富投资管理咨询有限公司、陕西西部资产管理有限公司、上海励石投资管理有限公司、上海柘弓投资管理有限公司、深圳市百利安投资发展有限公司等13家管理人表现突出，获得五星级。

　　在参与一年期(中期)评价的39家管理人中，江苏瑞华投资发展有限公司、四川省鑫巢资本管理有限公司、深圳市金中和投资管理有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司、深圳市新同方投资管理有限公司、深圳市武当资产管理有限公司、上海励石投资管理有限公司等7家管理人综合管理能力相对突出，获得五星级；上海汉华资产管理有限公司、云南信托、上海朱雀投资发展中心、深圳市时策投资有限公司、上海涌金投资咨询有限公司、深圳民森投资有限公司、深圳市高特佳投资集团有限公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司等8家管理人获得四星级评价。

　　综合长期、中期、短期评价结果，江苏瑞华投资发展有限公司、四川省鑫巢资本管理有限公司、深圳市金中和投资管理有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司、深圳市新同方投资管理有限公司、深圳市武当资产管理有限公司、上海博颐投资管理有限公司、云南信托、上海励石投资管理有限公司、深圳市金域蓝湾投资管理有限公司、上海汉华资产管理有限公司、上海朱雀投资发展中心、深圳市高特佳投资集团有限公司等13家管理人获得五星级评价。

　　关于国金2009年01月证券投资类私募基金产品、实际管理人的详细评价结果请参看附表1、2、3、4。

　　1.4 评价结果的使用——重理念、重长期

　　由于私募基金发展时间不长，因此在本评价体系中最短评价周期为半年、最长为两年，随着行业的持续发展，本体系会对评价周期进行适应性的调整。因此，对于评价结果，建议投资者全面考察比较长期和短期结果。当然，我们在综合管理能力评价中已经体现对长期结果的重视。

　　由于向特定客户非公开发行，私募基金重点适合与实际管理人投资理念或者产品设计定位相匹配的“专业”投资者。因此，在关注评价结果(按照制定的准则)的同时，建议投资者更注重实际管理人投资风格理念或者产品定位与评级结果中表现出的风险收益特征的匹配性，以选择匹配的产品或者实际管理人进行投资，或者对已经投资的产品或者实际管理人进行跟踪检验。

　　特别声明：

　　通联资本管理有限公司管理的深国投 • 通联资本1～3期产品(结构化)于2008年12月进行了固定收益部分的利润分配，按照“红利再投资(参考本文第二部分的算法说明)”的统一原则计算后上述三只产品在2008年12月收益率分别为-5.32%、-3.42%、-3.46%，特此对《整体大胜市场＋少数绝对收益，私募及券商理财展示专业管理优势——非公募集合理财行业月报(2009.01)》中的数据进行更正。

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