四、2008年明星私募产品点评

　　2008年度最为耀眼的明星是金中和西鼎的邓继军，他的产品已经在去年连续问鼎冠军。邓继军毕业于武汉大学商学院并获工商管理硕士学位，16年证券从业经历，具有丰富的证券投资运作经验，他曾说过“安全比利润更重要”，这使得他管理下的金中和西鼎能位列前茅的重要原因之一。除此之外，星石投资的江晖也光彩夺目，他管理下的星石1-3期排名一直都在前面，可见其风险控制的稳定性。江晖毕业于复旦大学，15年投资研究经验，其中10年基金管理经验，5年投资团队管理经验，为业界所知的明星公募基金经理，现转战私募，其带领下的星石业绩辉煌。最后值得一提的是武当投资的田荣华，田荣华的武当系列产品在2008年也很好地回避了市场的下跌风险。田荣华以前也是著名的公募明星，曾获“基金同德业绩优秀金牛奖”和“基金同智业绩持续优秀金牛奖”，是国内公募基金经理中为数不多的获得两项金牛奖这一基金管理业绩最高奖的明星基金经理。

　　总结2008年私募产品的特点，从统计的数据中我们不难看出，排名较前的产品的共同之处是仓位控制好，所谓成功者必有共同可取之处，也许这也是他们能成功的秘诀之一，江晖曾公开承认自己是轻仓投资，只偶尔寻找部分套利机会，新同方投资管理公司董事长刘迅在去年8月份时仍坚持称“公司A股股票池无'推荐'评级个股”，内部不推荐，绝不轻易买入，正是他们这么出色的仓位控制，少亏当赢，才能立于紫禁之巅。

　　五、2008年排名较后私募产品点评

　　从另一面看，排名较后的产品都是重仓操作，不言而喻，肯定会损失惨重。万利富达就是一个典型的例子，这个产品一直被重仓套牢，亏损达61.85%。除此以外，一直崇尚价值投资的东方港湾，在市场的暴跌浪潮中，其管理的东方马拉松业绩在2008年下跌了60.91%。

　　六、2008年明星私募与草根私募的得与失

　　在我们分析的这些产品中，闪耀着明星公募影子的私募基金经理管理下的产品都在市场前列，如江晖、田荣华、吕俊，投资者渐渐对这些公募出身的私募们投上了关注的目光，而且已经越来越多的公募们开始“下海从私”，例如东方远见的许勇、尚雅的石波、尚诚的肖华、隆圣投资的王贵文等。此外，新入市的阳光私募掌门人也有不少人来自于证券公司。与之相对的是，来自于纯市场的草根投资人数量则越来越少。风险控制能力“公募基金背景”的私募证券基金经理要强于其他出身的私募证券基金经理。

　　在这次评比中，"草根派"私募失势的原因可能有许多，部分"草根"投资经理业绩不佳可能是重要原因。比如"陕西股王"阮杰的鑫鹏1期是基金净值缩水最为严重的阳光私募；"股神"林园在2008年也遭受挫折。信托公司内部人士透露，信托公司对于投资顾问苛刻的选择标准可能是"草根派"新阳光私募越来越少的主要原因。相比而言，公募基金经理有公开、透明的业绩记录，有过大资金操作经验。在选择合作伙伴时，下海的公募基金经理理所当然地更容易获得信托公司认可。此外，投资经理的耀眼"简历"更容易获得信托投资人的认可。去年深国投未能成功设立的信托计划，合作伙伴基本都是"草根派"私募。

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