债券基金：“2009年收益预期不高，债市将有大转换”

　　●不建议配置偏债基金，纯债基金久期2-3年为宜

　　据理财周报记者了解，目前多家研究机构、基金公司均认为债券市场的这轮牛市已经走到末期，要注意风险。

　　对此，乐嘉庆也表示赞同：“债券的牛市已经走了一大半，2009年对固定收益类产品的收益预期不能太高。目前降息的预期还存在，短期内债券可能还有一点上升的空间，但是降息的空间也没有多大了，所以长债是否还有大的增长空间值得怀疑。”

　　他还表示：“总的来说，债券市场2009年一定会有一个大的转换，但是这个转换何时发生尚不清楚。”

　　那么投资者该怎么办呢？乐嘉庆不主张配置偏债基金，“如果你想获得股票方面的收益不如直接买股票基金好了，纯债基金建议配置久期较短的，2-3年比较合适。”

　　货币基金：“不是用来投资的，低利率时代可以考虑”

　　“2009年，债券基金和货币基金的收益差距将缩小，可以把配置债券基金的资金拿一部分出来配置股票基金。”

　　乐嘉庆认为：“货币基金不是用来投资的，很多人将货币基金的收益跟银行固定存款相比，其实应该跟活期存款比较。现在处于利率扁平化的时代，假设中国变成0利率，活期定期都一样了，低利率时代可以考虑货币基金。”

　　保本基金：“现在没有太大价值”

　　乐嘉庆直言：“保本基金现在没有什么投资价值。”他的理由是：很多保本基金都是认购期买的才有保本，申购期买的就不给保本，一定要看清条款。

　　乐认为：“保本基金适合这样的投资者，有一笔钱，三年或者更长的时间都不会动，而目前市场在低位，同时这位投资者又是个风险厌恶者。”

　　对于安全类投资者，乐嘉庆建议主要配置固定收益类资产，股票上适当配置，使这部分收益在一定范围内波动，但总收益不会亏本。

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