很多研究机构认为今年行情的主基调是较多的小幅振荡，那么我们的投基策略就应该以此为基础。之所以提出以少量的、具有典型代表性的三只ETF类基金产品为主要投资对象，就是要为了让广大投资者能够有把握住股票市场行情主流趋势的工具。第一，既然可能会有较多的小幅振荡行情，那就可以为指数型基金提供较多的投资机会。而且在指数型基金中，ETF是对标的指数拟合度最好对产品。第二，克服选股难。振荡行情的重要特点之一就是行情热点转换较快，普通投资者较为难以把握，指数型基金可以帮助大家克服这个方面的不足。第三，普通的开放式基金交易成本偏高，交易流程长，在基础市场行情不断振荡的背景之下不适合作为波动操作的对象。

　　附图：以股票市场为主要投资对象的基金近三年平均净值涨跌表现一览

　　数据来源：中国银河证券研究所

　　制图：王群航

　　三、其他种类的基金可以适当关注

　　截止2008年末，市场上总共有430只基金，如果按照份额分级之后的数量来看就有467只基金。本文上述策略中涉及到的基金数量在86只以内，这样的数量相对于规模较大、且不断发展的市场来说，相对偏少了些。那么，这是否意味着其他基金都不值得关注了呢？不是的。不同的基金有不同的风险收益特征，适合不同的投资者。上述策略建议只是给出了主要的投资参考对象，对于其他类型的基金，也可以有相应的投资策略。

　　股票型基金是当前市场上最大的一个基金类别，受到了广大投资者的普遍关注。2009年，该类基金中少量曾经在牛市行情中净值增长率较高、在熊市行情中净值损失幅度较少的基金值得大家关注。毕竟基金是专业的投资机构，在振荡行情的背景下，少数基金可能会有较好的绩效表现。

　　2008年，偏股型基金的年平均净值损失幅度为49.75%，与股票型基金相近，仅比股票型基金少0.88个百分点。这些基金的年度净值损失幅度介于34%至60%之间，整体业绩表现略比股票型基金中庸一些。这种情况表明相关基金公司把偏股型基金管理成为了股票型基金。那么少数具有与股票型基金一样绩效特征的偏股型基金也值得大家关注。

　　封闭式基金曾经很火，那么，2008年度的分红行情到底是否会在2009年度发光呢？概率很小；即使有光，那也是萤火。因为截至2008年末，净值高于面值的基金仅有10只，不足封基数量的三分之一，其中净值在1.40元以上的基金仅有1只，净值介于1.20元至1.30元之间的基金仅有4只。这种寥若晨星的状况，与前两年满天繁星的分化盛况相比，实在是天与地的差别。因此，在此背景之下再奢望市场出现2006年与2007年的盛况，只能够在梦中了。除非股票二级市场行情有突变，除非封基自身有特殊的政策。

　　至于平衡型基金、偏债型基金、保本基金、特殊策略基金、中短债基金等等，这些基金或者运作特点不鲜明，或者不受基金公司的重视，可以不作为大家重点关注的对象。少数有特定投资偏好的投资者，如果就是偏好这些小类别基金，还是可以选择其中的业绩相对良好者进行适度的投资。