新的一年已经开始，作为资本市场主力投资者的基金群体将在震荡市走出三大亮色。据分析，在2009年中国基金业或将迎来一股创新潮；2009年A股市场将会是一个震荡市，基金经理择股能力将面临更大考验，而基金业绩也会在2009年出现明显分化；基金投资策略应与2008年有所变化，基金上半年将看好债券，下半年将看好股市，在系统性风险已经基本释放的背景下，个股和行业分化将比较明显，投资策略需要保持灵活性。

　　迎来基金产品创新潮

　　证监会基金部近日开辟绿色审核通道，鼓励基金公司进行产品创新。业内人士认为，基金业产品创新的空间将得以拓宽，2009年中国基金业或将迎来一股创新潮。

　　据了解，2008年一些基金公司上报了数量化投资基金、结构化基金，但至今未获得监管层批准发行。对此，有基金公司老总曾表示，很多产品在制定时是想立刻发行，但是等审批通过的时候已经一年多过去了，这就使得产品错过了最佳的发行时机。

　　不过，这种现象有望在2009年改观。证监会的通知将从制度层面上来鼓励基金产品创新。同时，通知要求基金公司要全面深入地了解市场环境、法律环境和投资人的需求，充分考虑创新产品所带来的各种风险和投资人的接受程度，开发出适应中国市场实际情况的创新产品。

　　继2007年推出瑞福分级、大成优选等创新型封闭式基金后，受股市大幅下挫的影响，2008年基金业的创新热情有所减退。除了年初发行了建信优势动力、南方盛元红利两只创新型封闭式基金外，只有10月份发行的创新型封闭式债券基金富国天丰略带创新“味道”。

　　由于国内资本市场上金融工具相对匮乏，基金公司即使想在产品上有所创新也“巧妇难为无米之炊”。再加上单边下跌的市场环境降低了投资者对基金产品的需求，2008年基金业在创新方面乏善可陈在所难免。

　　随着融资融券即将正式进入实质操作阶段，股指期货的推出日益临近，基金业产品创新的空间得以拓宽。“随着融资融券业务进入实际操作阶段，130/30基金有望成为中国基金公司产品创新的新方向。”中信证券金融工程和衍生品研究负责人胡浩表示。

　　作为近两年在美国市场上最为“时髦”的创新型基金，“130/30基金”采用主动投资和以指数为基准的多头和空头策略相结合投资方法。由于具备有限杠杆的特点，该类型基金可以在单边下跌的市场中获取一定超额收益，因此受到了年金、保险公司等机构投资者的认可。

　　另外，在股指期货推出之后，基金公司也可以据此设计一些带有这方面投资的基金产品。

　　“基金公司应该在做好投资和客户服务等本职工作的基础上，顺应市场发展潮流，设计一些符合客户要求的创新产品。”天相投顾副总经理于善辉表示。

　　业绩分化或加大

　　虽然基金年末排名争夺战依然火热，但在偏股型基金净值遭遇“腰斩”的背景下，年终排名显得多少有些尴尬，基金业内自嘲道：“亏多亏少，不过是五十步笑百步。”

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