来源：国金证券基金研究中心 张剑辉 张琦

　　——部分偏股型产品收益大幅超越市场

　　券商集合理财全线上涨，部分偏股型产品收益可观。

　　上周A股市场总体呈震荡盘升的态势，成交量较此前进一步萎缩，盘中热点分散，政策偏多和数据偏空两方面因素相互交织导致股指继续维持区间震荡的格局。开放式基金和券商集合理财各类产品均获得正收益，股票型、混合型开放式基金收益率超过了上证指数。券商集合理财整体收益不如开放式基金，但所有产品均上涨也是较为难得的。

　　市场方面，上证指数上周收益率3.29%，深证成指为4.88%。股票型开放式基金一周净值增长率平均为4.25%、混合型开放式基金为4.07%，封闭式基金价格平均上涨1.65%。

　　偏股型产品上周均有不同程度的涨幅，股票型券商集合理财产品平均收益率为3.46%，混合型券商集合理财产品平均净值增长率为3.31%，FOF平均净值增长率为1.88%。国信金理财价值增长上周获得7.51%的最高收益率，超越上证指数一倍多。中金系列产品收益率接近上证指数收益率，仓位较轻的上海证券理财1号紧随其后。混合型产品净值差距拉得比较大，涨幅最高的是东方红2号收益率为7.27%。可以看到东方红系列产品和中信证券旗下的2只产品收益率都很不错，都超过了同期大盘涨幅。有几只成立时间在3-9个月左右的产品涨幅较靠后，说明建仓节奏比较缓慢，也从一个侧面反映出管理人对后市看得比较谨慎。FOF产品是三类产品里净值最小的，涨幅最大的是光大阳光2号，上涨3.54%

　　受降息预期的影响，债券市场指数继续上扬，债券型开放式基金周净值增长率平均为1.27%，债券型券商集合理财产品净值增长率为0.65%。国信金理财4号与华泰紫金1号收益率均超过1%。

图表 1 ：券商集合理财产品最新净值增长率
管理人	产品名称	更新日期	单位净值 ( 元 )	累计净值 ( 元 )	周净值增长率	投资类型
国信证券	国信金理财价值增长	20081219	0.7329	1.1563	7.51%	股票型
中金公司	中金股票精选	20081219	0.6488	1.9502	3.00%	股票型
中金公司	中金股票策略	20081219	0.6554	1.0554	2.86%	股票型
中金公司	中金股票策略二号	20081219	0.7771	0.7771	2.79%	股票型
上海证券	上海证券理财 1 号	20081219	0.533	0.533	1.16%	股票型
	股票型券商集合理财产品平均				3.46%
东方证券	东方红 2 号	20081219	1.1082	2.2382	7.27%	混合型
中信证券	中信股债双赢	20081219	0.6655	1.0205	5.47%	混合型
中信证券	中信理财 2 号	20081219	0.8873	2.1173	5.16%	混合型
广发证券	广发理财 3 号	20081219	1.1631	2.0631	4.86%	混合型
东方证券	东方红 3 号	20081219	0.6697	0.6697	4.15%	混合型
华泰证券	华泰紫金 3 号	20081219	0.7807	1.0307	3.50%	混合型
海通证券	海通稳健增值	20081219	0.7662	1.6422	2.90%	混合型
光大证券	光大阳光	20081219	1.2816	2.2616	2.14%	混合型
申银万国证券	申银万国 1 号	20081219	0.9193	0.9193	1.87%	混合型
平安证券	平安年年红 1 号	20081219	0.5162	0.5162	1.20%	混合型
华泰证券	华泰紫金鼎步步为盈	20081219	1.0163	1.0163	0.61%	混合型
光大证券	光大阳光 3 号	20081219	1.0287	1.0287	0.61%	混合型
中国建银投资证券	中投汇盈核心优选	20081212	1.0002	1.0002	-	混合型
	混合型券商集合理财产品平均				3.31%
光大证券	光大阳光 2 号	20081219	1.291	2.171	3.54%	FOF
国信证券	国信金理财经典组合	20081219	0.7993	1.6793	2.50%	FOF
南京证券	南京神州 1 号	20081219	0.9547	0.9547	2.18%	FOF
广发证券	广发增强型基金优选 4 号	20081219	1.0495	1.1495	2.13%	FOF
东海证券	东海东风 2 号	20081219	1.0133	1.0133	2.04%	FOF
华泰证券	华泰紫金 2 号	20081219	0.9685	2.0135	0.77%	FOF
海通证券	海通金中金	20081219	1.0229	1.0229	0.00%	FOF
招商证券	招商基金宝二期	20081212	0.6081	0.6081	-	FOF
国泰君安证券	国泰君安君得益优选基金	20081212	0.7326	0.7326	-	FOF
长江证券	长江超越理财 2 号	20081212	0.9554	0.9554	-	FOF
国元证券	国元黄山 2 号	20081219	1	1	-	FOF
	FOF 券商集合理财产品平均				1.88%
国信证券	国信金理财 4 号	20081219	1.0151	1.0151	1.86%	债券型
华泰证券	华泰紫金 1 号	20081219	1.093	1.743	1.07%	债券型
国元证券	国元黄山 1 号	20081219	1.3581	1.4841	0.67%	债券型
东海证券	东海东风 1 号	20081219	1.0107	1.4269	0.48%	债券型
华泰证券	华泰紫金鼎造福桑梓	20081219	1.0046	1.0046	0.25%	债券型
中金公司	中金短期债券	20081219	1.0291	1.1211	0.15%	债券型
国都证券	国都 1 号安心受益	20081219	1.0179	1.2979	0.05%	债券型
长江证券	长江超越理财增强债券	20081219	1.0002	1.0002	-	债券型
	债券型券商集合理财产品平均				0.65%

　　注：wind将“华泰紫金鼎步步为盈”、“国信金理财4号”归类为混合型产品，我们根据其资产配置比例说明，将其归类为债券型。

　　来源：国金证券研究所 wind资讯