各基金公司陆续发布2009年投资策略报告，普遍认为目前A股市场估值合理，吸引力显现

　　2009年肯定是牛年，但上一轮牛市是否会重现？投资者十有八九会摇头。不过，由于提振经济的措施陆续出台，如4万亿投资计划、金融国九条、金融三十条等，使年末的股市精彩纷呈，也使得投资者对明年的股市有了些许期待。

　　2009年能否持续这种好势头？投资机会又在哪里？从11月下旬开始，华夏、嘉实、国海富兰克林、中海、华安、信达澳银等基金公司陆续发布了2009年投资策略报告。参考专业投资机构的意见，投资者或许能找到答案。

　　大盘：在震荡中确认底部

　　综合来看，多数基金公司认为，目前A股市场的估值已合理，宏观经济面和政策面的博弈使市场保持震荡。

　　嘉实基金认为，中短期面临着压力的A股市场，由于政策面形成较强支撑，将继续震荡。股市明年的走势更多取决于流动性的变化。如果能够维持充裕的流动性，明年A股将存在不错的投资机会。

　　信达澳银也认为，明年市场将迎来基本面与流动性、政策面持续博弈的局面，博弈的结果决定市场震荡的方向，基本面数据密集出台期，市场选择向下的概率较大，而在政策措施密集出台期，市场选择向上的概率较大。

　　华安基金指出，估值比较显示，A股未来将还有底部反复震荡和确认过程。但总体看自2009年开始，长期底部正在逐步显现。未来即使下跌过度，也将是以更高的潜在超额收益作为补偿。

　　不过，华夏基金的王亚伟认为，2009年的政策面、资金面、外围市场的不确定因素太多，以致迷雾重重，A股行情尚难判断。富国基金杨贵宾表示，A股市场会震荡构筑底部，反弹概率加大。

　　□记者点评

　　去年底，机构对今年市场的看法几乎是一边倒，调子都很高。然而，今年的股市却令专家们大跌眼镜，最坏的时候沪指下跌超过70%，以万亿计的财富烟消云散。

　　明年会怎么样？大多数专家认为会震荡，会有赚钱机会；认为会看不清，会单边上涨或下跌的声音是微不足道的。幸好，还有人在提醒，海外市场并不乐观，美国的衰退将有多深、持续多久尚是未知数，对中国的情况也要保持清醒。

　　在没有做空机制的A股市场上，下跌是赚不到钱的，上涨或者震荡才能带来财富。因此，投资者永远只需要好消息，抗拒坏消息。盛世危言者常常令人厌恶，却能令人清醒。在经济下滑之时，投资者或许更需要危言。

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