图：12月19日，华安基金公司2009年投资策略报告会在上海举行，华安基金首席投资官王国卫现场发言。(来源：新浪财经 元平/摄)

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　　新浪财经讯 12月19日，华安基金公司在上海中欧陆家嘴国际金融研究院举行“2009年投资策略报告会”，既“华安基金年度论坛——传承历史、追寻未来”，新浪财经做图文直播，以下为华安基金首席投资官王国卫现场发言实录。

　　王国卫：首先感谢各位可以抽空来参加华安基金的会议。在展望09年的时候，大家都很关心，我们请了一些比较务实的人来讲，从世界经济，中国经济，包括大家期望值很高的农业这些方面来做一个解读。在开会之前，很多嘉宾跟我们沟通，说华安的基调是什么？我跟他们说，你们想讲什么就讲什么？你只要讲您真实的东西，不一定要和华安基金一样的观点。因为只有和华安基金观点不一样，或者是观点比较多，作为听众才可以进行比较。听下来整个市场的氛围和宏观经济的判断，跟我们两个月以前相比还是发生了很大的变化。两个月以前，基本上是恐惧的东西多一些，大家担心的程度更大，从今天演讲嘉宾发言来看，对09年的期待更多一些。这和我们策略的观点也是趋于一致的，对09年我们是期待惊喜，因为大家都看的比较差。但是我觉得市场和一般人的想法是不一样的。我这个策略报告用了一个引言。

　　这个问题是梁漱溟提出来，他是唯一在解放以后敢跟老百姓叫板的人，他当时提出的问题是“这个世界会好吗？”，如果要放在金融里来回答的话，巴菲特说“等到知更鸟报春，春天就快结束了。”在比较混乱的情况下，作为一个投资者，特别是在中国的投资市场，如果你没有乐观和积极的情绪的话，你要做好投资还是比较难的。这是我们大家看到的文字版里面的策略报告。我们分为几个部分，包括中国经济，基于宏观脉络的专题分析，市场的展望，行业投资策略。我们采用的方式是问答式的方式，文章当中问题比较多，我们给出的思考和答案也未必是正确的，深入可能是完全错误的，因为面临大的动荡，我们本身没有经历过，即便是经历过，也不一定可以应对，因为现在价值体系整个市场发生了大的紊乱。所以我们制造报告的时候是疑惑与希望交织进行，我们的结论是期待惊喜。

　　我的报告分为两个部分，第一部分是基本分析，第二是从基金管理公司的角度，明年大致会采取什么样的投资策略。

　　这个我们把我们的投资报告做了一个重新的组合。就是六个面。包括宏观面、政策面、基本面、资金面、技术面、心理面。当然这些面和我们以前说的不太一样，这和我们平时玩的一个东西比较相近，就是魔方。实际上股市本身就是一个魔方，大家多希望可以在领魔方当中领先一步。我的玩魔方水平比较差，我只有一面的水平。其实这六个面对我们以后问题的分析还是有很大帮助的。

　　宏观面我不花太多的时间来讲，因为我实际上今天上午主要讲了宏观的东西，刚刚我的两位同志，从中国和全球的情况都做了一些分析。我谈一些我直观的感受，现在人人都是经济学家，人人都是凯恩斯，人人都知道次贷危机。如果说去年市场的繁荣给全民做了一次投资知识的普及的话，则今年就做了一次经济学知识的普及。我想对于这些问题的看法，各种各样的言论都有，但是总结起来就是几句话。第一绝对不能轻视这次危机，因为已经定义为百年不遇。可以看到各国政府也好，央行也好，他出的政策和以前都不一样。以美国为例，原来新兴市场出现问题的时候，他说你怎么怎么样，而他发生于本土的时候，他并没有纠缠于道德问题，比如说这些银行家发生危机还要拿奖金的时候，我要不要去救他，他完全走了一条实用主义的道路，去救了他。08年、09年出台的一些政策会在以后的投资分析和经济学教科书当中都会占很大的篇幅。包括我们做的宏观经济问题也在解读这些东西，所有的这些方案也不是经济学家想出来的。

　　第二，我觉得也不能过度夸大这个危机，说20年以后才可以回到正常水平，我觉得有一些危言耸听的感觉在。我们说对中国而言直接影响不大，间接影响不小。间接的影响是说，中国很快体会到实体经济出了问题。而且跟98年金融危机不一样的地方是当时是一个很小的市场。我们现在碰到的是一个大的目标市场出现问题，比如说美国、欧洲是我们过去10年快速发展的目标市场，他们的市场出现了问题。所以可以看到政府对待的态度完全是不一样的。

　　我们做这个宏观的的判断，无外乎是对内部和外部的分析。我想我自己处于这样的一个时点上，应该更积极一些，主要有三个方面的理由。第一是各国政府已经充分认识到危机的严重性。我觉得企业也是一样的，认识到危机严重性以后，他会采取更有针对性的对策出来。在刚刚 出问题的时候，大家觉得好象这个事情离我们还比较远，而现在认识到以后，他采取的政策和措施是完全不一样的。第二方面是在各国政府和央行的强力干预下，经济复苏的时间可能会提前，而现在在这样的情况下，进一步恶化的条件不再具备了。但是马青提出的观点是中国现在和1929年美国的情况差不多，这个让我感觉比较可怕，如果真的是那样的话，我们现在赶紧离开市场。

　　中国仍然处于战略发展机遇期，在外力冲击下，开放和改革的力度将超预期，另外就是全球范围内能够替代中国的经济体尚未形成。我觉得这是从跳出经济数据和图表之外我们可以做的一些更宏观的思考。其他后面的分析，由于杨明和翁启森都做了分析了，我就不详细说了。

　　目前对GDP的数据来说，如果说明年可以保持在8%左右了话，对投资的意义在那里对企业的意义在哪里？这就意味着企业就活干，如果说企业没有生产活动企谈的话，基本上是不现实的，如果说没有生产活动。昨天胡锦涛说我们只要不折腾，当然不折腾也是办法部分到。上次座谈的时候，有个人说的很有意思，他说现在房地产业有3000万的建筑农民工，他们和老一代农民工是不一样的，老一代的农民工没有活干了就回老家，而这一代不回老家，他适应了城市的生活，而且更可怕的是他们3000万建筑工人他们是整装带弹。

　　魔方第二个面是政策面。就我个人的经历也好，感觉也好，历史上没有比现在更好的政策环境了。这是说对证券市场和资本市场的政策。体现在几个方面，比如说强制分红政策。以前市场不好的时候，批评中国的公司没有现金回报的优势，今年则是做了一些基础性，制度性的改良。另一方面就是大股东开始增持股票这还是一个比较重要的信号。表明金融资本和产业资本开始找到一定的结合点。另外就是中国式平准基金的入市，这并不是严格意义上的平准基金，比如说国有控股公司大股东来增持，为什么我比较看重这个，当然也吃过亏，因为在9月份市场出现大幅上涨以后，很快就跌下来了。但是就长远来说，中国式平准基金对中国市场的业应该应该会逐步的凸现出来。我们以前在分析基金的时候，好象是国家队入场了，或者是神秘资金入场了。