推荐组合持续跟踪

　　从本期表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为3.11%、2.31%、和1.28%，从下图中看出，本期三大组合均未能超越比较基准。

　　之所以出现这种情况，是因为在基础市场反弹的背景下，被动跟踪指数的指数型基金以及高仓位的主动型基金如操作风格一贯激进的光大保得信量化核心、中邮核心优选等涨幅较大，直接拉动比较基准大幅走高，而我们推荐的开放式偏股型基金的股票仓位保持在一个稳健的水平，推荐基金在投资策略上并没有出现明显过失，而且基础市场的中期趋势并未改变，因此，我们对这些基金继续推荐。

　　图1：组合推荐收益率图(%)

　　资料来源：基金买卖网研究所，数据统计区间为2008-11-10～2008-11-13

　　注：成长型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.4+债券型基金平均收益率*0.6

　　稳健型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.3+债券型基金平均收益率*0.6+货币型基金平均收益率*0.1

　　防御型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.1+债券型基金平均收益率*0.8+货币型基金平均收益率*0.1

　　货币型基金平均收益率=货币型基金平均区间七日年化收益率均值/52

表6：组合推荐一览
类型	证券简称	权重	组合收益（%）
成长型	华宝兴业多策略	20%	3.11
	兴业趋势	20%
	广发强债	60%
稳健型	华宝兴业多策略	20%	2.31
	兴业可转债	20%
	广发强债	50%
	华夏现金	10%
防御型	华夏回报	10%	1.28
	广发强债	40%
	易方达稳健收益	40%
	华夏现金	10%
资料来源：wind，基金买卖网研究所，数据统计区间为2008-11-10～2008-11-13

　　在单品方面，如下表所示，本期推荐基金全部上涨，其中开放式偏股型基金华宝兴业多策略增长、兴业趋势投资、华夏回报涨幅相对较大，高风险高收益的特征得到一定的展现，本期推荐的债券基金以及货币基金总体上来说收益高于同类平均。

表7：重点推荐基金业绩表现
证券 代码	证券 简称	本期净值 增长率（%）	一年净值 增长率（%）	最新净值 （元）	最新规模 （亿份）
270009.OF	广发增强债券	1.29	10.30	1.10	40.39
240005.OF	华宝兴业多策略增长	6.73	-37.25	0.44	143.84
002001.OF	华夏回报	3.75	-21.87	1.00	140.57
003003.OF	华夏现金增利	0.20	3.76	1.00	210.57
340001.OF	兴业可转债	1.73	-16.79	0.99	20.62
163402.OF	兴业趋势投资	4.94	-35.11	0.81	199.93
110007.OF	易方达稳健收益A	0.93	8.93	1.09	13.56
资料来源：wind，基金买卖网研究所，数据统计区间为2008-10-27～2008-10-31

　　华宝兴业多策略增长：该基金注重资产在各风格板块间的配置，同时在各风格板块内部精选个股。在操作方面，灵活而果断，在三季度华宝兴业多策略增长采取非常谨慎的策略，保持了较低的股票仓位，以应对不确定的市场环境，同时进行了部分的结构调整，重点加强配置了一批具有确定高成长性的中小市值公司，回避了强周期的行业及公司，在一定程度上回避了风险，体现出其稳健的一面，该基金业绩持续优异，在赛先生评级中该基金表现出高收益、较低风险的特点。

　　兴业趋势投资：该基金一向强调顺势而为，通过对企业成长性趋势、股票价格趋势以及行业景气趋势的多维分析，精选个股。正是基于该基金较强的风险管控意识，灵活的操作风格，突出的选股能力，该基金不论是在07年10月单边上涨的牛市还是之后为时多月来的大幅下滑阶段，其业绩均处于同类基金前列，真正做到了牛市求进，熊市求稳。进入三季度以来，兴业趋势在保持较低股票仓位的基础上，进一步优化持仓结构，适当降低了金融股的比重和减持了部分强周期的个股，增持了机场、高速、必需消费品等防御性板块个股，在证券市场大幅下挫的环境下，取得了良好效果。

　　华夏现金：货币市场基金具有风险低、流动性好的特点，适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资或现金管理，但同时需要注意，依靠货币市场基金获取超额收益并不现实，而且货币市场基金也不是长期投资的理想工具。目前国内外经济形势依然严峻，股市依旧低迷，像华夏现金这种在业绩以及收益稳定性方面表现较好的大型基金公司旗下的货币基金产品值得风险厌恶型投资者重点关注，而且该类基金可根据市场行情的在不同类型的基金产品之间转换。

　　投资策略

　　近日沪深大盘大幅上涨，受基础市场提振，两市基金表现也比较突出。其中股票型基金的涨幅要高于混合型基金及债券型基金，股票型基金中全部产品净值均有不同程度的涨幅，被动跟踪指数的指数型基金以及高仓位的主动型基金涨幅巨大，前期操作风格激进的光大保得信量化核心以及中邮核心优选在本轮反弹中涨幅高达12%，其高风险、高收益的特征得到充分表现。

　　必须指出的是，虽然近期股票型基金涨幅巨大，但远不到开始乐观的程度。从基本面看，国务院近期不断推出扩大内需保增长的举措对基础市场有一定的积极影响，但由于市场大环境并没有发生实质性改变，而且大盘中期走势也并未出现趋势性转折，后市调整压力仍存，风险承受能力一般的投资者不应盲目追涨，尤其应该摒弃通过指数基金抢反弹的投机心态。中期来看，债券类基金仍然是基金投资者规避风险，获取稳健收益的较好选择。建议投资者一方面保持仓位的稳定，同时在规避风险的同时，适当关注业绩持续优良的混合型基金，把握阶段性反弹的机会。

　　数据来源：基金买卖网

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