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基金三季报解读:行业配置和重仓股变化(2)

http://www.sina.com.cn  2008年11月11日 10:11  新浪财经

 重仓股:顺势调整,寻觅阶段性机会

  三季度基金采取防守策略,向防御行业及政策支持行业倾向的配置思路在重仓股中表现明显。基金重仓股组合所显示的信息进一步表明,三季度重仓持有个股较二季度变动明显。

  从基金持有的重仓股来看,二季度基金重点持有的西山煤电长江电力金牛能源等炙手可热的能源股被淘汰出前20名,取而代之的是中国石化中国人寿民生银行。从重仓股增减变化来看,能源股也是减持最多的一类,宝钢股份武钢股份等钢铁类个股基金持有市值明显下降。而中国铁建中国中铁大秦铁路特变电工等将会受益于宏观经济政策支持的行业则成为许多基金青睐的对象。

  三季度基金对金融股的态度明显分化。十大重仓股中金融股依然占据半壁江山,但具体到个股却是态度迥然。招商银行依然稳坐头牌,持有基金数进一步增加。保险股中国人寿的增持势头也不堪落后。相比之下,浦发银行中国平安等个股减持较为严重。

  另外,从个股选择上看,除去和行业配置相同的调整方向外,我们可以看到基金显然把相当注意力放在了对阶段性投资机会的挖掘上。博取融资融券政策利好效应的证券股,博取地产利好政策效应的地产股,都出现在重点增持名单中。但这种投资机会的挖掘是不稳定的,可能随着市场的变化而迅速改变,并不一定表明基金的战略性意图。

  可以看出,面对宏观经济走势的转变及尚未明朗的市场环境,三季度基金顺应潮流做出了一定的部署,基金行业配置及重仓股的调整方向更多的还是表现在对系统风险的防御上,而不是追求绝对收益。

  表3.三季度基金重仓股汇总前20名

重仓股名称 持有市值(亿元) 持有比例 持有基金数量 较上季度增减(个)
及招商银行 460.41 6.69% 190 5
贵州茅台 272.32 6.65% 117 28
中信证券 205.38 6.72% 98 40
浦发银行 191.38 5.10% 102 -24
苏宁电器 174.83 6.11% 79 4
盐湖钾肥    146.10 6.49% 59 5
大秦铁路 143.75 4.55% 78 20
中国神华 140.76 5.44% 72 -1
工商银行 105.65 5.72% 61 19
泸州老窖 91.39 5.52% 53 4
中国平安 89.25 4.76% 53 -17
中国石化 87.08 4.98% 56 37
中国人寿 84.05 5.39% 54 32
民生银行 83.53 4.86% 42 14
万科A       79.81 4.62% 45 -22
中国联通 74.92 5.70% 42 10
中兴通讯 73.86 5.35% 53 -15
武钢股份 68.82 4.40% 36 -9
深发展A 63.02 4.81% 38 -1
宝钢股份 62.32 4.94% 34 1

  表4:三季度基金重仓股集体增持与减持的前(后)20只股票

重仓股名称 持有金额(亿元) 市值增减(亿元) 持有基金个数增减 占净值比例
中信证券 205.38 60.16 40 4.21%
中国石化 87.08 46.70 37 3.04%
中国人寿 84.05 44.39 32 3.31%
大秦铁路 143.75 35.57 20 2.83%
中国铁建 59.99 31.10 29 2.68%
特变电工 48.97 26.19 20 3.46%
金融街 39.93 22.43 14 2.90%
上海机场 46.08 20.33 22 2.83%
中国中铁 28.03 19.27 23 2.64%
中国南车 18.43 18.43 44 0.90%
中联重科 28.54 17.64 8 2.81%
民生银行 83.53 16.82 14 3.40%
保利地产 39.30 14.95 10 3.50%
天津港 27.29 12.43 7 2.87%
五粮液 46.44 10.60 6 3.66%
中煤能源 27.98 9.96 9 2.57%
张江高科 17.08 9.85 9 2.34%
云南白药 12.50 9.08 6 3.28%
中国重汽 10.99 8.90 6 4.03%
华夏银行 34.61 8.49 3 3.42%
中国联通 74.92 -210.48 10 3.40%
招商银行 460.41 -140.36 5 4.21%
浦发银行 191.38 -108.01 -24 3.23%
西山煤电 34.75 -102.47 -45 2.38%
万科A       79.81 -84.17 -22 3.08%
长江电力 55.47 -73.05 -17 3.20%
中兴通讯 73.86 -63.16 -15 2.82%
金牛能源 34.03 -53.01 -12 3.88%
中国平安 89.25 -48.59 -17 3.00%
潞安环能    11.51 -45.85 -10 3.42%
中国神华 140.76 -43.76 -1 3.07%
平煤天安 8.09 -42.31 -13 2.05%
盐湖钾肥    146.10 -41.46 5 3.73%
兴业银行 44.98 -40.16 -11 3.52%
武钢股份 68.82 -32.37 -9 2.92%
宝钢股份 62.32 -29.05 1 3.23%
苏宁电器 174.83 -28.68 4 3.81%
海螺水泥 17.07 -28.60 -13 2.15%
深发展A 63.02 -26.07 -1 3.26%
云天化 31.15 -26.00 -6 3.98%
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