五只低风险基金推荐

　　中信双利债券

　　中信稳定双利债券是一只一级债券基金，即以债券投资为主同时，可以把20%以下资产用于打新股等一级市场投资。该基金长期来在债券投资方面表现优秀。自2006年以来，该基金长期表现均位列债券基金前列。在07年时积极投资新股申购也为基金带来收益。

　　9月后基金净值收益暴增，凸显出基金把握债市机会能力较强。在二、三季度该基金积极增持债券，尤其是收益率上升空间有限的中长期国债，有效提升了基金的债券仓位和组合久期，从而把握住收益率快速下降带了的基金净值上升机会。9月下旬，基金快递提高1年期央行票据持仓比重，成功进行低风险套利。

　　从纯债投资能力来评估，中信双利虽然不可能延续其近期迅猛的净值增长势头，但作为组合配置品种仍然具备投资价值。

　　表1：中信双利近期业绩表现

2008-11-4	近一月	近一季度	近半年	今年以来
基金净值增长率	3.61%	9.87%	10.47%	8.05%
+/-同类型	2.09%	4.83%	5.60%	4.73%
+/-基准指数	-0.64%	-0.37%	1.46%	-5.21%
同类型排名	2	1	1	7
同类型基金数量	60	52	34	66

　　交银增利债券

　　交银增利债券在今年以来表现异军突起。自3月成立后，该基金表现在债券基金中一直名列前茅。对于宏观形势的准确判断是交银增利准确把握债券配置策略的主因，其债券配置基本把握住了债市上涨的基本面因素，并提前进行了布局。

　　交银增利债券基金经理债券投资经验丰富，投资能力较强。因此可继续作为债券类基金配置优选。

　　表2：交银增利近期业绩表现

2008-11-4	近一月	近一季度	近半年	今年以来
基金净值增长率	3.21%	8.36%	-	9.54%
+/-同类型	1.68%	3.32%	-	6.22%
+/-基准指数	-1.04%	-1.88%	-	-3.66%
同类型排名	6	2	-	1
同类型基金数量	60	52	-	66

　　华夏债券

　　华夏债券是一只纯债基金，基本投资在债券市场。该基金长期表现突出，业绩一直稳居债券基金中上游，也是华夏基金整体债券投资能力的代表。华夏系基金对宏观经济趋势的准确判断不仅反映在股市投资上，同样反映在债市投资上。该基金自07年底就基本清空股票仓位，转向纯债投资。此轮债市上涨中，华夏旗下多只债券基金集体表现较强，体现出华夏系基金较强的整体债券投资能力。

　　表3：华夏债券近期业绩表现

2008-11-4	近一月	近一季度	近半年	今年以来
基金净值增长率	2.71%	6.81%	7.21%	7.89%
+/-同类型	1.19%	1.78%	2.34%	4.57%
+/-基准指数	-1.54%	-3.42%	-1.80%	-5.37%
同类型排名	12	6	4	8
同类型基金数量	60	52	34	66

　　国泰债券

　　国泰债券是一只可少量投资新股的一级债券基金，但长期主要以债券投资为主。今年以来连续位于债券基金收益率的前列。三季度基金坚持“核心—卫星”的组合管理策略，增加了中长期金融债、优质交易所分离债存债以及企业债的配置。四季度基金维持高久期策略；继续增配中长期国债和金融债；超配优质交易所分离转债的公司债和企业债；增加转债配置。基金加大对公司债、可转债投资，将考验基金的风险控制能力。

　　表4：国泰债券近期业绩表现

2008-11-4	近一月	近一季度	近半年	今年以来
基金净值增长率	3.31%	6.32%	7.68%	9.50%
+/-同类型	1.78%	1.28%	2.81%	6.18%
+/-基准指数	-0.95%	-3.92%	-1.33%	-3.76%
同类型排名	3	11	2	2
同类型基金数量	60	52	34	66

　　南方恒元保本

　　南方恒元保本是近期发行的一只新保本基金。因为保本基金认知度不高，目前市场上保本基金数量稀少。但对于长周期避险的投资目的而言，保本基金是不错的配置品种。而目前要实现保本基金配置目的，只有南方恒元和金元比联宝石动力可选择。

　　南方恒元保本基金在保本条款上有所创新，认购、申购均能保本。这使得保本投资不再受到发行期限的限制。一般保本基金都是对发行期间认购、并且持有到期的基金份额进行保本，中途新加入的投资者不给予保本待遇。而南方恒元保本则对认购和申购投资者都实行本金安全保证，而目前仅金元比联宝石动力具备这一特点，其他基金均只有认购保本。

　　在投资能力上，南方基金的固定收益投资能力一贯较强，长期股票投资能力也处于中上。对于保本基金特定的投资人而言，南方恒元是不多的优选投资品种。

　　南方恒元的申购费率为1.2%，管理费为1.3%，在3年的保本期之前赎回则需要1%～2%的赎回费，持有3年则无须赎回费。费率水平相较债券基金明显更高，这是投资者需要为无风险相对高收益预期付出的代价。从费率结构上也可看出该基金适合长周期持有。