受挫后的QDII在投资区域方面，开始表现出收缩趋势，转而向香港和美国市场集中。

　　南方全球精选、华夏全球精选和工银瑞信全球配置基金都小幅提高了港股持有比例。而三季度新成立的华宝兴业海外中国和海富通中国海外精选分别配置了59.05%和41.96%的港股。

　　对于未来全球市场，QDII基金几乎一致看好香港市场。大多认为全球金融危机将蔓延到实体经济，成熟市场、新兴市场的经济都面临较长的调整过程。但对香港市场的中国上市公司长期看好，认为中国在国际金融动荡的大环境下改变经济发展模式，是世界未来增长较快的经济体系。

　　然而，减仓幅度最大的嘉实海外中国，似乎对香港市场失去信心，在大多数基金增加港股配置的时候，它出现了14.37个百分点的大幅减持。减持的这部分资金并未主要用于投往其他市场，而是以现金的方式转变为银行存款和结算备付金。

　　嘉实基金表示，油价上涨导致的成本压力超出了预期，短期对中国海外上市公司未来的整体盈利仍持谨慎态度。有鉴于此，未来本基金仍将谨慎控制仓位。

　　“这反映出部分基金对市场走势的审慎态度，即使海外市场如港股市场等已经历过深度调整，但基金对能否走出弱市并无把握。”卞晓宁表示。

　　“部分QDII基金前期的净值亏损可以以次贷危机等原因来解释，但若现在选择了从市场中撤退，实在很难让人理解。”有分析师表示，现在选择撤退是一个错误。“现在大量增持现金，如果不是出于有意进行大规模的调仓换股行动，即是对后市的走势持悲观态度，但对于深幅调整后的市场，尤其是港股市场，如此行动可能加大投资风险。”

　　南方基金公司国际业务部总监丁晨表示，目前南方基金对市场保持审慎态度。对于三季度末的增仓，她表示，当时是在做9月末的那一波反弹行情，并非看好市场而加仓。“我们不会选择突然大幅度的增仓或者减仓，9月末的那一波行情做完后，我们的仓位又恢复到正常状态。在目前市场上，保持平稳，选择合适机会做波段操作是我们的主要做法。”

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