见习记者 刘雪峰 北京报道

　　“三季度前选择减仓的话，是个不错的选择。但在市场已经跌了这么多的情况下，仍然选择减仓，无疑是一个很愚蠢的做法。”谈及目前QDII的海外投资情况，一位QDII基金经理表示。

　　净值连续下跌的QDII基金，在面对金融危机冲击下的海外市场时，对市场的判断短期显现分歧，对权益类资产比例调整出现分化。QDII基金三季报显示，在仓位选择方面，首批QDII基金中，南方和华夏表现出明显的增仓表现，而嘉实和上投摩根两只QDII基金则出现较大幅度的减仓。

　　银河证券基金分析师卞晓宁也认为，从海外市场的发展情况来看，目前并不是一个减仓的好时机。对此，有减仓行为的某QDII基金市场部相关负责人表示，仓位降低主要是由于净值下跌以及权益类投资仓位下降造成的，是出于对市场的谨慎态度。

　　截至10月27日，QDII基金净值继续下跌，部分QDII基金净值已逼近两毛区间。当日，南方、华夏、上投摩根、嘉实、工银瑞信、华宝兴业、银华以及海富通QDII的净值分别为0.476元、0.415元、0.322元、0.339元、0.476元、0.588元、0.629元以及0.768元。

　　策略现分歧

　　10月28日，全球股市出现强劲反弹，亚太地区主要股市多数上涨。香港股市恒生指数大涨1580.45点，收于12596.29点，涨幅14.4%。而一天前，香港股市暴跌12.70%。

　　剧烈的市场变化让许多投资者感到无所适从。“金融危机的影响还在扩散，市场并没有明朗，但对于已经严重超跌的港股来说，现在确实是机会。27日的暴跌就是这样一个不错的时机。”上海某QDII基金基金经理表示，27日暴跌当天，该基金果断采取了买入动作。

　　北京某QDII基金负责人表示，短期看，全球市场还存在众多的不确定因素，仍将处于较大的震荡之中，目前仍对海外市场投资保持谨慎，短时间内的波段操作风险很大，也不是QDII基金投资的常态。

　　这种分歧在QDII基金三季报中更加明显。三季度全球市场的剧烈震荡，QDII基金对市场的判断短期显现分歧，对权益类资产投资比例调整出现分化。

　　公开数据显示，与二季度相比，工银瑞信全球配置QDII增仓2.30个百分点，达到89.01%的较高水平。仓位一直维持在合同下限的在华夏全球精选，也分别提高了8.62个百分点的股票仓位和3.25个百分点的基金仓位，增仓幅度明显。

　　而上半年仓位最高的嘉实海外中国和上投摩根亚太优势，态度趋于谨慎，分别大幅降低了股票仓位11.08个百分点和9.35个百分点。南方全球精选小幅增仓1.15个百分点，二季度成立的三只基金仓位均保持在不高的水平，保持了相对较高的流动性。

　　减仓遭质疑

　　减仓较为明显的两只QDII基金，嘉实和上投摩根都不约而同的大幅度增持了银行存款和结算备付金，各自握有的现金都在30亿元左右。

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