第一部分：国金2008年第四期基金经理评价结果

　　利用国金基金经理评价体系，我们对截止2008年三季度末各基金经理的综合投资管理能力进行了评价，具体数据使用说明如下：

　　评级截止日期：2008年9月30日。

　　样本选择：共有206位基金经理参与本期评价。

　　投资管理能力考核期：过去一年内为2007年9月28日～2008年9月26日(含)，过去两年内为2006年9月29日～2008年9月26日(含)，过去三年内为2005年9月30日～2008年9月26日(含)。

　　综合评价结果显示(详细结果见图表1)：

　　来自华夏、兴业全球、泰达荷银、易方达、博时、富国、华安、国海富兰克林、景顺长城、上投摩根、申万巴黎、长城等12家基金公司的20位基金经理获得五星级评级，其中王亚伟(华夏)、王晓明(兴业全球)、许杰(泰达荷银)荣获本期综合投资管理能力评价前三甲，并与李源海(申万巴黎)、侯清濯(易方达)、孙建冬(华夏)、陈戈(富国)、黄健斌(博时)、杨云(兴业全球)、张晓东(国海富兰克林)、巩怀志(华夏)、孙延群(上投摩根)、许达(富国)、尚志民(华安)、颜正华(华夏)、胡建平(华夏)、李硕(长城)、李文忠(富国)、王新艳(景顺长城)、张益驰(华夏)等共同获得五星级评价；

　　来自华夏、中银、博时、易方达、工银瑞信、景顺长城、华宝兴业、交银施罗德、上投摩根、招商、嘉实、南方、鹏华、兴业全球、国投瑞银、富国、银华、长城、信诚、中信等20家基金公司的41位基金经理获得四星级评级，具体包括刘文动(华夏)、周力(博时)、曹冠业(工银瑞信)、张翎(工银瑞信)、陈键(南方)、芮崑(上投摩根)、胡军华(招商)、周炜炜(交银施罗德)、郑拓(交银施罗德)、游海(招商)、牟旭东(华宝兴业)、秦玲萍(长城)、陈志民(易方达)、阳琨(华夏)、孙庆瑞(中银)、刘芳洁(易方达)、陈鹏(鹏华)、袁野(国投瑞银)、郑煜(中信)、李颖(上投摩根)、陈志龙(中银)、杨锐(博时)、张继荣(银华)、童汀(华夏)、吴域(中银)、吴欣荣(易方达)、罗泽萍(华夏)、刘天君(嘉实)、董承非(兴业全球)、周蔚文(富国)、毛从容(景顺长城)、涂强(景顺长城)、邓晓峰(博时)、陈丰(博时)、谭琦(华夏)、甘霖(中银)、李志嘉(景顺长城)、陈军(中银)、魏东(华宝兴业)、岳爱民(信诚)、温震宇(工银瑞信)等。

　　从基金公司角度观察，在获得本期四星级及以上评级的61基金经理共来自24家基金管理公司，呈现一定集中趋势：

　　从获得四星级以上评级基金经理数量角度看到，华夏基金公司表现出色，来自华夏的基金经理占据了11席、且其中6基金经理获得五星级评价，另博时(5)、中银(5)、易方达(4)、富国(4)、景顺长城(4)等基金公司均占据4席以上，兴业全球、工银瑞信、上投摩根等三家基金公司各占3席，华宝兴业、交银施罗德、招商、长城等基金公司各占2席。

　　从获得四星级以上评级基金经理数量占参与评级比例角度考察，中银(5)、兴业全球(3)基金公司参与评级的基金经理全部获得四星级以上评价，作为参与评级人数及获得四星级以上评级人数均最多的基金公司—华夏基金公司(12人参与评级)，其获得四星级以上评级基金经理数量占比亦达到90%以上，从另一角度诠释了整体投资管理能力。此外，招商、博时、景顺长城等获得四星级以上评级基金经理数量占比也均在50%以上。

　　对比本期与截止2007年底的评价结果看到，时值获得三星级及以上评级的80位(剔除期间离职及职位变动影响而未参与本期评级的25位基金经理)基金经理中有54位本期继续获得三星级及以上评级，占比达到68%；其中2007年底获得五星级的13位基金经理中有8位时隔三个季度依然获得五星级(剔除期间离职及职位变动影响而未参与本期评级的4位基金经理)评级，占比达到62%，基金经理综合投资管理能力及评级结果表现出的延续性明显好于基金产品业绩的延续性，这也一定程度反映出基金经理对所管理基金业绩的影响以及进行基金经理评级的意义。

图表 1 ：综合投资管理能力评价获得四星级以上基金经理情况（ 2008 年第四期）
姓名	基金 公司	当前管理基金	收益获取能力衡量					风险控制能力衡量					综合投资管理能力指标	综合投资管理能力星级
			短期月均相对投资回报率	中期月均相对投资回报率	长期月均相对投资回报率	收益获取能力指标	收益获取能力星级	短期月均优化下行风险	中期月均优化下行风险	长期月均优化下行风险	风险控制能力指标	风险控制能力星级
王亚伟	华夏	华夏精选	2.38%	2.74%	3.80%	2.94%	★★★★★	-1.10%	-0.85%	-0.71%	-0.46%	★	2.48%	★★★★★
王晓明	兴业 全球	兴业趋势	2.11%	1.87%	2.21%	2.03%	★★★★★	-0.03%	-0.01%	-0.01%	0.41%	★★★★★	2.44%	★★★★★
许杰	泰达 荷银	荷银预算	4.87%	1.55%		2.06%	★★★★★	0.00%	0.00%		0.32%	★★★★★	2.38%	★★★★★
李源海	申万 巴黎	盛利配置 申万优势	5.03%	-0.60%		1.39%	★★★★★	0.00%	0.00%		0.32%	★★★★★	1.71%	★★★★★
侯清濯	易方达	易基平稳 易基科讯	2.15%	1.05%	0.85%	1.31%	★★★★★	-0.12%	-0.06%	-0.14%	0.32%	★★★★★	1.64%	★★★★★
孙建冬	华夏	华夏红利 华夏复兴	1.48%	1.33%	1.25%	1.32%	★★★★★	-0.10%	-0.11%	-0.14%	0.31%	★★★★★	1.63%	★★★★★
陈戈	富国	富国天益	1.87%	0.66%	1.05%	1.16%	★★★★★	0.00%	-0.14%	-0.14%	0.33%	★★★★★	1.49%	★★★★★
黄健斌	博时	博时平衡	3.04%	0.60%		1.13%	★★★★★	0.00%	0.00%		0.32%	★★★★★	1.45%	★★★★★
杨云	兴业 全球	兴业转债	3.82%			1.16%	★★★★★	-0.03%			0.18%	★★★★	1.34%	★★★★★
张晓东	国海富 兰克林	国富弹性 国富价值	1.57%	1.79%		1.03%	★★★★★	-0.29%	-0.15%		0.18%	★★★★	1.21%	★★★★★
巩怀志	华夏	华夏成长 华夏蓝筹	1.37%	0.60%	0.72%	0.86%	★★★★★	-0.18%	-0.09%	-0.11%	0.30%	★★★★★	1.16%	★★★★★
孙延群	上投 摩根	上投阿尔 上投内需	0.94%	0.68%	1.28%	0.93%	★★★★★	-0.28%	-0.17%	-0.15%	0.23%	★★★★	1.16%	★★★★★
许达	富国	基金汉兴	1.75%	0.26%	0.33%	0.75%	★★★★★	-0.04%	-0.03%	-0.03%	0.40%	★★★★★	1.14%	★★★★★
尚志民	华安	华安宏利 基金安顺	1.51%	0.82%	0.57%	0.93%	★★★★★	-0.39%	-0.20%	-0.13%	0.19%	★★★★	1.12%	★★★★★
颜正华	华夏	华夏回报 华夏回 2	3.05%			0.91%	★★★★★	-0.03%			0.18%	★★★★	1.08%	★★★★★
胡建平	华夏	华夏回报华夏回 2	3.05%			0.91%	★★★★★	-0.03%			0.18%	★★★★	1.08%	★★★★★
李硕	长城	长城久恒长城久富	2.92%			0.86%	★★★★★	0.00%			0.19%	★★★★	1.05%	★★★★★
李文忠	富国	基金汉盛	1.77%	0.42%	0.18%	0.76%	★★★★★	-0.31%	-0.16%	-0.13%	0.23%	★★★★	0.98%	★★★★★
王新艳	景顺 长城	景顺鼎益 景顺蓝筹	0.53%	0.85%	0.96%	0.75%	★★★★★	-0.31%	-0.16%	-0.18%	0.21%	★★★★	0.96%	★★★★★
张益驰	华夏	华夏优增	0.96%	1.23%		0.64%	★★★★	-0.06%	-0.10%		0.27%	★★★★★	0.91%	★★★★★
刘文动	华夏	华夏蓝筹	1.46%	0.63%		0.61%	★★★★	-0.08%	-0.04%		0.28%	★★★★★	0.89%	★★★★
周力	博时	基金裕阳	1.12%	0.67%	0.17%	0.62%	★★★★	-0.27%	-0.13%	-0.10%	0.26%	★★★★★	0.88%	★★★★
曹冠业	工银 瑞信	工银价值	2.39%			0.69%	★★★★★	0.00%			0.19%	★★★★	0.87%	★★★★
张翎	工银 瑞信	工银价值	1.50%	0.62%		0.62%	★★★★	-0.17%	-0.22%		0.19%	★★★★	0.81%	★★★★
陈键	南方	南方盛元 基金天元	1.00%	0.72%		0.49%	★★★★	-0.01%	-0.01%		0.32%	★★★★★	0.80%	★★★★
芮 崑	上投 摩根	上投双息 上投双核	1.61%	0.28%		0.54%	★★★★	-0.16%	-0.11%		0.23%	★★★★	0.78%	★★★★
胡军华	招商	招商股票 招商平衡	1.94%	-0.32%	-0.38%	0.38%	★★★★	-0.09%	-0.04%	-0.05%	0.37%	★★★★★	0.75%	★★★★
周炜炜	交银 施罗德	交银成长	1.01%	0.81%		0.52%	★★★★	-0.10%	-0.25%		0.21%	★★★★	0.73%	★★★★
郑拓	交银 施罗德	交银稳健	1.41%		0.72%	0.65%	★★★★	-0.40%		-0.32%	0.05%	★★★	0.70%	★★★★
游海	招商	招商股票 招商平衡 招商大盘	1.94%			0.54%	★★★★	-0.09%			0.16%	★★★★	0.69%	★★★★
牟旭东	华宝 兴业	华宝增长	1.88%			0.52%	★★★★	-0.11%			0.15%	★★★★	0.67%	★★★★
秦玲萍	长城	基金久嘉	0.93%	0.61%		0.43%	★★★★	-0.18%	-0.13%		0.22%	★★★★	0.65%	★★★★
陈志民	易方达	方达成长	0.54%	0.29%	0.67%	0.46%	★★★★	-0.26%	-0.20%	-0.30%	0.17%	★★★★	0.64%	★★★★
阳琨	华夏	基金兴华	1.84%			0.50%	★★★★	-0.19%			0.12%	★★★	0.63%	★★★★
孙庆瑞	中银	中银中国	1.50%	0.12%		0.46%	★★★★	-0.27%	-0.21%		0.16%	★★★★	0.62%	★★★★
刘芳洁	易方达	基金科翔	2.19%			0.62%	★★★★	-0.57%			0.00%	★★★	0.62%	★★★★
陈鹏	鹏华	鹏华成长	1.70%			0.46%	★★★★	-0.12%			0.15%	★★★★	0.61%	★★★★
袁野	国投 瑞银	国投景气 稳健增长	1.60%			0.42%	★★★★	-0.02%			0.18%	★★★★	0.60%	★★★★
郑煜	中信	中信配置	1.29%	-0.11%		0.31%	★★★★	-0.06%	-0.03%		0.29%	★★★★★	0.60%	★★★★
李颖	上投 摩根	上投双息	1.70%			0.46%	★★★★	-0.13%			0.14%	★★★★	0.60%	★★★★
陈志龙	中银	中银增长 中银策略	1.87%			0.51%	★★★★	-0.33%			0.08%	★★★	0.59%	★★★★
杨锐	博时	博时增长 博时增 2 博时平衡	1.29%	0.00%		0.34%	★★★★	-0.16%	-0.08%		0.24%	★★★★	0.59%	★★★★
张继荣	银华	银华优势	1.52%			0.40%	★★★★	0.00%			0.19%	★★★★	0.59%	★★★★
童汀	华夏	华夏复兴	1.68%			0.45%	★★★★	-0.16%			0.13%	★★★	0.58%	★★★★
吴域	中银	中银中国	1.54%			0.40%	★★★★	-0.07%			0.16%	★★★★	0.57%	★★★★
吴欣荣	易方达	方达精选	0.27%	0.89%	0.48%	0.51%	★★★★	-0.59%	-0.31%	-0.24%	0.05%	★★★	0.56%	★★★★
罗泽萍	华夏	华夏行业	0.48%		0.74%	0.35%	★★★★	-0.15%		-0.10%	0.21%	★★★★	0.55%	★★★★
刘天君	嘉实	嘉实成长 嘉实优质	0.70%	0.57%		0.34%	★★★★	-0.24%	-0.13%		0.20%	★★★★	0.54%	★★★★
董承非	兴业 全球	兴业全球	1.57%			0.41%	★★★★	-0.19%			0.12%	★★★	0.54%	★★★★
周蔚文	富国	富国天合	1.00%	0.10%		0.28%	★★★	-0.09%	-0.13%		0.25%	★★★★★	0.53%	★★★★
毛从容	景顺 长城	景顺优选 景顺平衡	0.94%	-0.26%	-0.09%	0.16%	★★★	-0.01%	-0.07%	-0.10%	0.37%	★★★★★	0.53%	★★★★
涂强	景顺 长城	景顺优选 景顺平衡	0.94%	-0.06%		0.21%	★★★	-0.01%	-0.01%		0.31%	★★★★★	0.52%	★★★★
邓晓峰	博时	博时主题	1.52%			0.40%	★★★★	-0.19%			0.12%	★★★	0.52%	★★★★
陈丰	博时	博时精选	0.12%	0.50%	0.37%	0.29%	★★★★	-0.34%	-0.17%	-0.14%	0.21%	★★★★	0.50%	★★★★
谭琦	华夏	华夏蓝筹	1.28%			0.32%	★★★★	-0.11%			0.15%	★★★★	0.47%	★★★★
甘霖	中银	中银收益	1.17%			0.28%	★★★	-0.04%			0.18%	★★★★	0.46%	★★★★
李志嘉	景顺 长城	景顺成长	0.66%	0.68%		0.36%	★★★★	-0.40%	-0.28%		0.09%	★★★	0.46%	★★★★
陈军	中银	中银收益	1.13%	-0.07%		0.27%	★★★	-0.24%	-0.20%		0.18%	★★★★	0.44%	★★★★
魏东	华宝 兴业	宝康配置 华宝成长	0.75%	0.13%	0.29%	0.35%	★★★★	-0.56%	-0.28%	-0.19%	0.09%	★★★	0.44%	★★★★
岳爱民	信诚	信诚四季 信诚蓝筹	0.80%	-0.13%		0.14%	★★★	-0.05%	-0.03%		0.30%	★★★★★	0.44%	★★★★
温震宇	工银 瑞信	工银成长	0.99%		0.00%	0.27%	★★★	-0.20%		-0.19%	0.16%	★★★★	0.43%	★★★★

　　来源：国金证券研究所