四季度基金投资策略

　　根据我们对市场的判断，四季度基金投资策略已渐趋明朗，对不同的投资者而言有不同的策略。

　　偏股型基金

　　虽然我们认为四季度股市将维持现状或继续寻底的可能性较大，但同时我们也相信市场何处是底仍无法预测，仍具有不确定性，或委婉地认为底部在不远的地方。同时，当前市场估值水平客观上已经处于合理水平，并且政府对扭转当前市场颓势的决心不容置疑，基准利率预期逐步回落也将再度刺激储蓄资金流向股市。既然如此，我们建议期望获取远期高收益的长线投资者可以尝试性投资偏股型基金，而其中封闭式基金的高折价因素更适合长线投资。除此以外，08年以来绝对收益表现靠前的主动配置型基金也值得关注。

　　债券型基金

　　在CPI数据明显缓和的情形下，本次货币政策急剧掉头表明当前预防经济衰退已是宏观经济政策的首要目标。若降息进程确立，将很大程度上确立债券牛市格局。其中国债和金融债由于其本金利息到期偿付能力最强，价格支撑也更明显；相比之下，由于经济衰退，企业债到期偿付能力未知，那么此类债券走势远期仍有不确定性。因此四季度投资债券基金，特别是持国债和金融债比重较大的纯债基金我们预期将有可观收益。对于同时追求本金安全和可观收益的基金投资者，投资债券型基金一石双鸟。

　　货币市场型基金

　　所谓风险越低，收益越低。货币市场基金虽然能保证本金的安全，但提供的收益率较低，其年化收益与当前银行存款利率相比已无太多优势。除了将流动性作为首要目标的大额资金投资者，一般个人投资者为获取收益投资货币型基金不是较好选择。

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