周记

　　银行股下跌探由

　　理财周报专栏作者 热心老基民/文

　　这两天大家一定都对于金融类个股近期的现状有一个突出的感受，正是受到雷曼兄弟破产的影响，金融业出现了信任危机，一时间人们无法再去相信任何金融公司。

　　这样的情况也在A股中蔓延，受影响最大的无疑是本周连续跳水的中资银行股。

　　以近1、2年多来新上市的金融类个股为例，除了工商银行发行价3.12元 没有被击穿(今天最低价为3.13元)，其他11只个股都已经破位，最高的破发达50%之多。按照破发程度排序是：中国太保，北京银行，建设银行，交通银行，宁波银行，南京银行，中信银行，兴业银行，中国银行，中国平安，中国人寿。还有一点，大家要明确，那就是由于是新发个股，所以目前正好是一些个股的“大小非”和限售个股大量解禁的时刻，就以北京银行为例，明天9月19日，就将有较大比重的限售股开始解禁，解禁股数占目前总股本的44%。当前北京银行的实际流通A股规模仅为12亿股，其27.56亿解禁股是12亿流通股本的两倍。其实，这样的情况很多，比如说中行它目前流通盘为64.9亿股，但其限售流通股高达1778.2亿股！这对投资者和市场将造成很大心理压力。大家也可以想想这样的筹码谁会去接，谁能够接呢。

　　当然银行股也做出过它们的贡献，比如说上半年1619家上市公司完成归属于母公司的净利润总额是5500多亿元，而14家上市银行就贡献了2300亿元，占据了总利润额的40%左右。如果说金融危机波及到我国的金融业，那么很显然，整个A股上市公司整体的业绩水平必然受到影响。而目前就状态看，仅雷曼兄弟公司破产所带来的影响看，对于银行整体业绩的大基数而言，影响很小，这个已经是可以明确的。但是，这个事件背后所揭示的问题确实相当多的，比如说海外投资的风险控制，国际形势的变化，整个国内依然偏紧的货币政策等等，银行信贷的潜在风险在不断提高，净息差或将出现拐点，但盈利的差值却在被压缩，这样一种态势短期内很难改变。

　　(“热心老基民”为作者长期专用网名)

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