从波动性来讲，它不如货币市场基金，从收益上不如股票基金，但是可以把二者的优势结合在一起，既不损失投资本金，同时又可以享受到或者是部分享受到股市上涨所带来的额外收益。基金类别怎么选择呢？实际上有这么几个选择，从投资上有三个理念。从每个人来讲，它的投资资产基本上可以分问委员三类，第一类是日常生活所必需的低风险短期投资，就是日常家庭生活比要用的，这一部分钱是短期的，没有风险投资率，第二类是购买和子女教育等低风险的长期投资，比如你孩子什么时候念书、要上学、要买房子，虽然你是三五年以后的事，但是为了保证你达到你的投资目标，你的风险投资率比较低，否则的话，等你真正需要这个钱的时候为你子女支付的时候，你发现没有足够的资金了，等你买房子的时候没有足够的资本了，虽然属于长期投资，但是风险投资率比较低。第三类就是退休养老等可承受较高风险的投资，同时也是长期的，对这样的一笔基金可以考虑股票或混合型资金。实际上告诉大家保本资金的市场定位问题，因为没有任何一个产品适合所有的投资人，或者在所有的时间适合所有的投资者，所以一个精明的投资者应该根据自己的资产状况和自己的风险承受力来选择什么样的产品更适合于自己，就是更适合于加入自己的投资组合。这一点是举一个简单的例子。

　　从保本基金来讲是黄的，保本基金最适合熊市的时候投资，那么2000年大家都知道是高科技泡沫破灭之前，在香港市场只有3%的人去买这个基金。但是到2001年高科技股票破灭以后，有91%的钱去买保本基金，你想仅仅一年之差，对于保本基金的投资额从3%变成91%，最明显就熊市的到来使很多投资人认为保本在当前市场情况下最为首要的投资。我刚才讲中国有五只保本基金，如何选择保本基金，是不是所有的保本基金都完全一样呢？答案是否定的，究竟考虑哪一些因素？就是应该考虑哪一些指标来决定自己选择什么样的保本资金呢？第一要知道保本基金的期限不同，有的是两年，有的是三年，有的是连续性的，有的是半封闭性的，第二个保本的比例不同，有的是保一块钱，有的可能保90%等等，就是保本率是不一样的，在中国现在基本上还是比较一致的，保本都是百分之百。或者几乎是百分之百，当然随着市场的不断发展，可能在不远的未来有可能看到保本有90、85%，第三资产配置不同，我们叫参与率，参与什么东西？参与股票市场，也就是说资产配比不一样，有的可能在股票投资中的比重比较大，有的保本基金比重比较小，区别在什么地方？在于它的投资资金在做战略性的资产配置，所以作为投资人来讲的话，你要知道你的投资经理究竟擅长什么，在他确定保本基金投资策略的时候，他在股市之间的匹配到底是什么样的，你投资股票也好，债券也好，投资什么样的股票、什么什么的债券也影响基金。还有担保机构也不一样，既然是保本一定要有一个担保人，确实保证到期的时候能够提供本金的担保，这个任务是由谁来完成的，就是谁来做这个，大家可能都知道。所以现在很多人提出，如果担保人都倒闭的话，那么谁来担保他呢，现在华恩基金说会作为担保人，如果他无法再作为基金的担保人，那么我承担起他的责任，所以从担保机构来讲是不一样的，因为投资配置不一样，管理方式不一样，虽然大家都叫保本基金，但是你看它的业绩表现，无论是今年以来还是历史都是大不相同的，根本原因就是刚才讲的主要的因素。

　　从保本基金必须知道几个事，第一个基金定位。业绩和风险通常介于股票基金与债券基金之间，第二期满要求，基金期满之前，后入和先出者不保证本金返还，如果没有到期就把它赎回，你可能没有办法拿到全部的投资本金。第三价格波动，基金期满前的每日价格会随着市场起伏而变化，处于半封闭状态， 虽然你不能申购，但是可以赎回，如果想提前赎回要根据当时的市场变化。第五优先牛市，有限的股市投资使其不会充分享受牛市的上涨。所以真正牛市的涨幅不会像股票那么多，对股票的投资敞口相对是有限的。不同的基金都叫保本基金，但是额外的收价格波动是不一样，你要知道操作的流程，以及基金经理管理的经验，以及具体操作的流程，和资产配置怎么实现，怎么完成。

　　保本资金是怎么实现保本，第一类是认购保本，第二是申购保本。申购期间如果低于一块钱，保本金额等于投资本金。否则的话，保本金额等于投资本金或者是申购时基金份额净值。主要是取决于你买的价格，是高于一块钱还是低于一块钱，所以保本基金投资人对这个要有比较清醒的认识和理解。

　　这个是2008年以来主要资产类别的表现情况。保本型基金损失12%，实际上上保本基金也是在浮动的，现在也下跌了，但是它下跌原不如股票市场，大家有一个误区，大家觉得保本基金不会跌破一块钱，其实这个理念是错的，为什么？你保本的，只是在你到期的时候，而日常的时候，什么时候都在变化，完全有可能保本基金业会跌破一块钱的面值，那么第二点就是我什么时候买保本基金都会保本呢？这一点我刚才已经反复讲了，是错误的，有期限的要求，只有在产品到期之后，你才可以得到保险公司所给予的保本的承诺。第三点很多人觉得投资保本基金不会出现投资损失。错，为什么呢？因为每天保本基金的价格也是在变化的，如果你没有持有基金到一定的年限，就是到产品的到期日，你可能得不到本金的保护，从这一点上，投资人对这一点要有清醒的认识。

　　今天我对保本基金的投资风险给大家简要的介绍了，保本基金是不是适合你的投资目标和风险度，最好的办法就是自己了解自己，还要对基金公司得市场营销人员有一个沟通，如果你对保本基金有兴趣的话，今天南方基金有很多销售人员，是专门在负责答疑这个问题，我相信他们会给大家有一个满意的答复。