本报记者 付 刚 北京报道

　　“这大半年来，我们的基金净值损失了一半，基金公司的管理费收入却创了历史新高，这于情于理都说不过去。”9月10日，记者随机在北京几家证券营业部调查采访时，不少基金投资者主动向记者义愤填膺地“投诉”。

　　在他们看来，在如此低下的投资业绩面前，基金公司依然收取非常高的管理费和申购赎回费，显得极不合适，也让他们伤心至极。不少基金投资者甚至强调，对于未来继续投资基金心灰意冷。

　　管理费创新高

　　当A股已持续下跌近一年，券商收入普遍大减，甚至有的已开始裁员时，9月9日，一位基金公司总经理告诉记者，基金公司现在还没有裁员的必要，这是因为，今年上半年，基金公司的收入和盈利比去年同期还高。

　　记者翻阅基金公司2008年中报数据，发现这位总经理的判断确实得到了数据支持。据天相统计，今年上半年，59家基金公司收取的管理费共188.33亿元，是去年同期(即2007年上半年)56家基金公司管理费84.83亿元的两倍。

　　在188亿元的管理费收入中，近半数被排名前十位的基金公司收入囊中。而在这前十家中，华夏基金、博时基金、南方基金和易方达基金的管理费收入均超过10亿元。与此形成巨大反差的是，排名后十位的基金公司合计收入不到3亿，不及前十位基金公司中一家的收入。排名最末的浦银安盛是刚成立不久的基金公司，其管理费收入仅有512.72万元。

　　值得注意的是，今年上半年不仅基金的管理费创出历史新高，托管费和券商佣金也站到了历史高点——券商、银行分别拿走逾60亿的佣金和托管费。

　　此外，与上述历史新高相对应的一个更惊人的数字是——59家基金公司旗下364只基金，今年上半年净亏损1.08万亿元，创历史同期最高亏损纪录。

　　强烈的对比，正在使得基金公司“旱涝保收”的盈利模式越来越受到投资者的高度质疑。

　　不少基金投资者向记者抱怨：“基金公司旱涝保收，玩的都是别人的钱，亏不亏他们也不受损失。市场暴跌，我们投资者损失惨重，但基金公司的收益反而大幅增加，反差太大了。”

　　一位不愿具名的基金分析师就此指出，基金公司上半年管理费收入大增主要得益于2007年下半年新基金发行的火爆，让基金公司规模急剧膨胀。而在此轮A股下跌速度太快，基金投资者多没来得及赎回的背景下，基金业整体规模上半年仍保持在一个较高水平，从而导致管理费收入快速增长。

　　这位分析师告诉记者，过去几年，基金业管理费收入明显高于基金业绩的增长速度。根据他掌握的数据看，2004年到2007年，除在2006年管理费收入增长速度低于基金业绩平均增长水平之外，其余几年管理费收入均明显高于业绩增长速度。

　　她进一步分析认为，管理费收入同比剧增的状况将不会延续，从今年以来的新发基金状况来看，新基金在今年为基金业提供的增量将不足基金业的十分之一。

　　“况且，基金投资者潜在的赎回欲望十分强烈，如果A股出现较大反弹，可能会出现集体止损，基金业管理费收入会有所减少。”

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