偏股型基金上周的平均净值净值损失幅度虽然低于股票型基金，但旗下全体基金的净值都在有较多幅度的损失，周净值下降幅度从3%到9%不等，不过与股票型基金相比，没有风险太高的基金。前文刚刚质疑过摩根士丹利华鑫基金公司，该公司旗下的另一只基金――摩根士丹利华鑫资源优选，却在偏股型基金当中取得了周净值损失幅度最少的“佳绩”，周净值损失幅度只有3.13%。该基金与摩根士丹利华鑫基础行业相比有一脉相承之处，投资范围集中在土地、水、生物、矿产和旅游等五大资源类上市公司的股票方面，不像摩根士丹利华鑫基础行业那么宽泛，自开始运作以来大类资产配置策略便具有较为灵活的特点。同一家基金公司内部、两只有一定相似之处的基金，绩效方面能够有如此巨大的差距，也能够算是另一种出色了。

　　平衡型基金的平均周净值损失幅度最低，并不会让市场惊奇，不过，在基础市场行情如此深幅下跌的情况下，却有信达澳银精华灵活配置、万家双引擎这两只基金的净值有小幅度的增长，就是上周以股票市场为主要投资对象的基金当中仅有的两点红了。另外，周净值仅有微幅折损的另两只基金是汇添富蓝筹稳健、泰信优势增长。当股票市场行情大跌的时候，是最需要基金公司发挥专业理财能力的时候。尤其是在今年以来这个特殊时期，有的基金公司已经开始教育投资者“不要以净值涨跌论基金”，要多多关注基金公司的风险控制能力。那么，在这个方面，在具有主动型管理风格的基金当中，从股票型基金到平衡型基金，我们发现，海富通基金管理公司近期正在面临这着较大风险，旗下多只基金的周净值损失幅度较高。看来，合资基金管理公司一贯标榜的风险控制能力高强等说法，需要市场的实际检验。

　　(二)以债券市场为主要投资对象的各类基金

　　以债券市场为主要投资对象的基金有偏债型、债券型、中短债型、保本型、货币市场等，上周的平均绩效排序由高到低依次为：债券型、中短债型、货币市场、保本型、偏债型，周净值涨跌幅度分别为0.11%、0.08%、0.06%、-0.11%和-2.11%。

　　债券型基金的平均周净值增长率最高，与债券市场的走强密切相关，其中的重要原因之一就是在今年的特殊基础市场背景情况之下，股票市场与债券市场之间突然玩起了翘翘板游戏，这是往年的市场中所没有过的。造成这种情况的原因有两个方面；第一，今年的股票市场行情下跌幅度实在太大了。第二，现在的基金规模实在太大了。2007年下半年，投资者能够通过基金间接地将股票市场行情推高到6000点之上，2008年下半年，投资者同样可以把债券市场推上一个新的高位。在此过程中，债券型基金大受裨益，债券投资比例越高，绩效表现越为稳健；反之，股票投资比例越高，风险就越大。上周的债券型基金绩效排名便是如此，周绩效表现较好的有中信、易方达、交银施罗德、华夏等公司旗下的债券型基金。

　　货币市场行情还是那个老样，无论基础市场行情如何变化，平均周净值增长率一直是0.06%，所不同的是周收益领先的基金可能会调换一下，上周收益较好的基金有华富货币、万家货币、建信货币、易方达货币、中信现金收益等。

　　偏债型基金的周净值损失幅度能够高达2.11%，完全是因为该类基金中的海富通收益增长，周净值损失幅度竞然超过了6%，严重拖累了整个类别的平均绩效，影响到了该类基金本该具有的较为稳健风格的市场形象。

　　三、QDII类基金产品

　　上周，8只QDII类基金产品的平均周净值损失幅度是4.16%(8月28日至9月4日)，全体基金的净值在跌，周净值损失幅度高于5%的两只基金是工银瑞信中国机会全球配置、嘉实海外中国。这两只基金有一个共同特点，即虽为QDII类基金产品，却都与中国国内市场有着密切的关联。投资QDII类基金产品，根本目的之一就是要“设法规避中国国内市场上可能会出现的系统性风险，而此基金恰好可能无法做到这一点”，这是笔者当年在此类基金发行时做过的一个风险提示，现在应验了。一方面，海外市场在跌；另一方面，国内市场也在跌，两个负面因素合在一起用力，相关基金的净值就会很受伤。

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