推荐组合持续跟踪

　　本月15日，我们对组合推荐进行了调整，由于华夏红利暂停申购，将其调出组合，引入了国富弹性。从本周表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为-1.07%、-0.64%、和0.07%，从下图中看出，本周三大组合中仅有防御型超越了比较基准，而另外两大组合表现不佳，这主要是因为富国弹性本周跌幅较大，拖累了组合。

　　在单品方面，如下表所示，富国克林国海弹性市值表现不佳，博时主题表现较好。

　　博时主题：其主要投资标的为金融、采掘和交通运输、仓储业三大行业，最低股票投资比例为60%，基金定位为中等风险基金品种，但是“低风险、高收益”成为基金成立以来的表现的最好诠释。二季度，该基金在一季度基础上增持仓位，积极配载蓝筹股。较高的持股集中度尽管使得该基金的风险程度有所增加，但在市场出现机会时的表现也同样可观。

　　富兰克林国海弹性市值：我们的基金评级显示，该基金的风险收益特征表现出较低风险和高收益。该基金重点投资于具有独特且可持续竞争优势、未来收益具有成长性的上市公司。该基金善于抓住市场热点，积极把握板块轮动所带来的机会，把握市场机会的能力较强。而本周该基金表现较差，主要是其配置的石化、采掘等行业表现不佳，其前十大重仓股中华鲁恒升、华东医药、国阳新能、大商股份跌幅都超过10%，其业绩也是深受拖累，而医药、新能源以及商业零售将受益于医药体制改革、通货膨胀以及内需发展必将有不错的表现，因此我们依然看好该基金，继续推荐。

　　投资策略

　　虽然本周三的井喷行情是由种种利好传言引发，但是股市本身的因素却是内在的支撑，股市的调整幅度基本已经反映了最为悲观的预期，近期A股静态市盈率已在20倍以下，动态市盈率仅有15倍左右，而从披露半年报的上市公司盈利来看，并没有出现明显恶化，相反招行、中信证券、鞍钢等一些企业业绩亮丽，同时虽然PPI高企，经济增速有所放缓，但仍在可控范围，我们仍属于全球经济增长最快的国家之一。因此，无论是从横向来看，还是从纵向来看，目前估值都具有较大的吸引力。虽然投资者信心不稳的情况下，股指会有所反复，但是下跌的空间极为有限，对基金投资者来说可以不必在意目前的波动，积极入场为获取长期收益提前布局。在品种选择上，我们认为配置大盘蓝筹股的基金具有较好的潜质，投资者可以选择其中的优质品种持有。