来源：基金买卖网周评

　　每周视点

　　基金“无奈抱团取暖”：面对股市的快速下跌和相对不明朗的后市，多数基金普遍采取防御型策略应对后市。从基金二季度披露的公告中统计，基金持股仓位由74.68%下滑到70.54%，而基金的行业集中度则从38.87%上升到40.14%。

　　基金买卖网点评：今年二季度，开放式偏股型基金和封闭式基金整体持股集中度均有所上升，上升幅度分别为1.61%和3.84%。基金持股仓位的降低直接导致基金重仓股占净值比例下降，但剔除仓位影响因素的持股市值占基金股票投资市值比比率则上升2.72%。基金重仓股净值在基金持股市值的比率呈现上升趋势明显反映出基金在股票投资上更加集中于确定性更强的重仓股票。

　　在二季度市场依旧低迷的行情下，基金由于仓位限制而无法规避系统风险，在有限度降低仓位的同时能采取的策略只能进一步减持把握性较小的非重仓股。而市场上能够让重多基金“上眼的有把握的”优质蓝筹股非常有限。前期市场中下落较大的优质类个股就更成为众多基金所偏好，导致目前基金重仓股中，交叉持股现象十分严重，基金重现“抱团取暖”现象。

　　基金“抱团取暖”这一现象，使得基金重仓的金融、采掘、医药类个股在二季度的结构性调整中，总能够在反弹行情中走出不错表现，在下跌行情中表现得较为抗跌。但基金相似度的提高，使得部分基金在市场中的业绩表现趋同。精选个股能力和投资策略的选择将成为基金业绩的主要分水岭。相对于规模大的基金而言，小规模基金在此类行情中的操作灵活性和可执行性优势明显。

　　市场与基金表现

　　市场表现

　　本周以来，沪深市大盘两市收到上行压力，下滑趋势明显，但是仍然在持续调整区间，本周连续的下滑也必将会遭遇到下行阻力。黑色金属、农林牧渔、信息服务等板块跌幅居前。市场在反复中已经初步确定目前近期底部仍然在2650点，而3000点则是突破关键点，如未能有效突破3000点市场将呈现箱形走势格局。纵观本周，沪综指、深成指、沪深300等指数同期分别上涨-2.21%、-3.69%、-3.35%。

　　开放式基金表现

　　股票型基金：本周，股票型基金(不包括QDII)考虑红利再投资的单位净值增长率为-3.22%，主动型股票基金平均收益率为-3.09%，本周，股指连续下行，金融、地产等权重板块下跌明显，带动大盘连续走低。但是这个阶段仍然属于持续整理期间，反弹的可能性很大。在这样的形势下，短线操作格外的重要。同时，精选个股也十分关键。基金的二季报也同时显示，行业属性和限售股接冻成为基金选择的重要根据，基金个股独立操作也越来越趋向明显。本周，上投摩根亚太优势、信达澳银领先增长、国联安德盛精选排名靠前，收益率分别为-2.47%、-3.69%、-3.03%。目前，尽管宏观面基本压力仍然存在，但市场对于短期底部已经产生共识，2650点出现明显支撑。由于上攻动力仍有所不足，市场在箱形区域内震荡的格局短期内难有突破。基金选择上，采取动态资产配置策略以及恒定混合策略的基金品种成为目前行情下的首选基金。

　　指数型基金平均收益率为-4.00%。印花道琼斯88精选、华夏中小板ETF、易方达上证50位于前列，分别为-2.3%、-3.14%和-3.91%。指数型基金平均收益率-4.00%。目前，市场处于震荡期，一旦上攻权重类个股往往成为主力上攻对象，因此配置权重类个股的指数型基金普遍跑在前列。考虑到目前市场以震荡为主，指数型基金产品可以成为喜欢灵活操作的投资者波段操作的良好投资工具。但从长期而言，投资于具有良好成长板块的指数型基金产品华夏中小板ETF仍然是长期投资的首选对象。

　　混合型基金：混合型基金(不包括QDII)考虑红利再投资的平均单位净值增长率为-2.51%，其中一般型混合基金的增长率为-2.71%，申万巴黎盛利强化配置、兴业可转债、国投瑞银融华债券收益增长位于前列，分别为-0.22%、-0.24%和-0.39%。保本型基金本周平均上涨-0.22%，银华保本增值位于前列，为0.10%。