那相对基金来讲呢，二季报已经快要公布了，大家拿到季报看一下，它的重仓股符不符合未来的一个产品政策，如果你觉得二季报里面的重仓股是你了解的企业，能力给你带来收益的企业，或者是符合这种经济转型里面，能够带来收益的企业，那你就继续的持有它。如果根据它以往的表现也不怎么好，然后整个我看到的股票也不认同，那么在这个过程里面，因为相对来讲，我们认为这个地方已经跌到2500点这样一个地方，很多股票有投资的价值了，那你就换一下其他的基金，换一下你认为好的基金，做这种布局。在相对底部的地方，做一个长期的布局，长期的打算，这样如果一旦经济起来了以后，你的收益也就跟着上去了。

　　下面跟大家介绍一下，在这样一个风险的情况下，我们手里面的基金怎么做的问题？第一个就是说，要放一个平常的心态，我们要着眼于长远。没有一个人可以准确的预测股市，我们知道2006年、2007年下半年的时候，很多机构的策略报告里面都把股市预测到8000，有预测到1万的。但是我想可能没有一个人会预测到现在会到2500点或者是2600点这样一个位置上。所以从短期来讲，不管是专业也好，非专业也好，没有一个人能预测到股市准确的发展。那2007年因为股权分置，那是一个非常态，是历史造成的。那这种翻倍的这样一个收益已经没有了。那么更长期，从美国市场100多年基金的历史来，它的股票型基金的平均收益就在10%左右，美国82年的经历，也就是10%。那么巴菲特到现在40年的时间，它的收益也就是20%，因为它长期战胜指数，所以我们把他叫投资大师。那我们看从1990年到2007年，那如果说你从一开始就投资，我们知道，我们的股市也跌跌涨涨，那如果你从1990年的时候就进入这个市场，你平均收益到去年年底也有25%。那你那时候就可以很自豪的说，我战胜了巴菲特。所以说，作为长期来讲，它股市经济肯定是走一个向上的趋势，那从另一个侧面来讲，今年巴菲特也是亏的，他大概是亏了20%多，大如果你认同巴菲特的投资理念，你认为他是大师的话，那在这样一个市场里面，大师都亏钱了，是不是到了我们该动手的时候？所以从长期来讲的话，你只要认为这个上市公司有投资价值的话，我们从投资的角度，从长期的角度来看，那把我们的预期尽量的放低。我们来看一下，这个是给我们做的一个预算。就是从1990年到2008年我们的股市是跌跌涨涨，你是没有办法预测的。跌的时候你是不敢进的，但是上涨的时候，经常有投资者会问，连续涨3天，我们这边的电话就问了，市场会怎么走？你就拿不住了。那如果你是一个投资者，如果你认为整个的长期是上涨的，那你就不要在意这个小小的波动。那到2008年为止，如果这几个涨幅最高的你都错过的话，那你这几年的收益率只有百分之几点，这个波段不是考验你的智力，而是在考验你的情商。

　　那下面是给你一个理财的公式，假如说是一个年轻人，刚毕业每年投入1.4的话，60年后它的市场就是1.02个亿。那我想1.4万，对于我们在座的来讲，这应该不是一个很难的数字，就是说我们在座的各位都有亿万富翁的潜质，而没有坚持到。

　　第二就是对于投资来讲，我们要分散投资，那么2004、2005年市场不好的时候，很多人去投资货币基金，那经常我们那边也有很多的客户，1000万、2000万都买货币基金，然后股票市场好的时候，大家又都买股票型基金。那我们看一下，把1万块钱就投资于债券的话，债券的收益一般来讲是5%到8%，我们按6%来算的话，3年以后是5万多块钱。但是如果把这1万块钱分成5份，我有股票的，有债券的，最后我们的收益率是17万多，是单一投资的3倍到4倍这样一个区间。就是说我们在投资的过程当中，从安全起见，从收益起见，我们要进行分散投资，把我们的资产分成不同的部分，做分散投资。从通货膨胀的角度，我们还可以进行全球的配置，那么南方全球基金，在去年发行的4只基金里面，虽然是收益率是负的，因为我们知道它是以人民币计价的，如果去了人民币升值的幅度的话，它的亏值是9%，在全球的基金里面排名第9，在今年排到第1。今年上半年最好的基金，就是一个很小的基金，收益率是22%，是跌22%。那我们这个基金按人民币算是跌了15%。为什么它能够表现这么好，就是我们把大量的资产配到了巴西，配到了俄罗斯，配到了一些有资源的国家，因为你在单一的国家里面，你面对的是一个货币制度，一个财政制度，一种汇率环境，那么如果你面对全球的话，你就可以在这个市场里面找最有利于投资的，所以说这样分散投资，就能够把你的单一市场国家的风险，转到在全球范围内有利于你投资的，这就是刚才那个投资者问的问题。那全球投资可以分散你的风险，尤其在这样一个环境里面，哪个地方有利于投资，哪个地方赚钱就去投哪儿。可能以后这种产品越来越多。那么大家在选这些产品的时候，南方的全球为什么跌的最少？还有一个就是大家在选基金的时候，一定要了解基金的特点，4只全球产品它实际上是不同的，虽然它都叫QD，但是它的结构是不同的，但是在买产品之前，一定要看一下。南方全球它是买基金，就是在成熟的国家买的是ETF基金，然后在香港市场配置一些股票。那有的基金就是专门投资亚太市场，专门投资香港的股票，那么香港H股下跌的时候，它就跌的比较多。那南方QD比其他的QD会涨的慢，因为它投资的是基金，相对来讲，它比较稳健，但是它的风险不大。所以说大家在买的时候，要了解，我自己能承受什么样的风险，我买什么样的基金，另外要了解市场，同类市场当中，它有什么优点，有什么缺点，了解了之后，这个产品怎么变化你都不慌了。那如果你买的是股票型的基金，它的跌幅比较大，那你看我买的就是这种的，它就是跟市场走的，只要它跑赢市场，那我就认为它是一个好的基金。

　　另外给大家介绍一下，定期定额。其实它不是基金公司的产品，它是银行给大家提供的一个金融工具，是银行给大家带来一种理财工具，只不过用的是基金公司的产品，就是说在一定的时候，就有点象我们定期存款，一个月拿多少钱，就是固定的时间加固定的金额，再加上固定的品种，这个叫基金定投，那基金定投有什么好处呢？就是说我们的股票基金可能每家都有额度的限制，那这个定期定投有200块钱，那这样有一个积少成多的效果，可能我们有几百块钱不可能会提高多少我们的生活水准，那你节约下来，养成一种生活习惯，你就形成一种积累。那定期定投最大的好处是什么呢？它可以平抑这种波动，就是在市场上涨的过程当中我买的份额少，市场下跌的过程中我买的份额多。那一旦市场往回走的话，可能不用到你买的位置上，就可以回本了。那么如果再往上涨的话，你就可以获得收益了，它更多的是叫平滑成本的过程。那么举一个极端的例子的，我们知道日本经济过去泡沫以后一直比较低迷。那么在过去的17年里，如果说你最后一笔投资回报是跌了60%的话，那在这17年内，你不停的做这种投资，那你的回报不会是亏的。那这个就是南方基金2001年最早的南方稳健，就是有开放式基金就有南方稳健。那么从2001年到现在，你投7.5万的话，到去年为止，你的收益率是31万，它也经历过市场的波动，那在这个过程当中，就把风险平抑掉了，这就是定期定投的好处。那么这个表就是如果每个月投100块钱的话，最后有什么收益。是非常可观的，因为我们中国是没有三级的养老体系的，我们只能靠我们自己去为我们老年的生活去做打算。那么我们在年轻的时候，我们在有能力的时候，我们每个月拿出来一些钱去投资市场，做这种定期定投，那么最后的收益还是非常可观的。

　　那么在做定期定投的时候，大家有一个要注意的问题，就是一定不要在低点的地方停止投资，大家有的时候可能会觉得，这个市场我觉得肯定是下跌的，那么我就不去投资了，那这个就像我刚才说的，如果你在低点投资的时候，你在最低的时候买的份额就没有那么多，而且市场一旦反弹了就是你低点位的份额没有那么多，它就不能去平滑你的收益，所以定期定投一定要坚持下来，坚持投资，另外要选择一些波动性大的股票。有一些投资者问，那现金增率是不亏的吧？那我也定期定额行不行？我说不是不行，但是你的收益率很低。因为我们知道，定期定投最大的就是平滑你的风险。那如果你的波动没有弧度的话，它的效果就没有那么好。

　　第四个要跟大家强调的就是说，不管我们是基金投资也好，股票投资也好，只能是我们家庭投资的一部分，我们要做整个家庭的配置，那么这样的话，就是你在风险来临的时候，你就不慌。那么整个家庭的资产配置应该是三角形的，最下一层是国债，是我们的储蓄，一旦有风吹草动的时候，我的根基，我的最基本的东西是没有亏掉的。那么中间的一部分就是有稳定的投资，再往上一层就是投一些激进的，然后就是我们日常的一些现金，那你要在手里面放着存活期，买货币性基金，那么它的年收益率也在3%左右，比我们的存款要多多了。而且它相当于2天就可以自由的申购和赎回，就到帐。一方面提高你的收益率，一方面保证你的流动性。所以说呢，我们在投资的过程里面，一方面要坚持长期投资，一方面要分散投资，组合投资，然后把整个的家庭资产配置好。最后就是说，如果我们要相信整个中国的经济仍然是世界上发展最快的，那么大家还是要投资，要坚定自己的信念，坚定的在整个的泡沫、通货膨胀，包括高油价，在整个的这样一个过程里面，让你的资产也跟着我们通货膨胀的速度来往前推进，来改善我们的生活水平。最后祝大家周末愉快。