中国公募基金市场一周评述(2)

　　二、开放式基金：久违了的净值大面积飘红

　　(一)以股票市场为主要投资对象的基金

　　股票型基金、指数型基金、偏股型基金、平衡型基金皆为以股票市场为主要投资对象的基金，鉴于上周股票市场良好的上升走势，上述4类基金中的绝大多数基金净值都在上涨，仅有一只基金的净值有轻微折损。

　　指数型基金的平均周净值增长率为7.01%，再现了前两年牛市行情中的盛况，全体基金的净值增加，周净值增长率领先的前3只基金是华夏上证50ETF、友邦华泰红利ETF、长盛中证100ETF，其中前者的周净值增长率为8.05%，为上周全市场的净值涨幅亚军。指数型基金适合单边上涨市道的可投资特征，再次得到显现。另外，ETF类指数型基金以其独特的可交易性魅力，正在越来越得到市场的重视。

　　具有主动型投资风格的股票型基金在上周也有如鱼得水般的感觉，部分基金的净值回升较快，如光大保德信量化核心、华安中小盘成长、华宝兴业先进成长、广发聚丰、南方高增长、嘉实优质企业、诺安价值增长等基金的周净值涨幅领先，其中光大保德信量化核心的周净值增长率为8.71%，涨幅为全市场第一，其它6只基金的周净值增长率都高于7%。光大保德信量化核心能够有这么突出的绩效表现，与该基金固定的高仓位产品设计特征有密切的关联，因为该基金的股票投资基本仓位是90%，上下浮动范围是85%至95%。就目前的市场情况来看，该基金的股票投资仓位可能是具有主动型投资管理风格的基金当中最高的。

　　在上述基金当中，华宝兴业先进成长今年以来的净值增长率排名在第20位，其它基金的排名都在100位之后。股票市场行情从去年10中旬开始下跌，华宝兴业先进成长从去年11月份起，一直能够较好地控制住市场风险，净值损失幅度较为有限，只是在今年的5、6月份因为投资策略的调整，风险控制与绩效表现方面才略有精疲力竭的表现，月度绩效排名逐渐落后，但是现在市场情况一有好转，它重新抬头的速度也很快。该基金认为先进引领成长，创造超额回报，公司未来盈利的增长是股价上涨的主要驱动因素，在中国经济长期高速增长的背景下，创新能力强、注重资源节约和环境保护、充分发挥人力资源优势的先进企业具有更大的发展空间，投资于先进企业可以获取长期超额回报。因此，该基金将投资目标定位为分享我国经济增长方式转变过程中和转变完成后的先进企业的成长，在控制风险的前提下为基金份额持有人谋求长期超额的回报。就目前的绩效情况来看，该基金做的较好。

　　在前期股票市场行情连续8个多月深幅调整的大背景之下，很多基金都主动降低了股票投资仓位，在偏股型基金和平衡型基金当中，部分投资风格较为激进的基金股票投资仓位仍然较高，再加上所持有的部分股票在此次反弹行情中有较好的市场表现，故上周的净值都有较高幅度的增长，如偏股型基金当中的富国天瑞强势地区、华宝兴业收益增长、融通行业景气、广发策略优选，平衡型基金当中的建信优化配置，等等，周净值增长率都高于7%。

　　(二)以债券市场为主要投资对象的各类基金

　　以债券市场为主要投资对象的基金，如果不涉及到股票投资，绩效表现历来都是以平稳增长为主；如果有一定比例的股票投资，尤其是二级市场的股票投资，绩效表现在更多的时候是要看股票市场行情的脸色。在上周股票市场行情有较大幅度上涨的背景之下，偏债型基金、债券型基金、保本型基金、中短债基金、货币市场基金等，周平均净值增长率均为正值，只是在具体基金方面，有一只债券型基金C类份额的净值有轻微折损。

　　偏债型基金的平均周净值增长率为1.37%，海富通收益增长、南方宝元的周净值增长率均超过了3%，显示出了较好的积极投资特征。其中的南方宝元，以前一直被划分在债券型基金类别当中，鉴于其产品设计上的历史性问题，以及该基金过往投资运作过程中的具体表现，现在归类到偏债型基金当中，可能更加贴近该只基金的本性。这只基金的横空杀入，已经显著改变了该类基金原先的绩效生态分布特征，因为南方宝元今年以来的净值损失幅度仅为9.73%，插在了偏债型基金当中“今年以来”绩效排名的第二位。

　　债券型基金上周的平均净值增长率为0.22%，银河银联收益、长盛债券、华宝兴业债券、嘉实债券、富国天利债券等基金的周收益率领先，上述基金多数属于今年以来净值损失幅度较高的基金，此次的周净值增长率领先，可能与它们仍然保持有相对较高的股票投资仓位有关。这些基金在债券型基金里具有相对较高的风险收益特征，应该引起投资者的认真关注。

　　货币市场基金继续在保持着自己平均每周0.06%的周净值增长率，其中前期有过突出表现的中信现金优势上周又获得了较高的收益，七日年化收益率为5.7%。根据中信基金管理公司网站上披露的信息，该基金目前仍然处于暂时停止申购的状态，故投资者如果想买货币市场基金，万家货币、长盛货币、建信货币、海富通货币等基金依然可以作为不错的选择。