阳光私募：盛夏6月苦过寒冬

　　由于投资策略上的不同，阳光私募成绩各有差异，但盛夏季节，整个私募感觉到的不是酷热而是寒冷七成以上阳光私募产品进入亏损状态

　　刚过去的6月是阳光私募基金兴起以来业绩最差的一个月份。

　　根据本报基金周刊的统计，截至7月3日，在深圳国投、平安信托、中融信托、中投信托等公司发行90余只阳光私募信托产品中，有71.39%的信托产品最新公布的累计净值低于发行时的面值。其中，亏损最大的单只产品净亏幅度达到了55.69%。

　　⊙本报记者 弘文

　　亏损率

　　首超70%

　　亏损面超过七成，这在阳光私募基金全面暴发增长以来还是首次，某种程度也说明了刚过去的半年，资本市场是怎样的惨淡。

　　一项简单的统计是，截至上周末，上证指数自年初以来下跌了49.26%，深证成指下跌了47.35%，沪深300指数下跌了48.64%，上证50下跌了50.86%，红利指数下跌幅度达到了51.67%。

　　作为以资本市场为主战场的“阳光私募”产品，也难逃系统性风险的影响。

　　根据统计，截至上周末最新公布的净值状况，业内共有12只阳光私募产品亏损率超过40%。其中，跌幅最大的鑫鹏1期信托，成立以来的累计净值收益率为-55.69%。（统计涵盖深圳国投、平安信托、中融信托、中投信托等公司发行的部分“深圳模式”阳光私募产品）。

　　累计净值跌幅较大的阳光私募产品还包括，睿信3期、龙票1期、道合2期、君丰1期、银信宝、睿信2期、林园2期、开宝1期、龙腾证券等12只私募产品。

　　上述跌幅较大的阳光私募产品，大多成立于2007年11月以后。仅有深国投-睿信2期、深国投-睿信3期两只产品的成立期早于2007年1月，这似乎印证了，在市场热情高涨时候买入和申购的产品，阶段性风险会明显的提升。

　　值得宽慰的是，即便在7成累计亏损的阳光私募产品中，有三分之一是在最新一期净值中最终跌破发行面值的，其表现和市场近一阶段的极端表现有关。而2006年底前发行的阳光私募产品，无一亏损，长时间投资的优势再度体现。

　　短期内

　　收益全面告负

　　和累计净值收益率得明显分化相比，阳光私募产品最新一期的月收益则几乎全面告负。

　　根据最新统计，最近一个月，阳光私募产品中净值下跌幅度最大的达到29.77%，第二名达到29.23%，超过同期上证指数的波动8至9个百分点。

　　相关信息显示，私募产品和指数基准的收益率差距主要是由于阳光私募产品投资集中度更大，波动率更大所致。

　　在最新一期的净值表现中，只有7只产品的收益率为正。其中，结构性产品1只，非结构性产品6只，分属3个投资顾问公司。他们分别是星石投资、武当投资和诺安基金，其中，诺安基金管理的是1只结构性产品。

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