阳光私募强行平仓追踪

　　“从盘面上可以看出，市场急跌时，总有一些资金在不计成本地出逃，并进一步加大市场下挫的幅度。”说这话的，是上海一位了解信托业务的基金经理。

　　市场在挣扎，多数投资者在无奈中彷徨等待；但一些资金，却在市场反复中似乎失去理智地割肉离场。

　　记者获悉，南方一家信托公司运作的多只产品，因触及“止损线”而被迫平掉仓内个股。该公司信托经理向记者证实：4月平掉的个股比较多，16只产品中有20只以上的个股因股价下跌而被迫平仓；进入5、6月，强行平仓的个股有所减少。

　　但为了避免被迫平仓，“见势不妙，迅速抛盘”成了这类信托私募的最新“保命”之道。

　　而这也加快了市场整体下跌的速度和幅度。

　　“命悬”止损线

　　年初发行信托产品时，周睿(化名)没想到，产品合同中的止损条款，会有一日真的成为投资警戒线。

　　周睿所在的投资公司管理着3只信托产品，其中一只开放式证券投资产品，就是与前述南方某信托公司合作发行的。

　　该信托合同约定了明确的持仓比例和“止损线”：信托产品持有一家上市公司股票最高不得超过信托计划净值的10%；如果持有的任一股票按收盘价计算与该股票平均买入价相比下跌超过40%，受托人有权在下一个交易日对该股票进行单方面止损。

　　与国内大多数私募类似，周睿所在的公司也喜欢集中持股。对于看好的品种，往往是重仓介入，一般会触及信托合同中10%的持股上限；而这种投资策略在4月后遭受到“止损条款”的巨大挑战。

　　4月2日下午收盘后，周睿接到了信托公司的清仓通知：他管理的信托计划持有的个股好当家(600467.SH)已触及股价下跌40%警戒线，必须在第二天开盘平掉这只个股。

　　第一次遇到这种状况的周睿，立刻查看了一下账户，发现好当家的平均买入价是17元，持股比例占信托计划总资产的10%。按照信托条款约定，股价下跌到成本价的六成以下，就必须平仓。而好当家在4月2日的收盘价是10.14元，已经在成本价六成10.2元以下。