华夏基金卷土重来 护航厦门空港大小非(2)

　　估值优势并不明显

　　“机场上市公司业绩波动性较小，属于传统防御类品种，”前述人士认为，“但厦门空港作为最小流通股的机场品种，恰逢两岸三通预期高涨，故被机构及时捕捉到了投机机会。”

　　但中原证券认为，国内4家机场上市公司今明两年的平均估值水平在25倍-30倍，无论相比A股平均水平还是国际机场类上市公司，其估值水平都没有优势。

　　更有甚者，7月3日厦门空港将新增解禁限售股2978.1万股，占总股本的10%，这对于目前只有9500万股流通盘的厦门空港，无疑倍感压力。

　　而市场风传，在两岸三通和资产收购利好已出尽的当前，华夏系基金此番大举建仓，有为大小非保驾护航抬轿子的嫌疑。

　　“市场怀疑有一定合理性，但不是主因，”上述人士表示，“厦门空港的题材，还有其他三通概念股没有的扩大小三通的重大利好。”

　　该人士认为，小三通在6月19日已扩大，其相对实惠很多的海上直航费用，将成为旅游和两岸往来最直接的三通管道，而台湾又是大陆境外旅游的处女地，将可为厦门空港间接增加大量新的客流量。

　　兴业证券研究报告亦认为，三通对厦门空港的业绩影响明显，主要体现在三方面：一是台、厦经贸往来更频繁，二是台湾对大陆的产业转移，厦门将受益，三是大陆、台湾的旅游将出现空前繁荣，因此，仅厦门—台湾的直航(航空)将增加约200万人次客流量。

　　为此，不考虑资产收购、三通效应，兴业证券预计厦门空港今明两年每股收益为0.68元、0.76元，考虑到资产收购、三通效应，则预计达1.01元、1.27元。

　　6月24日，厦门空港披露收购大股东航空性业务资产情况，公司合并报表范围从7月份开始增加空港地勤服务公司，所收购的控股股东空港集团拥有的航空性业务资产相对应的收入与支出从7月1日起由厦门空港享有和承担。

　　“虽然厦门空港有两岸三通推波助澜和显著的地域优势，但相比目前整体市场的估值水平，并无明显的比较优势。”上述人士表示，厦门空港现已沦为机构攻守兼备的阵地，不会轻易放弃，应该还会利用相关消息获取短线机会。