基金市场一周评述：偏股型基金绩效表现太差(2)

　　股票市场行情暴跌，按照基金契约必须持有一定比例股票的、以股票市场为主要投资对象的各类基金都会有一定幅度的净值损失，这个市场应该能够理解，而且，指数型基金的净值损失幅度最高，也是由这类基金的基本特性所决定的。同样，股票市场的下跌幅度那么大，股票型基金的净值会有一定比例的折损。近期，很多基民由于持有的基金净值损失幅度较大，便对基金行业、基金公司、基金经理进行了猛烈的抨击，其心情可以理解。但是，这种基于对基金欠了解基础之上的某些过激言辞，以及一些带有个人感情色彩的、很明显是错误的说法，相关媒体，尤其是那些网络，应该有一个起码的辨别能力，不应该放任自流，此为一；在基金公司方面，搞投资者教育既不能够只在牛市行情的时候进行，也不能够只在发行新基金的时候进行，越是在目前市场陷入困境的时候，越是需要基金公司加强与投资者沟通的时候，此为二；与投资者沟通，或曰“投资者教育”，不应该只是动员投资者买基金，而且，前期在牛市行情中大讲特讲“长期投资”，现在不敢讲“长期投资”了，就集中精力讲“定期定额投资”，反正还是不区分基础市场行情背景、不区分基金类型，笼统地、盲目地动员基民们继续投资，这些做法都值得基金公司认真反思。

　　(二)以债券市场为主要投资对象的各类基金

　　以债券市场为主要投资对象的各类基金都属于风险偏低，或者风险很低的基金产品，与此相对应，从收益情况来看，根据基金特性可以涉及到一定量股票投资的偏债型基金、保本型基金，当股票市场行情走势不好的时候，净值会继续折损。今年以来，偏债型基金、保本型基金的净值损失幅度分别为20.35%和12.83%，很值得相关投资者认真反思，尤其是保本基金，虽然这些基金有“保证本金”的承诺，虽然这些基金的所谓惩罚性赎回费率高达2%，但相对于上述净值损失幅度来说，其实任何僵化的“长期投资”理念、稀里糊涂期望保本的做法都是错误的。

　　今年以来曾经被市场寄予厚望的债券型基金，上周的净值损失幅度是很微幅的0.01%，“今年以来”的净值损失幅度是1.31%。这样的业绩，相对于这些基金的具体投资运作情况来看，即很多基金都曾经全力投资于一级市场、部分基金还涉及到一定比例二级市场的投资，总体绩效表现还是比较好的。对于这类基金，后市如果没有较多的大盘蓝筹股票发行，未来的收益情况不值得过多地乐观。

　　真正在今年以来的熊市行情中没有让投资者遭受损失的基金类别还是货币市场基金、中短债基金。因此说，真正能够让投资者有效规避市场风险的基金类别还是这两类基金。上周，货币市场基金中绩效领先的前两只基金是长信利息收益和南方现金增利，七日年化收益率分别为4.76%和3.89%。今年以来，结合多项统计指标综合分析，万家货币、工银瑞信货币、海富通货币、华富货币等基金值得重点关注。