新兴市场主题QDII 越南蝴蝶(2)

　　新兴市场短期前景需谨慎

　　当然，正所谓“仁者见仁，智者见智”，在部分人唱衰新兴市场时，仍有不少机构看好新兴市场。

　　摩根富林明资产管理公司近日针对越南经济发表报告称，越南仍是一个高增长的新兴市场，而且当越南经济经历所有必要的调整后，政府将有能力挽救其经常性赤字问题，越南经济将在未来10年变得更健康。

　　只是，投资越南目前只适合拥有较长投资年期，且有意在尚未完全开放的新兴市场寻求庞大增长机会的投资者。

　　施罗德投资管理公司新兴市场股票业务主管康维在6月初表示，预计全球新兴市场股市2008年很可能上涨15%—20%，表现将超越发达国家市场。不过，在施罗德全球新兴股市基金配置中，现金比例上升至3.8%，为7年来的最高现金持有比例，显示出其对短期市场前景的谨慎。

　　其实，即便是汇丰控股建议投资者卖出亚太新兴市场股票，作为同一集团的汇丰中国刚刚于6月初在内地推出一款新的理财产品“开放式海外基金之汇丰新兴市场通胀挂钩债券基金”，该基金的投资范围以巴克莱资本新兴市场政府通胀挂钩债券限制指数为参考，该指数的参考投资组合主要是新兴市场，包括墨西哥(32%)、巴西(25%)、南非(14%)、土耳其(11%)、智利(7%)、哥伦比亚(5%)、波兰(4%)及韩国(2%)。

　　尽量规避货币可能贬值的新兴市场

　　“越南经济的爆发，再次提醒了投资者分散风险的必要”，德意志银行中国私人银行负责全球销售的黄凡向理财周报记者表示，“我们近期提醒投资者，尽量规避货币可能存在贬值的新兴市场，如菲律宾、印尼、泰国等国家。”

　　渣打银行个人银行财富业务部首席投资总监梁大伟则表示，“对普通大众来说，投资的重中之重是需要进行平衡健康的资产配置和长期的投资策略规划。”

　　渣打银行新推出的环球投资“金通道”QDII产品，共挂钩16只基金，包括贝莱德全球基金——新兴市场基金、邓普顿亚洲增长基金等，完全由投资者根据自身风险承受能力进行自主投资配置，而不是完全放弃新兴市场。

　　“例如，稳健型的投资者可以考虑将15%的核心资产配置在现金类投资产品，40%投资用于股票类产品，35%配置在债券型投资产品，剩余的10%配置在商品等另类投资产品；非常进取的投资者则可将核心资产的70%投资用于股票型产品，20%配置于债券型，余下的10%投资在另类商品等。”梁大伟再次强调投资的主体不能频繁地调整。

　　确实，在对新兴市场提出谨慎投资建议的同时，国际投资专家仍然发表看好的新兴市场领域。如富兰克林坦伯顿公司表示依然看好巴西、印度、中东等三大新兴市场的表现；施罗德投资管理公司则对俄罗斯、巴西股票的配置比例高于其他新兴市场，并预计以色列、韩国、台湾等国家和地区的MSCI指数(摩根士丹利主持开发的一系列全球性证券市场指数)未来有看头；也有对土耳其、南非、韩国股市继续看好。

　　事实上，在这些看好的股市背后不乏是世界范围内的投资热点。如巴西是全球商品大幅上升的受惠者；中东是石油国家；南非盛产黄金；巴菲特早在去年底就表示看好韩国股市。