A股估值进入合理区域 基金投资者可轻仓入市(2)

　　该基金拟任经理许雪梅表示，即使在发行过程中难以获得普通投资者的认同，但不可否认的是，发行完成后将面临较好的建仓机会和较低的建仓成本。

　　针对新基金发行，多数基金公司都采用了延长新基金募集期、缩小发行预定募集规模、起用明星基金经理等措施。

　　泰信基金发布公告，公司将用自有资金2000万元，认购正在发售中的泰信优势增长基金；而泰信优势增长基金封闭期就采取“保本盈利”的低风险投资策略。

　　据了解，日前发行的天治创新先锋股票型基金、银河竞争优势成长股票型基金、信诚盛世蓝筹股票型基金与益民多利债券型基金都延长了募集期。

　　银河基金管理公司投资总监李昇在接受媒体采访时表示，投资者可以辩证地看待新基金发行，在市场系统性风险已较大释放后，新发基金可以更灵活地确定建仓策略，相对而言，面临的操作机会也更多。

　　反弹随时可能发生

　　大盘震荡调整，在基金公司看来，虽然市场信心低迷，但是估值已经进入了理性区域。此外，还应该看到政策面扶持的积极因素。

　　工银瑞信认为，根据WIND数据统计，目前A股整体动态市盈率为17.2倍，而标准普尔500的最新市盈率为14.5倍，考虑到中国经济增长依旧明确，因此A股估值已经进入了合理的区间，只是短期内市场非理性杀跌导致指数急剧下滑。

　　而沪指十连阴创出A股历史纪录，空方能量短期已经急剧释放，技术性反弹需求强烈。

　　由于近期A股走势整体明显弱于港股，导致A、H股中相当部分A股价格低于H股。剔除汇率因素，目前共有11家出现A、H价格倒挂现象，这当中不乏一些具备高成长性的优质公司。

　　工银瑞信认为：“虽然目前A股市场信心极为低迷，但估值已经进入理性区域，同时外围市场也在不断趋暖，因此目前投资者不宜盲目杀跌，要耐心等待。”

　　在记者采访的过程中，多家分析机构不谋而和，纷纷预测沪指可能将考验2500点的技术支撑，但是超跌反弹随时可能发生。

　　信达证券分析报告称，短期内，投资者还能寄予期望的就是：奥运会期间管理层将会想方设法保持股市稳定。因为有了这个预期，所以很多投资者还对奥运前后可能出现的反弹抱有期望。

　　但是也必须看到，在宏观经济运行前景不乐观的大环境下，管理层手中救市措施屈指可数，且这些措施的出台时机需要综合考虑各方面的因素。

　　自6124点的高点以来，大盘调整的趋势已经形成，虽然其中有些技术性反弹，但是大部分时间将延续下跌趋势。除非股指能够放量冲破压力线的压力，大盘难言走好。投资者能够把握的就是在下跌趋势下的阶段性反弹及操作机会。短期内，大盘可能更多地遵循自身的力量来运行。真正能够得到政策的配合，启动一轮力度较大的反弹行情，时间可能需要等到6月末甚至7月初。

　　防范风险 控制仓位为先

　　多位基金分析人士认为，对于基民来说，防范风险的最好办法，就是控制自己的基金仓位，重新配置资产，适度投资债券型基金，参考目前市场的走势，债券型基金的配置可以达到50%以上。

　　银河证券基金研究中心马永谙告诉记者，在2008年的市场行情中，短期业绩好的基金，多数都能很好的控制仓位，虽然这种低仓位的手段，并不适合于股票型基金的长期操作。

　　对于想加入基民队伍，但又害怕风险的投资人，工银瑞信给出的避险招数是基金定投。基金定投是规避当前风险的最佳手段。

　　富兰克林邓普顿基金集团国际投资总监Stephen Dover建议投资者：“随着资金的累积，你在不断地摊平你的成本。像定期定额，每个月都投资固定的金额到你的投资品上。”

　　在他看来，基民经常犯的错误，就是从一个基金换到另外一个基金。“不断地换基金，这样并不会增加你的效益，所以，普通基民的收益率并不是很好。持续性的在基金上长期投资，是建立财富最好的方法。”Stephen Dover认为。