国金周报：关注侧重全球配置的QDII基金

　　在国内外政策经济环境压力下，A股上周迅速下跌，偏股票型开放式基金净值随之大幅缩水，但缩水幅度低于股指。预计短期内市场仍将面临多重压力，在震荡中反复。建议投资者严格控制组合投资风险，适当提高非权益类基金的配置比例。

　　相对A股市场，部分海外市场已有回升迹象，对于资产配置需求较高的投资者，可适当考虑配置QDII基金产品，从而分散市场投资风险。

　　第一部分：基金投资操作建议

　　严格控制组合投资风险，适当提高固定收益类基金配置——开放式基金投资建议

　　近期国际油价再度攀升，越南在多重压力下爆发经济危机，这对同样作为新兴市场的A股市场产生压力。同时，央行宣布上调人民币存款准备金率1个百分点至17.5%，显示央行的从紧货币政策仍将延续。在内外综合因素影响下， A股市场迅速下跌。短期内，我们认为通胀压力、增长压力等因素难以消除，A股市场仍将在震荡中反复。

　　在此背景下，我们建议投资者严格控制投资组合的风险，适当提高固定收益类基金产品的配置。同时我们仍然长期看好内需型消费服务行业，投资者可适当关注侧重投资此类行业的基金产品。

　　风险分散能力凸显，关注侧重全球配置的QDII基金——QDII基金投资建议

　　近期A股市场仍然面临较大的调整压力，而同时部分海外市场已出现回升迹象，这从QDII基金近期的表现也可以窥之一二。前期我们提到，QDII产品的重要优势在于提供了一个进行资产全球配置的通道，长期看，投资者通过其与国内证券类资产之间的动态配置，起到分散市场或者投资工具相对单一带来的投资风险，以提高风险调整后的总体投资回报水平。因此，对于资产配置需求较高的投资者，可适当考虑配置QDII基金产品，如侧重全球配置的南方全球、工银全球、华夏全球等基金。

　　第二部分：过去一周基金市场分析

　　偏股票型基金净值大幅缩水，低仓位基金表现突出——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

　　在国内外经济、政策环境压力下， A股市场上周迅速下跌。上证指数跌破3000点，收于2957.53点，一周下跌11.76%(2008/06/06 ~ 2008/06/12)，中小板指数一周下跌12.21%。

　　22个证监会行业全部下跌，除了农林牧渔、采掘业和食品饮料3个行业以外，其它行业跌幅均在10%以上。房地产、金融保险、机械等行业跌幅较重，分别下跌14.25%、13.68%、13.2%。

　　图表 1：市场指数表现

　　图表 2：行业指数表现

　　偏股票型基金净值随市场下跌而大幅缩水，157只股票型基金净值平均下跌8.64%，86只混合型基金净值平均下跌7.7%(2008/06/06 ~ 2008/06/12)，跌幅均低于股票市场。