国金非公募证券类集合理财评价(2008年5月)(2)

　　中长期(近一年)评价结果显示，深国投 • 亿龙2期(上海涌金投资咨询有限公司)、华宝信托•大臧金-瑞华一号(江苏瑞华投资发展有限公司)、中国龙增长(云南信托)、深国投•亿龙中国(上海涌金投资咨询有限公司)、中国龙稳健(云南信托)、中国龙(云南信托)、广发理财3号(广发证券)等4家管理人旗下的7只产品获得五星级评价。

　　中短期(近半年)评价结果显示，来自上海涌金投资咨询有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司、云南信托、上海朱雀投资发展中心、深圳市天马资产管理有限公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司、深圳民森投资有限公司、上海证大投资管理有限公司等在内的8家管理人旗下的14只产品表现突出，获得五星级评级，具体产品为：深国投 • 亿龙2期(上海涌金投资咨询有限公司)、深国投•星石3期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、深国投•星石1期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、深国投•星石2期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、深国投•亿龙中国(上海涌金投资咨询有限公司)、中国龙稳健(云南信托)、中国龙精选(云南信托)、深国投•朱雀1期(上海朱雀投资发展中心)、深国投•朱雀2期(上海朱雀投资发展中心)、平安•天马稳健增长(深圳市天马资产管理有限公司—康晓阳)、中国龙(云南信托)、平安财富•淡水泉成长一期(淡水泉(北京)投资管理有限公司—赵军)、深国投•民森B号(深圳民森投资有限公司—蔡明)、平安•证大价值三期(上海证大投资管理有限公司—朱南松)。

　　短期(近一季度)评价结果显示，来自14家管理人旗下的20只产品获得五星级评级，具体产品为：深国投•星石3期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、深国投•星石2期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、深国投•星石1期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、深国投•亿龙中国(上海涌金投资咨询有限公司)、深国投 • 亿龙2期(上海涌金投资咨询有限公司)、中国龙精选(云南信托)、平安•天马稳健增长(深圳市天马资产管理有限公司—康晓阳)、深国投•武当1期(深圳市武当资产管理有限公司—田荣华)、国泰君安•君得益优选(国泰君安)、华泰紫金3号(华泰证券)、深国投•朱雀1期(上海朱雀投资发展中心)、深国投•朱雀2期(上海朱雀投资发展中心)、华宝信托•励石一号(上海励石投资管理有限公司)、深国投•新同方(深圳市新同方投资管理有限公司—刘迅)、广发理财3号(广发证券)、华宝信托•大臧金-瑞华一号(江苏瑞华投资发展有限公司)、中信理财2号(中信证券)、招商基金宝(招商证券)、中国龙增长五(云南信托)、华泰紫金2号(华泰证券)。

　　1.2 实际管理人评价结果：

　　综合长期、中长期、中短期、短期评价结果，上海涌金投资咨询有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司—江晖、云南信托、江苏瑞华投资发展有限公司、上海朱雀投资发展中心、华泰证券、深圳市天马资产管理有限公司—康晓阳、中信证券、招商证券等9家/位管理人获得五星级评价，深圳民森投资有限公司—蔡明、上海景林资产管理有限公司—蒋锦志、深圳市新同方投资管理有限公司—刘迅、国泰君安、广发证券、上海证大投资管理有限公司—朱南松、淡水泉(北京)投资管理有限公司—赵军、上海励石投资管理有限公司、光大证券、深圳市武当资产管理有限公司—田荣华等10家/位管理人获得四星级评价。

　　各阶段评价结果如下：

　　长期(近两年)评价结果显示，云南信托获得五星级评价，招商证券获得四星级评价。

　　中长期(近一年)评价结果显示，江苏瑞华投资发展有限公司、上海涌金投资咨询有限公司、广发证券、云南信托等4家/位管理人获得五星级评价，华泰证券、上海景林资产管理有限公司—蒋锦志、中信证券、光大证券、中国国际金融有限公司等5家/位管理人获得四星级评价。

　　中短期(近半年)评价结果显示，深圳市星石投资顾问有限公司—江晖、上海涌金投资咨询有限公司、上海朱雀投资发展中心、淡水泉(北京)投资管理有限公司—赵军、深圳民森投资有限公司—蔡明、上海证大投资管理有限公司—朱南松等6家/位管理人获得五星级评价，深圳市天马资产管理有限公司—康晓阳、江苏瑞华投资发展有限公司、云南信托、招商证券、上海景林资产管理有限公司—蒋锦志、中信证券、华泰证券等7家/位管理人获得四星级评价。

　　短期(近一季度)评价结果显示，深圳市星石投资顾问有限公司—江晖、上海涌金投资咨询有限公司、国泰君安、上海朱雀投资发展中心、上海励石投资管理有限公司、深圳市武当资产管理有限公司—田荣华、深圳市新同方投资管理有限公司—刘迅、华泰证券、江苏瑞华投资发展有限公司等9家/位管理人获得五星级评价，中信证券、深圳市天马资产管理有限公司—康晓阳、招商证券、深圳民森投资有限公司—蔡明、云南信托、广发证券、深圳市晓扬投资管理有限责任公司—杨骏、上海柘弓投资管理有限公司、中国国际金融有限公司、光大证券等10家/位管理人获得四星级评价。

　　关于国金2008年5月非公募证券类集合理财产品、实际管理人的详细评价结果请参看后面附表2、附表3。

　　1.3 评价结果的使用——重理念、重长期

　　由于非公募行业“阳光化”发展时间不长，因此在本评价体系中最短评价周期仅为一个季度、最长为两年，随着行业的持续发展，本体系会对评价周期进行适应性的调整。因此，对于评价结果，建议投资者全面考察比较长(中长)期和短(中短)期结果。当然，我们在综合管理能力评价中已经体现对长(中长)期结果的评价。

　　由于向特定客户非公开发行，非公募产品重点适合与实际管理人投资理念或者产品设计定位相匹配的“专业”投资者。因此，在关注评价结果(按照制定的准则)的同时，建议投资者更注重实际管理人投资理念或者产品定位与评级结果中表现出的风险收益特征的匹配性，以选择匹配的产品或者实际管理人进行投资，或者对已经投资的产品或者实际管理人进行跟踪检验。

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