地震震出两大疑问(2)

　　股市“余震”第二问：

　　抗震救灾板块是否还有投资价值？

　　上周，尽管大盘维持窄幅震荡，但与抗震救灾相关的个股却大幅上扬，如四川金顶、四川路桥均连拉三个涨停，此外，重庆钢铁、西南药业等钢铁、水泥、医药和工程机械类股票均取得了远远超过大盘的涨幅。

　　上海一位不愿透露姓名的基金经理认为，地震主要带来了两类个股的投资机会，即抗震救灾物资类股票，如医药、农业粮食、纺织服装和消费零售。另外一类是灾后重建类股票，如钢铁、水泥、建材等。上述基金经理表示，随着抗震救灾和灾后重建工作的展开，医药、钢铁、水泥、电力设备、工程机械、家居日用品的需求将显著上升，这将刺激该类板块有良好表现，即使在上周经过大幅炒作之后暂时进入调整阶段，抗震救灾板块后市仍会成为热点的领涨品种。“尤其是医药类股票和基建板块，我最为看好，拿着医药股肯定跑赢大盘！”这位基金经理看好的理由是：灾后防治疫病还需要大量的各种抗感染药和疫苗，同时对消毒、杀毒产品也会产生大量需求。而灾后重建对道路工程机械、挖掘机、推土机、装卸机需求也非常大。

　　上述人士表示，抗震救灾板块近期的活跃表明市场部分资金十分活跃，正在寻找新的热点。这些板块后市仍然值得投资。首先，灾后重建将大面积展开。其次，医药、水泥、工程机械等板块符合国家“宽财政、紧货币”的政策导向，“只要宏观面稍有松动迹象，钢铁、医药、水泥、工程机械类股票就会疯涨。”

　　不过，对于上周已经炒作过的抗震救灾板块，南方优选价值基金经理谈建强表示，由于地震是突发性和局部性的，抗震救灾板块的机会只是暂时的，地震只是提供了短期炒作的借口。深圳另一位基金经理认为，抗震救灾板块的上涨高度有限，前期的炒作已提前反应，抬高了这类股票的估值水平，本身含有非理性的成分。就医药股而言，面对大型灾难的时候，国家往往通过调拨的形式向灾区发送药品，医药类企业也通常会通过捐赠的形式来体现医药企业的社会责任，照此推论，医药类企业从地震中获取超额收益的机会并不大。从估值水平来说，医药类股票本身并不便宜，如果未来的增长不能对冲掉过高的估值，医药类股票仍然不具备大的投资机会。而对水泥板块来说，由于水泥行业是区域性产品，运输半径在300公里左右，因此地震对四川、陕西、甘肃、湖北以外其他区域的水泥企业并不会产生大的业绩提升。

　　接受记者采访的基金经理普遍认为，抗震救灾板块后市面临着分化，具备实质性业绩支撑的上市公司股票有望持续走高，但短期概念性炒作的个股会打回原形。另外，对于受地震影响比较大的保险、旅游以及主营业务位于灾区的水电类上市公司，基金经理持谨慎或回避的态度。

　　“这个时候分析地震带来的投资机会有点发‘国难财’的味道，实在不是我希望看到的，但作为一个基金经理，我会对地震带来的影响进行理性的分析。”一位基金经理建议投资者在稳定股市的同时，更多地把关注的目光投向灾民。