地震震出两大疑问

　　随着市场恐慌心理逐渐消除，股市仍然会按照原有的轨迹运行

　　证券时报记者 付建利

　　“地震总体上对股市不会有太大的影响，只是会对受灾地区的上市公司带来影响，但管理层和投资者要求股市稳定的呼声在提高，灾难使得社会凝聚力空前增强，这些因素反而会对股市产生积极作用。”在被问及地震对股市的影响时，南方优选价值基金经理谈建强表示。

　　5月12日14时28分，四川汶川发生强烈地震。几万人死于这场灾难，举国哀恸。而就在上周，沪深股市并没有被地震“震”倒，相反，在市场“维护股市稳定就是对抗震救灾最大支持”的呼声下，A股上周收出了难得的小阳线。

　　随着抗震救灾工作的继续进行和灾后重建工作的启动，受此影响，股市的基本面会发生什么样的新变化？与抗震救灾和灾后重建相关的板块是否还有投资价值？围绕着股市“余震”“震”出的这两大核心问题，本报记者采访了京、沪、深三地近十位基金经理。

　　股市“余震”第一问：

　　地震对基本面会带来哪些影响？

　　毫无疑问，汶川大地震会给股市带来一定影响，尤其是给市场心理层面带来了负面影响，同时，地震也给灾区的部分上市公司，如宏达股份、东方电气、岷江水电等带来业绩上的负面影响。

　　深圳一位资产管理规模在1200亿左右的基金公司投资总监表示，地震会给经济增长带来新的压力，虽然受灾地区经济占全国GDP的比重很小，地震对国内整体经济影响不大，但在外部环境因素如次贷危机恶化、一季度宏观经济增速放缓等压力下，中国经济应对突发事件的考验加大，尤其是在通货膨胀高居不下的背景下，宏观调控的压力很大。其次，四川是我国重要的资源性产品和农产品输出大省，尤其是生猪和粮食，地震会造成这些资源性产品和农产品产能减少，而灾后重建还需要大量的生产生活资料供应，这会进一步加剧国内供不应求的状况，造成新的物价上涨压力。震灾发生后，CPI增速放缓的预期可能面临很大压力，下半年回落也面临很大难度，一旦CPI持续高企，通货膨胀恶化，带来的后果就是经济硬着陆，这会给整个经济带来毁灭性的打击。

　　在内忧的同时，外患也接踵而至。在市场对于人民币汇率升值预期不断减弱之际，离岸市场的报价显示，境外投资者甚至对人民币汇率的短期走势出现了贬值预期。对于支撑过去两年牛市的最大因素之一———人民币升值发生的逆转迹象，南方优选价值基金经理谈建强表示，美国降息的空间并不大，美元近期的走强仅仅是反弹。招商大盘蓝筹基金经理游海也表示，人民币对美元也许放缓了升值的脚步，但对欧元等货币是升值的，总体上而言，人民币对主要货币整体是升值的。因此，近期人民币放缓升值的消息对股市不会产生利空性的影响。

　　北京一家银行系基金公司的基金经理表示，由于震中汶川属于边远山区，且工农业生产规模不大，预计四川地震对国内宏观经济的影响可能有限。统计显示，四川省占全国GDP的比重略高于4%，此次地震虽然造成的损失是无法估量的，但毕竟是局部性的损失，不会改变中国经济发展的大趋势，甚至比年初雪灾造成的铁路和电力瘫痪的损失要小。尽管灾后通货膨胀的压力加大，但只要货币政策能够保持紧缩的方向，通货膨胀的压力应该只是局部和暂时性的。而且四川主要是农业生产大省，工业和制造业占全国的比重并不大，对于国内出口造成的影响也十分有限。

　　对于银行信贷有所松动的说法，上述基金经理表示，虽然灾后重建需要大量的资金，但在通货膨胀的压力下，央行只会对受灾地区放松信贷，整体上仍会采取紧缩性的货币政策。

　　记者了解到，上周CPI数据出台和地震发生后，多家基金公司紧急召开会议研讨目前的市场形势，比较一致的看法是：虽然地震短期内会给股市带来影响，但随着市场恐慌心理的逐渐消除，股市仍然会按照原有的轨迹运行。“管理层也希望市场稳定，而且从上周川渝板块的强劲走势来看，地震对股市影响十分有限，股民锁仓、基金不再砸盘，已成为爱国主义旗帜下的自觉行为。”一位基金经理表示。