来源：国金证券研究所 张剑辉 张琦

　　行业动态

　　香港惠理集团有限公司昨日宣布，旗下附属公司已开始与平安信托投资有限责任公司合作开拓投资产品业务。从今年第二季度开始，惠理香港将向平安信托新推出的三项信托基金产品提供投资意见。这三项信托基金产品包括：平安财富增强型新股申购六期单一资金信托、平安财富新股申购六号单一资金信托以及平安财富增强型新股申购C系列单一资金信托，这些信托基金产品涉及资产金额达13.5亿元人民币。

　　平安信托相关负责人指出，在目前的市场环境下，推出PE类投资产品是可供选择的另类投资之一。除了辉煌系列产品以外，平安信托正在和一些海外知名基金公司探讨，合作开发一些具有独特概念的PE产品。平安信托将以自有资金对每一投资项目进行跟投，跟投比例不低于信托计划项下每一投资项目累计规模的20%。

　　近日新发两只证券投资集合资金信托计划，分别为金港信托——甬江一号、天信08A3。金港信托——甬江一号受托人为宁波市金港信托投资有限责任公司，北京中方信富投资管理咨询有限公司任投资顾问，兴业银行作为保管人。募集资金规模为4000万，将用于投资二级市场、新股申购、封闭式基金、国债回购，预计年收益10%，产品存续期一年。天信08A3受托人为天津信托有限责任公司，保管人为兴业银行。计划募集资金4000万以上，投资于债券及其回购、基金、股票、银行间市场投资品种和金融衍生品，预计年收益5.5%，或有分红，产品存续期18个月。

　　近期研究报告及摘要

　　40只披露2008年3月底净值、具有完整季度统计数据的非公募证券类集合理财产品一季度收益(扣除业绩报酬)平均为-13.92%，表现好于同期偏股票型开放式基金指数(净值平均缩水21.82%)及同期上证指数(下跌34%)，且全部40只产品收益水平均高于同期上证指数。21只披露2008年3月底净值、具有完整业绩统计数据的非公募证券类集合理财产品过去一年收益(2007.4.1～2008.3.31，扣除业绩报酬)平均为42.84%，同期偏股票型开放式基金净值指数增长43.12%，两类产品间表现出的总体收益能力大致相当。其中，弱市环境下以绝对收益为目标、操作灵活的非公募集合理财产品整体表现出一定优势，而公募基金在市场上涨阶段则整体表现出更好的收益获取能力。

　　非公募证券类集合理财产品评价结果显示，中国龙(云南信托)、深国投.亿龙2期(上海涌金投资咨询有限公司)、深国投.星石2期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、深国投.星石1期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、深国投.星石3期(深圳市星石投资顾问有限公司—江晖)、中国龙精选(云南信托)、中国龙稳健(云南信托)、华宝信托.大臧金-瑞华一号(江苏瑞华投资发展有限公司)、深国投.亿龙中国(上海涌金投资咨询有限公司)、深国投.天马(深圳市天马资产管理有限公司—康晓阳)、华泰紫金2号(华泰证券)、招商基金宝(招商证券)、中信理财2号(中信证券)、深国投.武当1期(深圳市武当资产管理有限公司—田荣华)、平安财富.淡水泉成长一期(淡水泉(北京)投资管理有限公司—赵军)、深国投.朱雀1期(上海朱雀投资发展中心)、深国投.朱雀2期(上海朱雀投资发展中心)、中国龙增长(云南信托)等18只产品获得五星级评级。

　　实际管理人评价结果显示，深圳市星石投资顾问有限公司—江晖、云南信托、上海涌金投资咨询有限公司、江苏瑞华投资发展有限公司、深圳市天马资产管理有限公司—康晓阳、华泰证券、淡水泉(北京)投资管理有限公司—赵军、深圳市武当资产管理有限公司—田荣华等8家/位管理人获得五星级评价，上海朱雀投资发展中心、中信证券、招商证券、国泰君安、深圳民森投资有限公司—蔡明、深圳市新同方投资管理有限公司—刘迅、光大证券、上海励石投资管理有限公司、上海塔晶投资管理有限公司等9家/位管理人获得四星级评价。

　　在发非公募集合理财产品

　　深国投·泰石1期、千足金——华苏结构化证券投资资金信托计划、天信08A3证券投资集合资金信托计划等正在发售

图表 1 ： 深国投 · 泰石 1 期 证券投资集合资金信托计划
认购、赎回	首次认购金额不低于人民币 200 万元，认购费率 1% ；开放日为每月 20 日，委托人可于开放日办理认购或赎回手续。封闭期为 6 个月，投资者认购之日起第 7-12 个月赎回的，需支付赎回金额 3% 的赎回费； 12 个月以后赎回的，无需支付赎回费。
投资顾问	深圳市泰石投资管理有限公司
证券经纪人	国海证券
托管银行	交通银行
发售时间	2008-04-07~2008-05-19

　　来源：国金证券研究所

图表 2 ： 千足金 — 华苏结构化证券投资资金信托计划
认购、赎回	认购金额不低于 100 万元，并可按 5 万元的整数倍增加；委托人须为合格投资者。
托管银行	建设银行
发售时间	2008-04-28~2008-05-15

　　来源：国金证券研究所

图表 3 ： 天信 08A3 证券投资集合资金信托计划
认购、赎回	认购金额不低于 20 万元，并可按 1 万元的整数倍增加。
托管银行	兴业银行
发售时间	2008-05-08~2008-06-10

　　来源：国金证券研究所