新品导航：富兰克林国海深化价值投资价值分析(2)

　　三、坚持深化价值投资

　　富兰克林国海深化价值股票型基金属于价值型投资的基金，但其强调“深化价值”的核心意义在于挑选出“相对便宜”的优质股票后，再次深挖这些股票的成长性潜力，除了追求股票价值重估后的大幅上涨收益外，更进一步寻求由于上市公司竞争力变化而带来的超额收益。深化价值投资好比是价值投资的进化，如果能找到未来有升值空间的、“物美价廉”的投资机会，就绝对不能错过。中国经济正处于大变革、大转型的特殊阶段，经济的转型对每个行业和企业的投资价值有着不同的影响，有些会提升整体行业股值水平，有些会提升部分公司的估值水平。

　　富兰克林国海深化价值股票型基金今后将专注于投资具有核心竞争力和行业垄断地位、处于成长拐点或成长转型、在价值分化中打开估值空间的上市公司，通过综合评定公司的盈利能力、资产状况、成长性等指标，深层分析上市公司内、外部竞争力的变化，深度挖掘那些估值不断提升、有超额收益预期的股票，作为最终投资的首选。该基金具体的选股标准包括主营业务收入增长率和息税前利润增长率超过相应周期内GDP平均增长率的上市公司；或者具有正的边际主营业务收入增长率或边际息税前利润增长率的上市公司。

　　四、良好的公司背景与基金管理人

　　国海富兰克林基金管理公司成立于2004年11月15日，属于合资基金管理公司，国海证券有限责任公司持有51%股权，坦伯顿国际股份有限公司持有49%股权，公司的注册资本为2.2亿元人民币，办公地点在上海市。

　　根据中国银河证券研究所基金研究中心的《中国证券投资基金2007行业统计报告》，截止2007年12月31日，国海富兰克林基金管理公司共管理有3只基金，管理的基金资产净值总额为264.70亿元，占全行业的比例为0.81%，管理规模在58家基金管理公司中排名第34位。

　　根据中国银河证券研究所基金研究中心《2007年基金管理公司股票投资管理能力综合评价报告》，2007年，国海富兰克林基金管理公司的股票投资管理能力在52家基金管理公司中排名7位。良好的公司背景，为富兰克林国海深化价值股票型基金今后的运作及收益预期提供了良好的保障。

　　基金经理张晓东先生是一位值得重视的基金经理，他具有如下特点：(1)基本素质良好，是美国多米尼克学院亚太政治及经济分析硕士和上海交通大学应用数学学士。(2)从业时间长，超过了14年。(3)从业经历丰富，在美国、香港等地均有过投资经历。(4)股票投资换手率低，2007年度仅为112%，远低于市场平均水平。(5)股票投资习惯于高仓位，以他目前正在管理低弹性市值基金来看，过去6个季度里平均股票投资仓位为89.22%，期间只有一次低于85%。(6)将上述第四、第五个特点汇集起来，另鉴于他良好的投资业绩，则表明了他是一位擅长于进行价值投资、精于选择优质股票的基金经理，其对于盐湖钾肥的成功投资就是一个精彩的案例。