友邦华泰盛世汪晖：市场正孕育投资良机

　　□ 本报记者 马薪婷

　　近期，友邦华泰盛世中国基金获得国金5星级评价，该基金的基金经理汪晖，同时也是即将发行的友邦华泰价值增长基金经理；而且友邦华泰基金公司也是一家合资基金公司。汪晖表示，合资公司的益处有利于中外策略方法结合，优势汇总。汪晖说：“外方股东为我们提供了EPIC的投资体系，提供了个股选择的系统性方法，对我们的投资具有很大的帮助。”　　

　　下半年CPI将逐渐回落

　　记者：国家统计局12日公布了4月份CPI为8.5%，对于接下来影响市场的因素，比如上市公司利润增长、通货膨胀因素等，友邦华泰是怎么看的？

　　汪晖：第一，目前普遍预期上市公司利润增速下降，这主要是由于美国次贷危机引发的美国消费市场的下滑，而中国的工业企业利润和出口相关，如果出口增速下降，会直接影响工业企业的利润增长速度， 1到3月份的数据已经证实了这样的判断。整体来看，增速是下降的，但是具体分析，把石油、石化和电力等国家政策性亏损的行业剔除之后，可比的公司利润增速达到50%。也就是说这些政策性亏损的行业承担了绝大部分的亏损，这样的结构分化导致了其他受益的行业利润增速并没有下降，还达到了50%，因此，部分的行业在经过大幅度调整之后具有了投资价值。

　　第二，通货膨胀方面，通过我们的分析研究表明，通货膨胀和估值水平是负相关的，通胀越高，估值水平越低，风险溢价越大，导致估值水平越低。我们判断下半年回落趋势会明显。

　　记者：您认为，5、6月份是否是新基金发行的合适时机？

　　汪晖：从长期投资看，目前的时间段是最好的投资选择。

　　以往来看，投资往往是在市场热情特别高涨的时候，多数投资者带着“从众”的心理买基金，比如去年基金卖的特别火暴，都要按比例配售，但是那时候入市的基金大部分是亏损的；再反过来看，友邦华泰的第一只基金，即友邦华泰盛世中国是在2005年4月发行的。那时候的市场非常低迷，但是那时候的持有人到现在已经赚了3倍多。因此，越是市场不太好的时候，市场信心没完全恢复的时候，越是投资基金的良机。

　　而且目前市场，估值大幅度调整后，2/3以上的风险已经释放，部分行业和个股具有了很好的长期投资价值，因此，给我们未来的投资提供了合适的投资标的，现在发行基金是个合适时机。