基金研究周评：大盘震荡 把握低吸机会(2)

　  推荐组合持续跟踪

　　本周我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为-0.66%、-0.28%、和-0.01%，跌幅均小于沪深300，防御型表现较为抗跌，其防御本色也有所显现。

　　图1、组合推荐收益率图（%）

　　资料来源：基金买卖网，数据统计区间为2008-5-5～2008-5-8

　　推荐的基金中华夏平稳表现最好，该基金在运用TIPP投资组合保险策略进行风险预算管理的基础上，通过实施主动资产配置、精选证券投资、金融衍生工具投资等多种积极策略，追求基金资产的持续、稳健增值。

　　光大保德信红利和兴业趋势投资表现不尽如人意，对金融股的重配是两只基金的共同点，也正是这点导致其跌幅较大，根据我们的研究，这两只基金长期以来均表现出较好的投资能力，我们仍看好其后是表现。

　　投资策略

　　本周大盘在政策利好与宏观经济压力两方面的影响下波动明显加剧，而机构持股仓位和资金流量也随之起起落落，与以往相比变化更加频繁，并且有数据显示基金持有巨额资金场外观望，这表明投资者面对不确定的经济形势不敢轻举妄动，对于政策利好引发的行情也只是浅尝辄止，市场的心态普遍趋于谨慎。我们认为未来一段时期内A股将维持震荡反弹格局，预计股指运行区间在3300-4200，鉴于5月行情波动幅度可能加大的判断，建议采取核心-卫星策略，以稳健型基金为核心，应对股市震荡，同时，配置较为激进的基金作为卫星来获取反弹收益，对卫星基金不妨采取波段操作，3800-4000区域逢高降低仓位，市场回落整理至3300一线可适度增加仓位。