2008年基金投资者服务巡讲天津会场实录(3)

　　主持人：谢谢温先生，我觉得当基金经理确实很不容易，每天和那么多的报表分析打交道，还要从中得出自己既要贴合市场又远瞻未来的结论来，很不容易。大家学习得也很不容易，有那么多的新鲜理念、数字要接受。下面奖励大家一下，就是有奖问答环节，问题比较简单，是关于我们南方基金的。如果回答正确的话，南方基金有小奖励，价值两百元的钱包一个。因为问题比较少，人比较多，大家可以举手示意。

　　第一个问题，这是一家基金管理公司，成立于1998年3月3号，获得编号为A001的基金管理证书，创造了多个第一，首批封闭式资金、开放式基金、QDII资格等，位于美丽的海滨城市深圳。

　　回答：南方基金公司。

　　主持人：感谢您，我们的礼品送上。第二题，它是一只基金，成立于2007年10月19号，重点投资海外市场。

　　回答：南方全球精选。

　　主持人：第三题，它是一只债券型基金，是中国人民银行公开市场业务的一级交易商，这个基金是国内第一只，4月23日刚刚公布分红方案。

　　回答：南方宝元债券。

　　主持人：恭喜你。第四题，南方基金目前是国内管理的最大企业年金基金公司，目前和南方基金正是签约的企业有多少家？75家、65家、55家、45家。

　　回答：75家。

　　主持人：恭喜。第五题，南方基金倡导前瞻研究，创造价值，追求低风险基础上的持续回报。股票基金的投资业绩也持续表现稳健，请问目前南方基金管理的开放式偏股型基金有几只？

　　回答：8只。

　　主持人：好的，抽奖环节过去之后，大家可以把袋子里面的问卷调查填一下。在最后还会有抽奖环节，还会有不同级别的奖项给大家送出。

　　刚才我们也听了王总和温亮的投资理念和思路，落实到具体的投资策略上，因为我们毕竟是以家庭为投资主体来做自己2008年的资产配置，在现在的市场环境下，我们如何配置自己的资产，请三位嘉宾来跟我们共同分享一下这个问题。有请英国施罗德投资公司中国总裁高潮生先生、南方基金管理有限公司公司电子商务部总监苏民先生、南方基金管理公司国际业务部总监丁晨女士。欢迎三位，在2008年的市场环境中我们怎么样进行以家庭为主题的投资组合，要不要分散自己的投资，是股票型的还是保本型的，南方基金很快挥发性一只保本型的基金，我们要不要借鉴一下？另外可以有什么组合？

　　苏民：刚刚王总和温亮先生给大家在海外和宏观经济的分析方面做了精彩的演讲，每一个在投资过程中可能也要做到有自知之明，和你自己的资产状况和众多基金公司里面的基金产品做具体的选择和配置。大家在具体的投资过程中就像刚刚主持人说的有几点，我们的基金除了有股票型的还有债券型的还有配置型的，我们在动荡的市场里面可以做不同的资产不同的配置，比如我们除了股票型的、QDII以外，我们还有债券基金、保本基金，我们马上要发新的保本基金，第一只保本基金南方避险增值基金在这几年给大家取得了非常丰厚的投资回报，前两天公布了分红公报，我想这次我们的保本基金可以给大家提供另外的更好的在当前市场分散风险取得稳定收益的机会。

　　第二个我们在做具体的投资过程中也可以采取一些有效的简单的方式，其中一点定期定头也是大家可以容易接受、方便做的具体投资方式。可以说它有两个比较好的优点，一个可以做定期投资，积少成多，你一下子拿出很多钱可能不容易，大多数人是工薪阶层，工薪收入的一部分拿出来投资还是比较容易的。第二个可以平均投资分散风险。在震荡的市场中或是市场波动幅度大的时候，我们要把握每一个高点低点是不太容易的，我们可以把不太容易的事交给基金经理做。我们用定期定额的方式把投资成本做一个平均，如果说我们管理的基金取得了平均的收益，我们通过定期定额投的方式也可以取得良好的投资收益。这也是我总结出的一些经验，我们在日常服务当中客户问得比较多的投资经验，跟大家分享。

　　丁晨：各位天津朋友大家好，非常感谢大家今天抽出休息的时间和南方基金、主办方一起分享投资方面的感悟。刚刚我们公司的王总和我们部门的温先生与大家分享了他们对于投资方面的理念和想法。尤其是温亮的部分，大家可以看到投资确实是一件很辛苦，从某种意义上也很枯燥的事情，对人各方面的素质都也非常高要求的一项工作。在这我就跟大家讲一点大白话，希望对大家今后的投资有所帮助。

　　第一条我建议大家自己炒股票也好买基金也好一定要买基金。为什么呢？大家可以看到目前的投资环境和十年前、五年前的投资环境不一样了，全球的联动和全球市场的高度相关性让投资这件事情变成了一件技术的活儿。我今天很感动，看到一位老先生坐在那不断记笔记，活到老学到老是一定的。我们的基金经理是有很高的知识水平，投资界的变化是瞬息万变，我们有机会把我们的资产给这些基金经理来管应该是放心的。过往十年我们南方基金不管是在牛市还是熊市给投资者创造的收益，大家应该还是满意的。作为QD基金大家短期可能不太理解，赔钱了。在这我代表我们的团队跟大家致歉。我们的团队其实是非常勤奋的团队，我们每天早晨八点到办公室，晚上十点都还没有走。全球市场基本上是24小时的交易市场，八点日本市场开市了，然后是香港市场，下午四点香港市场收市的时候欧洲市场开市了，欧洲市场完了以后美国市场晚上九点又开市了。所以我们工作的时间非常长，我们也非常尽责。为什么我们说一定要买基金，很多人自己炒股票就是看看报纸，了解信息，现在早上大家打开电视可以看美国是涨还是跌了，欧洲怎么样。信息化互联网划时代的意义造成了信息流动非常快，同时这种互联网的电子交易系统也让资金的流动变得非常容易。我跟大家讲一件事情大家可能有印象，1997年的时候亚洲金融风暴，当时我们听到金融大额动用上千亿美金冲击某某市场，同样的事情其实每天都在发生，清算系统的发达使信息流动非常迅速。不管自己炒不炒股票一定要配置资金，专业的投资人有技术和各方面信息上的优势，才能使你的投资做得更好。

　　第二点建议大家如果有机会可以配置全球基金，导不是我自卖自夸，我们的全球基金是希望通过全球市场的配置给大家找到更多的投资机会。说全球投资好有两个原因，第一个每个人都想得过来的道理，一个国家的机会肯定比不上全球这么多市场的机会。第二个原因比方说有一些投资机会，大家都知道石油涨得很厉害，原油涨很多，农产品粮食也涨很多，全球都在闹粮荒，美国的老百姓去超市买粮都一人买一袋。咱们国家是价格管制的地方，相对是比较封闭的经济体，在国际市场上很多大宗商品交易机会其实在国内资本市场我们是没有办法获得它的收益的，而国外相对是比较开放的体系，有的地方明显的投资机会我们是可以通过投资获得收益的。

　　谢谢大家，也希望大家的投资有好的收益好的心情。

　　主持人：谢谢丁女士，你们的办公室是日不落办公室，不停有市场开盘，闭市。她说得这个我比较赞同，如果你的资金量充裕，应该是可以配置一些全球精选，当然最好是选择我们南方。高先生。

　　高潮生：各位来宾大家好，根据我个人的经验我觉得投资是既简单又复杂的事情，实际上就两条基本准则，你只要记住这两条准则你的投资就能够成功。第一条是长期投资，第二是资产分配，也就是投资的分散化。说简单就是这两条原理或者说它的基本准则你记住的话，从长期来讲你一定是成功的投资人。但是为什么又说它复杂呢？就是因为不同的投资人有不同的投资需求，所以你很难找到一种投资组合、一种投资方式，适合所有的投资人。大家都知道什么车好，什么车不好，大家都知道宝马比其他车好，是豪华车。可是对于投资来讲没有任何一种投资产品、任何一种投资组合，在任何情况下都适合所有的投资人。所以说每一个投资人要根据自己的具体情况，根据自己的投资目标，自己投资时间的长短以及自己的风险承受力来确定符合自己具体投资目标的组合。所以从这点上来讲它是很复杂的，为什么是因人而宜的。

　　主持人：高先生，大家可能更关心在目前的市况下自己的投资组合应该怎么做？股票型要不要分类？房产配置、黄金配置和股票配置大概保持在什么比例？

　　高潮生：无论是王总还是温亮先生都提到了对于全球股市、中国股市的一些看法，从我来讲第一全球投资分散化这个准则是时刻不变的，为什么？刚刚丁总也讲到了，全球投资市场的投资机会肯定比中国多，但是我感觉到很多中国的人往往在走一条错误的路，就是太多的注重方法论，而忽略了世界观。在投资当中真正起决定作用的不是方法论，不是你选哪个股票，不是你选哪个基金，不是你选择什么时候进场什么时候退场，关键的是你要有正确的投资的世界观。概括起来可以有几点，第一点不要预测市场的走向，没有任何人可以长期准确地预测市场走向。昨天收盘在3500点，如果有人问我高先生你讲一下一周一个月之后中国的A股市场会收盘在多少点？我可以亲口告诉你，我不知道。不仅我不知道，我也不相信有任何人能够知道。从投资人来讲，你最重要的是不要去揣摩什么时候应该进场什么时候应该退场，没有任何人可以做到这一点，你应该做到的是你自己的投资目标是什么，你自己的风险承受力是多少，你应该保持一个长期投资的理念、态度。所以你的世界观更重要。举个简单的例子，大家都知道标准普尔500指数是1926年开始出现的，到2007年底，它每年的收益率是10.3%。再举一个例子，大家都知道巴非特，他是一个投资界的全球传奇人物，在44年间他的投资回报每年是21.1%。从1990年底中国的上海交易所开张到昨天星期五中国股市，如果你从第一天就投资中国股市，这段时间中国股市年均收益率是25.1%。巴非特21.1%，标准普尔500指数是10.3%。如果你真是一个长期投资者，你看好中国长远的发展潜力又岂在朝朝暮暮，你不要揣摩市场的走势，没有人可以长期预测市场走势，在美国有无数的学术论文、实际报告都证明一点，交易越频繁的人收益越低。很多人都以为我可以预测市场的走向，实际上是绝对不可能的。我的父亲就是1926年出生的，他曾经问过我投资的问题，我给他讲了一个非常简单的例子，有谁可以预测市场走向？没有。从1926年开始，让投资人每一个月做一个决定，就是在未来的一个月里面我应该是买美国的股票还是买美国的债券，我一个月就做一次，如果我觉得股票好，这个月全部买股票。如果我觉得债券好，这一个月全部买债券。每个月你都做这样一个决定的话，从1926年到2007年底，我问在座的各位，1926年的一个美元到2007年底的时候会变成多少美元？我告诉我的爸爸，如果你出生的时候爷爷给你一个美元，你这么投资的话，到现在是1.5亿美元，亿万富翁很容易，就1个美元。那它的年化收益率是多少呢？是27.1%。中国从1990年到现在是25.1%，差得不太远。所以从长远来讲，任何一个成功的投资人不要去揣摩市场的走向，你要坚持长期投资的理念。巴非特的成功之处是他不在意每天的市场走向是什么，他明确讲我的办公桌上从来没有电脑，我从来不知道每天的收盘报价是多少，这对他不重要。一个投资人首先应该长期投资，应该有一个正确的世界观，因为正确的世界观才决定了你可以成为一个成功的投资人，但是在成为成功投资人前的第一步，你必须是一个理性的投资人。从这点来讲我觉得世界观的问题远远比方法论来得更为重要。

　　第二个问题在目前的情况下投资人想我应该怎么样呢？因为全球无论是经济格局还是全球的金融市场都在不断发生着很多变化，从今年大家都知道，无论是全球股市还是中国股市都在下跌，有人会问今年第一季度有没有是正收益的股市回报呢？有，在很多新兴市场今年仍然是正收益，从板块来讲也有。如果你是长期投资人，QDII至少给你打开了一扇通往国际市场的路，你希望成为长期投资人的话应该把你的资产分配在不同的地域，不同类别，不同的领域中。只有这样，并且不断恪守这一理念，你才能最终成为一个成功的投资人。

　　主持人：谢谢高先生。

　　高潮生：大家可能都听过凯恩斯的一句名言，就长期而言我们都是死人，因为没有人不死。什么叫长期投资呢？是不是我也得等八十年六十年才算，就投资的理念来讲，很多人认为五年到十年属于长期投资。严格来讲长期的概念只不过说在股市当中所有的板块都基本轮一次之后，需要五到十年的时间。要以年来核算，这个问题也争议了很久，有的人说投资组合应该每年调整一次，这个年的概念是什么？每年的概念就是地球绕太阳一圈，就叫一年。很多人问为什么地球绕太阳一圈我就得把我的投资组合调整一次呢？有什么必然联系？二者之间没有必然联系，但是从投资的理念上来讲，真正该调整你投资组合是按照不同板块的轮动看的，严格讲是2.8年到3.4年之间调整一次，是根据美国的一些投资人作出的行为报告。我认为对于各位投资者来讲你应该考虑的是五到十年，无论在这个过程中会发生什么样的周折坎坷，你能够有投资的年限是在十年，是充分分散的投资组合，十年以后你回头看，我相信你比你周围那些不断频繁调整自己组合，不断频繁买股票卖股票的人来讲你的投资收益一定远远超过他们。

　　主持人：感谢高先生，高先生说的这个肯定是经过无数的市场人士和投资者验证的真理，但我们坚持做到这一点就非常不容易了。

　　刚才三位主要表达了一下自己的观点，大家有什么问题可以交流一下。

　　提问：作为南方基金的持有人，我们是一个每天赚不多钱的老百姓，把自己的空余收入买中国的南方基金。南方基金管理这么大规模的资金，如何预防国内国外来自系统性风险的防范？是不是创立了QDII、配置了国内的A股市场、债券市场，就可以防范风险，来保持基金持有人的收益不减或是减少到最小？像那位先生说的，我很开眼界长知识，您说要有一个好的世界观，您可能是从大的战略性思考来解决这个问题，方法论只是买哪只基金操作的时间和点位问题，我觉得这也是让我受益匪浅。所以我想问第一个问题，我们老百姓买基金无非是想让资产升值，我们首先考虑的是风险，其次考虑的是收益。南方基金如何预防来自国内国外的系统性风险？是采取主动买入？主动放弃？还是采取把资产不动或者是配置一些更稳健的投资方式？

　　丁晨：首先非常感谢投资人的问题，这个问题确实很专业，同时也是基金管理公司专业投资人员长期以来一直在思考的问题。就投资而言我希望大家有一个平常心，专业投资人员能够给大家做到的，我们作为共同基金想真正做到分散风险。分散风险是不是说一定要赚钱，我觉得这是两回事。市场波动这么大，神仙可能也难，施罗德在全球是非常令人尊敬的资产管理公司，已经有204年的历史，在今年的情况下他们有这么多的专业人士，他们也只有两只基金获得了正收益，收益率也和去年的A股市场不能比。QD基金我们当时在推荐的时候也跟大家说了，一个我们希望QD基金给大家分散风险的机会，第二给大家创造收益。第二件事我们没有做到，要道歉。但第一点给大家分散风险，这点确实做到了。我们中国的老百姓除了买股票就是买基金，没有别的投资渠道，如果在座各位没有买我们的QD基金，或者买了A股的股票，不知道在座有多少自己炒股，如果在A股比我们大概在240多只基金排12名。包括QD我们很有信心，最大的暴风雨过去了，前面是不是一片坦途呢？在市场逐步向平稳方向发展的过程中，我相信我们会给大家创造更好的收益，相信明年或者下半年某个时间见面的时候，希望大家的脸上能够有笑脸。谢谢大家。

　　提问：我想代表大家问两个基金经理一个问题，南方是十年最稳定收益的公司，这是有目共睹的。而且南方是今年第一批获得了专户理财。我想问一下专户理财这种利益性的输送，中国这几年的发展我也经历过，从小盘基金到封闭基金，到后来的开放式基金，现在专户理财也出来了。中国大的情况来说，20%的人掌握80%的资产，专户理财的规模会强于别的基金公司的钱。假如他们现在步入了，不在一个起跑线上的专户理财，我也是重仓持有南方基金，在所有的基金公司里面我挺信服南方基金的。我也考察过几个基金公司，从你们的团队到你们的操盘，跟专户理财是如何区分的？怎么样不会损害现在所有持有南方基金这些基民的收益？这个你们是怎么避免的？

　　苏民：感谢这位先生对我们公司和我们国家新的理财业务的关心和关注，你刚刚讲的专户理财的确是基金界今年证监会新批的一项业务，它的专名叫特定客户资产管理业务。从公募基金来说，不仅是我们公司，其他的基金公司对这个业务也比较重视，你说的这个问题也是我们公司和监管层比较关心的业务，从配套的措施和基金公司审核监管层都作了规范和要求。我们公司的组织结构已经对这件事情做了具体的安排准备，比如说为了专门把公募或者私募分开，我们成立了专户投资管理部，这个部门和公募基金的投资部是严格分开的。而且对于基金经理来说，你任职了公募基金就不能兼任专户的基金经理，返过来也一样，专户的基金经理不能兼任公募的基金经理，这是从制度上组织上做的保证。另外虽然说我们的研究成果和研究人员的结果是共享的，这个是很矛盾的，这也是发挥基金公司规模化的优势。一个是在投人方面我们严格区分，专门针对不同的投资人做不同的服务。在服务上面我们公司的愿景就是做受客户做投资人尊敬的理财专家。不仅对公募、社保、年金以及现在新开的专户业务，我们在对客户服务的心态和态度上都是一视同仁，尽心尽责。在服务的细节中是有差别的，但服务宗旨、服务内容和服务态度是完全一致的。而且我们现在给公募基金的投资人做了一些服务的具体措施，就拿我们公司来说，去年是在合肥成立了一个目前基金界最大的呼叫中心，也就是我们公募基金持有人的呼叫中心，大概有四十多个人，我们计划扩大到两百多人。随着技术的发展，你可能打了我们的服务电话以为我们是在深圳接的，但我们是在合肥做的。我们在为投资人的服务和专家理财方面问心无愧地说我们是计划在前面，也走在了前面。这些东西许多公司可能都有计划，但我们是落实得做得比较早。第二个是我们的网站，现在的投资人不一定有时间到现场或者到营销柜台，但是上网是一定的。现在大家的生活已经离不开网络了，登录我们的网站可以查询信息，也可以做交易。我刚才本来也想补充一下，其实你在我们的网站做一些基金网上直销的申购业务比在银行等代销渠道的手续费便宜一点。我刚刚在底下也听到了有些客户觉得投资基金的成本比较高，我刚刚讲了一个自知之明，大家对基金公司怎么投资不一定费多大心，但是对基金公司提供的服务以及我们利用的一些手段还是要尽可能知道，这样可以降低我们的成本，方便投资。

　　主持人：在网上申购基金是四折是吧？

　　苏民：对，最低到0.6%，我们支持的卡比较多，包括建行、农行、兴业银行、广发银行等等支持22家银行卡。了解一些手段和方法对自己的资产状况做一些了解，进行不同配置，是我们可以做到也应该做到的事情。

　　主持人：以后有什么网上交易不顺畅的，接听电话对投资者态度不好的，都可以找您。

　　苏民：可以。

　　提问：关于南方保本基金。

　　苏民：我们已经有保本型基金了，并不是承诺你收益多少，是利用专业的理财方式做一些资产配置，大部分的资产做无风险或是固定收益的配置。国际上的保本基金更多，比我们更灵活。随着基金业的发展，随着基金产品更新速度的加快，以后我们遇到这种不同百分比保本的基金类型会越来越多，大家的选择也会越来越多。

　　主持人：好，谢谢。那我们下面就进入抽奖环节了，三位嘉宾辛苦了，再接再励，抽出我们的三等奖。三等奖十名，价值148元的保罗名片包一个。苏总和温亮辛苦一下，一人抽五个。

　　(抽奖环节）