交银赵枫：现在还不是最佳入场机会

　　理财周报记者 李晔斌/文

　　继交银施罗德宣布草签专户理财第一份合同后，数家基金公司纷纷抢注专户“第一单”。4月11日易方达宣布向A股投下第一笔买单。专户大军就要进场了吗？

　　交银施罗德专户理财部经理赵枫看得比较谨慎。

　　“现在不是入场的好机会”

　　“今年下半年到明年将会是非常好的长期投资建仓期”

　　《理财周报》：结合到专户理财，在目前点位如何进行操作？

　　交银施罗德专户理财部总经理赵枫：作为专户理财经理，其实一开始很好操作，因为我们没有最低仓位限制，所以完全可以空仓操作。但在目前点位，很难判断大盘后市是上是下，很多基金经理只能看空而不做空，这对于追求绝对收益的专户理财账户来说就非常难做。

　　我认为现在仍然需要保持耐心，并不是很好的入场机会，任何利好消息只能缓解下跌的步伐。真正反转还需要看美国经济是否逐步走出次贷危机等国内外宏观因素。

　　做反弹是非常危险的投资行为，操作起来很困难。当然也没必要过分悲观，短期来看，我认为今年还是会有两到三次力度在30%的反弹机会。长期看，今年下半年到明年将会是非常好的长期投资建仓期，因为未来中国经济仍能保持适度增长。在这期间，行业内部竞争会更加激烈，好的企业会脱颖而出，优胜劣汰将更加明显。

　　现在很多基金都强调板块投资机会，但我是经历过熊市的，知道在熊市中是没有板块能够幸免的，只是跌多跌少的问题。专户理财账户虽然不要求很高收益，但至少要尽量少亏钱，我作为管理者一定要有绝对把握才会下手，我是管理风险的，要保证客户不亏钱。

　　“限制大小非和再融资是不对的”

　　《理财周报》：请您谈一下对市场前一阶段持续下跌的看法吧

　　赵枫：对于目前的市场我还是偏谨慎的。市场是由供求关系决定的，供求失衡，股价自然下跌，而目前来看这种关系还不太可能逆转。

　　很多人希望监管部门出台政策限制大小非抛售股票，限制企业再融资来抑制市场进一步下跌，但其实这是不对的。

　　市场有自己的一套生存法则，会选择适合的方向发展，我们资本市场正一步步走向成熟，如果加以行政限制，就又有走回头路的倾向，这是不可取的。

　　上市公司融资就我看来是再正常不过的市场行为，是一个价值回归的过程，市场总是围绕价值中枢波动的。前段时间融资股大幅下跌本身就说明当时的股价是过高的，因为一方面大股东愿意在这个价格融资，另一方面市场不愿意接受这个价格所以股价下跌。