股指三步一回头 抄底难成基金集体行为

　　本报记者 曹元

　　“我们也感觉很突然。”异口同声，多位基金经理对4月9日的下跌第一句话如是说。

　　4月9日两市小幅低开，权重股走势疲软，很快便能够感受到做多力量的不足。早盘成交量较前几个交易日大幅萎缩，两市合计仅572亿元。

　　下午，特别是14点之后，成交量开始放大，A股呈现出单边下跌势态。二三线股也纷纷加入到杀跌行列，沪指连续几波放量下跌，击穿3500点整数关口，3400点也岌岌可危，5日均线和10日均线同时相继失守，沪指收盘3413.91点，跌幅5.50%创出自1月29日来的单日最大跌幅。深证成指早盘相对抗跌，但午后同样加速下探，下跌超过500点。

　　这样的走势让许多基金经理感到疑惑，深圳某基金公司基金经理说：“弄不清原因。”

　　实际上，记者了解到自4月3日两市反弹以来，机构尤其是基金的多空对决情绪依旧激化，并不是大家一致空转多，而是待到反弹到一定程度之后，多方力量消弱，空方力量再度占据上风。

　　多空互搏

　　深圳某基金公司投资总监介绍，自己旗下的基金前几天只动用了少量资金入场，深圳另一大型基金的基金经理则表示，“我基本没有动。”

　　而北京某大型基金公司内部人士透露，4月3日之前，公司看到短期调整的目标点位是3000点，4月3日后的上涨过程中，他们公司只是试探性的买了少数几只认为超跌的个股，而在4月8日，该公司投研报告认为，短期反弹有压力。果然，4月9日出现大跌。

　　指南针的数据也显示，从4月1日至4月3日，基金席位开始出现资金净流入的记录。其中在4月2日，基金席位合并资金净流入21亿元。而资金流向方面，则集中在银行板块，钢铁板块和运输物流板块。

　　而德胜基金研究中心测算，股票型基金平均仓位为76.61%，相比前周微升0.18%；偏股混合型基金平均仓位74.76%，相比前周微升0.15%；配置混合型基金平均仓位60.46%，相比前周平均仓位下降1.29%。

　　德胜基金研究中心首席分析师江赛春认为，这种情况反映了加仓只是一部分基金的行为，市场上基金有加有减。基金抢反弹的迹象并不明显。

　　后市分歧依旧

　　对于后市，基金多空分歧依旧。

　　有不少基本面让部分看多的基金心里踏实。

　　其一，二季度解禁股总数为343.99亿股，占两市期初流通股本的3.27%，占两市流通A股的6.8%，较之一季度减持压力有所缓解；

　　其二，随着前期的超跌，A股动态市盈率降至21倍，据报道，A股已经成了价值洼地，吸引百亿热钱涌入。

　　其三，政策面向好，管理层稳定股市心态明显，4月8日证监会网站颁布了6个文件被认为是融资融券的重要文件，也是股指期货的又进一步，有助于稳定蓝筹股的供求关系。

　　而深圳另一较小规模的基金公司投资总监则表示，尽管短期有稍许利好，但困扰A股的各个因素都没有发生改变，因此后市还很难说。

　　上述北京那家基金公司人士称，3000点还是有可能的。

　　国金证券基金研究中心张剑辉研读了基金年报后看到，部分基金经理乐观地认为2008年是长期牛市中的一波调整行情。也有小部分基金经理悲观的认为牛市主升浪已经结束，2008年的市场将会是震荡下行。

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