开基密集分红 疑似钻政策空子(2)

　　郑拓认为，不确定因素比如工业企业利润增长，1、2月工业企业利润增长率下降到16.5%，要等3、4月份的数据出来，看看是什么样的趋势，是不是还是形成下降的趋势。不确定因素还包括出口，包括美国、欧洲市场的经济减速力度，他们的央行、政府的应对措施。一个是外需问题，一个是国内通货膨胀，这些都是未知数，会影响到未来一到两年整体的增长性，这些数据要等到4月份中下旬，会陆陆续续出现。

　　华宝兴业收益增长基金经理冯刚对2008年市场判断的核心观点是：降低收益率预期。

　　冯刚表示：“2008年面临的很多不确定性让我们必须谨慎：第一个是宏观经济放缓、通货膨胀问题，第二个问题是美国次债对世界经济的影响，第三个是宏观调控的力度大小，第四个问题是股票供给问题，也就是大小非和融资的问题。当然，我对中国经济长期发展还是有信心的，中国政府渐进性的改革成功还是可以预期的。而大小非减持和大手笔的再融资最有可能改变股市游戏规则，今年坚持价值投资面临很大压力。总体感觉我们要把收益率预期放低一点。”

　　净值变红利没有意义

　　“分红，严格意义上讲，一点意义都没有，开放式基金分红是从净值里拿出来的一块，等于把钱从一个口袋放到另外一个口袋，只是换了一种方式，从净值变成了红利。”上述分析师如是说。他还举了个例子，有个基民在某只基金净值很高的时候，4块多钱买的，买过以后基金公司进行了一次大分红，分了两块多，等于把他每份基金净值申购的钱又退回了两块多，说是分给他的红利，其实基民的钱没增加，只是份额变了，所以令基民很气愤。

　　该分析师认为，投资者应该关注的是基金业绩的好坏，净值是涨还是跌，而不是分红不分红。开放式基金的红利是无所谓的，是投资者原来收益的一部分，投资者应重点关注投资管理人的投资管理能力，看基金的净值增长率高还是低。我们买基金的目的就是为了保值增值，如果综合业绩排名在前面，那就值得把钱交给他，分红不分红无所谓。

　　但有所区别的是封闭式基金交易价格由供求关系决定，所以封闭式基金可以相对关注一下分红。从另外一个角度来看，可以看出市场投资者结构的特征，年报出来以后，股票型的开放式基金中个人投资者占94.55%，机构投资者比例很小，而封闭式基金中机构投资者则占62.73%，体现了截然相反的偏好。不同的投资者青睐不同种类的基金，开放式基金要求的是市场净值涨跌创造的收益，封闭式基金要求的是红利，投资者对不同类型的基金有不同的要求，个人投资者偏向高风险高收益的投资品种，偏好股票型基金。