基金专户理财进入实操阶段

　　备受关注的基金公司特定客户资产管理业务正式进入实质操作阶段。

　　日前《特定资产管理合同内容与格式指引》正式出台，已获专户理财资格的基金公司迅速拓展该项业务。目前已有多家基金公司公布专户理财产品方案，并有两家公司称已签下第一单专户理财合同。

　　跨过5000万门槛：机构？个人？

　　《特定资产管理合同内容与格式指引》出台当晚，交银施罗德基金宣布取得第一单专户理财草签合同，易方达基金公司也于同日宣布已和一知名机构签订三方正式专户理财合同，易方达基金为管理人，工商银行为托管行。据悉，除了这一正式合同外，与易方达基金草签专户理财合同的客户已达数十家。

　　易方达基金表示，在首批获得专户理财业务资格后分别以北京、上海、广州分公司为主与客户联络沟通，同时也不断有机构、个人客户主动前来洽谈咨询。“陆续还将与一批客户签属正式的资产管理合同”。据易方达介绍，专户理财客户中以机构客户为主，个人客户比重较小。不过，据南方基金介绍，前来咨询和洽谈的个人客户居多，目前市场较为弱势，参与专户理财能实现多高的收益成为众多潜在客户最关心的问题。

　　利于改善基金同质化竞争格局

　　事实上，企业年金和社保基金等管理方式与专户理财十分相似，但在产品设计上专户理财产品更为灵活，更加细化，基金公司一般会根据不同客户的偏好设计出相应的不同风险收益的投资组合。专户理财开闸后，从基金公司规模这一门槛上就已淘汰了一批规模较小的基金公司，而专户理财的实施将更加考验这些具有一定规模的基金公司的整体投研实力。

　　国投瑞银基金表示，开展专户理财业务也有利于改善基金同质化竞争格局。目前国内基金公司绝大多数资产管理规模依赖于公募基金，由于受到现行法律法规的约束，使公募基金产品难以满足部分投资者，特别是机构投资者的个性化需求。开展特定客户资产管理业务，根据客户的投资需求和风险偏好，提供“量体裁衣”式的理财服务，有利于基金业开辟和扩大机构理财市场，实现机构理财与公募基金相互协调的资产管理格局，满足各类投资人的不同理财需求。

　　专户理财产品揭秘———

　　基础方案+量身定制

　　与公募基金同样，监管部门特别要求，除保本产品外，专户不能保证委托财产一定盈利，也不保证最低收益。在《特定资产管理合同内容与格式指引》出台后，多家公司公布专户理财产品方案，均表示采取基础产品选择加个性化服务的方式。

　　易方达

　　“一切细节都可以再谈”

　　易方达基金的专户产品根据风险程度划分为低、中、中高、高四个阶梯，推出了四类与保险公司投资连接险类似的理财产品。风险由低到高分别为稳健增值（债券≥80%；股票≤20%）、平稳增长（债券≥70%；可转换债券≤30%；股票≤30%）、双重精选（基金投资比例为0-100%；股票投资比例为0-50%；新股申购、银行存款投资比例为0-100%）、策略优选（权益类资产占委托资产的比例为0-100%）。易方达专户理财业务负责人肖坚表示，已公布的四类产品将是基础产品，客户可在此四类中进行选择，也可根据自身需求要求个性化理财方案，“一切细节都可以再谈”。

　　南方基金

　　股、债、基全面组合

　　南方基金公司的专户理财产品种类更加丰富，设计了七款风险收益特征不同的产品方案，包括股票精选、股票基金双选、基金优选、股债混合精选、新股添利、灵活配置和策略避险，按投资方向对股、债、基金进行组合。不过，这些产品也是基础方案，各家公司均强调专户理财还是以“量身定做”为主。

　　本报记者 林峥 实习生 马丽娅