圆桌论坛：中国基金业的创新之道(2)

　　周一峰:因为今天我也不代表公司，我代表个人谈一点看法，我可以说的随便一点，因为我原来三年之前，我是信托出来的，我主管信托业务，当时我在信托的时候有两点。第一点我非常自豪信托所拥有的业务空间。但是第二点我非常羡慕基金管理公司所拥有的在我们国内市场的信用平台。所以这两点，我什么意思呢？我就觉得还是回到我刚才讲的，08年肯定是中国基金业产生经营方面创新的一个元年这一点上来，我们能够可控的，我们现在能够比较现实能够做的，对基金业发展很有好处的，我觉得可能是经营方面的创新，就是说拓展我们的经营领域，拓展我们资产管理的范围和方式，这一点我觉得，因为什么呢？因为我们基金业拥有，可以说我们中国目前非银行金融系统里面最完善最完备的信用平台和监管体制，既然拥有这个平台，那么我们完全应该担负起，同时从这个当中也找到我们的出路，担负起一个什么呢？就是开拓我们国内非银行金融服务业市场的这么一个重任，把我们的业务领域尽可能的沿着我们共同的基础，信脱法的基础延伸，所以我们的庄户理财，包括庄户理财当中的产品、形式，我觉得都可以尽可能延伸，甚至包括一些另类投资的产品等等。这一块我觉得正好和我们目前整个银行业它的转型相呼应，银行业现在需要私人银行业务，建立起来，这整个在中国就是一个处女地，中国现在需求非常大，那么它要扩展这个领域，那么我们正好是，我们有很好的信用平台，我们有很好的十年累计起来的管理团队和管理理念和分控机制，这一点很重要，那么这个我们完全可以在这个方面取得拓展，在我们现有的公募规模，07年大发展以后，我觉得在其他的领域获得我们基金业的更具有战略意义的转型和发展。这个我觉得还是回到这个问题上来。

　　主持人:张总再谈谈关于公司的股权激励问题，因为证监会今年也在推这一块，希望基金公司都能够做合伙制还是员工持股还是高管持股，这一块有什么可操作的东西？

　　张后奇:我们中国的股份公司制度，现在公司法所界定的，在短短的我们改革开放30年能走得这么远，我们基金行业还是非常有效的，基金公司的股权更是很小的，如果说中国的监管部门思想更解放一点，我们在这么短的时间之内，基金公司的半壁江山已经被外资拿下了，我们为什么不可以给他们注入一点春风呢，只要咱们想办的事情，都可以办得下来。这个行业的发展不是说对我个人的发展，一定是很有意义的。

　　撇开这个话题，第二个问题我也是接着周总刚刚讲的，他说的比较含蓄，在创新的环境和监管方面，因为我想这既是相辅相成又是一对矛盾，我们基金业需要一个更宽松的环境，我自己除了分管庄户，机构、企业年金机构业务以外，也负责另一块业务，所以在这样一个大金融平台在全球范围内现在都是混业经营，现在我们基金业大家都希望他是无菌的真空化。

　　主持人:裴总您是公司的总经理，在公司的内控上有什么…

　　裴勇:这是一个我觉得，一个公司从它经营从它发展来看这是一个首要的问题，尤其是这样一个财富管理这样一个行业，说到底从法律关系来讲是一个受托的关系，那受托的关系也是从欧美这样大陆法系过来的概念，对中国来讲几千年的文化，在受托和委托方面没有一个完备的法律，我记得比较早的时候，在信托法在讨论还有颁布的过程当中，就有很多的争论，因为没有这样一个文化背景，但是作为一个理财，随着中国经济的发展，理财的观念和理财的需求在不断的增加，那么作为一个行业它立身之本就是建立一种信任，从我的角度来讲，是公司首要的问题，建立一种信任，尤其中国人讲不露富，凭什么要交给你？首先你要有能力帮他理财，增值，当然要说服他，首先要有信任，所以不管我们公司也好，作为这个行业也好，受到大家的信任这是这个行业发展最最基本的一个条件，可以讲。所以在我们公司里头，刚才我也谈到了，首先要在公司内部形成这样一个管理的文化，要按照法规的要求来开展业务，这是一个最起码要做到的，然后在公司的投资流程，在公司服务的这些各个环节，都要有相应的公司内部的制度。第三道防线就是我们的监察部，我们的风险控制部门，它要对业务部门的一些操作，业务部门的一些宣传，都要有相应的管理。这是从头到尾说三遍都是我们公司内部，实际上作为一个监管部门，作为一个媒体对这个行业的监督也是非常重要的，这些方方面面说到底，实际上都是为了保护持有人的利益，也是为了这个行业健康的发展，这一点我是非常支持，而且这个问题非常非常重要，怎么强调都不过分。谢谢。

　　主持人:谈谈今年你们公司发展创新的想法？今年有什么？可以不谈技术细节。

　　裴勇:实际上我觉得这个创新刚才一开始我讲我的观点，创新不是一个目标，它是一个结果。一个公司要想在一个行业里面追求卓越，超越同行，你必须要有制度的安排，同时要有自己的机制，创新我们考虑的出发点是持有人的利益，你必须站在持有人的角度考虑你的业务和你的产品，我们公司具体的安排可能就是不断跟踪市场给我们提供的新的机会，包括一些刚才提到的金融工具，包括一些制度方面的一些整体的安排，我们相信你必须要对这些方面非常的敏感，一句俗话讲，春江水暖鸭先知，你必须要非常敏锐，不要局限于现有的或者过去的思维方式，根据这个市场给你提供的机会，抓住这个机会，这种机会我相信包括产品，包括服务，包括制度上的安排，不断的去发展 。

　　张后奇:我想刚刚讲到，庄户理财业务，因为讲到新业务，08年市场我觉得创新也需要天时地利人和，就是在2008年这样一个市场环境下，今天来的有不少的是新闻界的媒体，需要我们的管理部门，需要我们，特别是我们的新闻界的媒体，就是共同担当，和我们市场的有关各个方面，共同来呵护维护这个市场健康的发展，比如像最近市场持续的下跌，我个人从证券到基金行业差不多10多年，这个跟经济增长的形式不匹配，06、07年市场大发展，是需要有一个休养生息的时间，这样的调整是正常的，但是我觉得美国次贷的影响也是有一点影响的，但是跟我们新闻界的推波助澜和有关方面不作为或者作为不当我觉得也有。不作为就是说我们过去五年中国经济增长，高增长，大家都觉得特别好，就因为下了一场雪我们经济就一塌糊涂吗？我们的投资就突然刹车了吗？消费突然就不行了吗？我们有这么庞大的财政收入，我们应该拿出一定比例的钱去补贴农民啊，欧洲是这么干的，美国也干过，咱们不要说创新，我们也学学这方面的话，很快就可以解决通胀的问题，两会上已经提到了，这是大的宏观经济方面的动作一定是关系到我们这个市场健康发展的基础，如果市场天天都像最近这么跌，我们还怎么搞创新？我们觉得，而且对基金行业来说，中国数以亿计的人把他30年改革开放的成果，这点积蓄交给我们持有，把钱交给我们了，我们是有责任给他保证增值，但是我们的投资标的物就是波动的市场，如果我们这个跟市场有关的各方，不把投资人的利益放在第一位，那么创新或者是说看看基金公司上，好多媒体问我，你们最近是不是做空，这都解决不了根本的问题，我们能解决什么问题？所以我们只能够，你不能说他看着市场要跌的时候你让我们再买，所以我想基金公司作为市场的参与者，它也跟我们千家万户的每一个投资人一样，呼唤这个市场有序的发展。政策的连续性和稳定性是一样的，另外上一次我也说过，资本市场绝对不能在2008年大跃进，什么概念？06、07年这个繁荣让很多人朋友了，不只是投资人和我们业内人士，所以势头在08年一年把很多事情都干完，市场一定会教训我们的，我又说多了。

　　周一峰:作为我们的一个论坛，最后也让我回到我们大成公司的角度，最后做一下比较正规的总结。我想对于金融业来说，四个字，两个词，而且这两个词之间有一点矛盾的词，可能永远是一个核心，就是一个是稳健，还有一个是创新。可以说，金融企业始终是在钢丝上走，这个钢丝不走，没有创新就走不了，没有稳健就走不远，所以我觉得大成的风格可能就是中庸的风格，可能就是在稳健和创新之间寻找动态的平衡，那么这方面可能我们还是就回到刚才我讲的经营创新方面，还是想得比较多一些，我们因为以前在产品创新方面也做了很多，今后我们也会在经营领域的创新上，可能会多下一些功夫。

　　最后再回到我老本行，这句话就顺着张总这个思路，我觉得投资这个事情，我觉得我们公募基金特别是公募基金，它实际上追求相对回报是有它本身的道理在那里，不是说它纯粹是为了一个攀比，它实际上做的是什么事？我跟持有人一直讲，我说我替你做的实际上就是理财，所谓的理财实际上严格意义上和投资还是有区分，我给你做的事情就是把你交给我的资产，这一个长长的时间范围内，让它每天处于有效管理的状态，我就做这件事情，所以从这个角度来讲我觉得短期的市场的波动，短期的基金净值的波动，这些我觉得不足为惧也不足为虑，如果考虑这一点的话，我觉得我们一个基金行业就不是很职业了。所以我觉得，我们更重要的考虑还是我们怎么样把中国现在还是处于处女地的财富管理市场能够拓展起来。我就说这些。