IPO基金全球摇新股(2)

　　看好新兴亚洲与拉美市场

　　从2月25日至3月20日公开发售的比联环球 IPO基金，是比联资产管理公司推出的香港首只环球IPO基金，投资范围遍及环球新股市场，包括新兴市场及中国A股。该基金并无任何特定的地区或市场类别限制，不过，参与新兴市场和A股的比重将不超过30%，其中A股不超过10%。

　　该基金采取买入后持有的策略，并以基础证券分析作为构建投资组合的依据。其制订了一套独特的投资策略，以提高投资回报，包括：与承销商结盟，通过保荐人了解新股的情况，获悉第一手认购情报；对优质公司以机构投资者身份参与认购，争取获得较多股份分配，并长线持有，平均持有期3年；对没能如愿认购到的新股，如果股价低于合理水平且基础因素持续理想，可从二级市场购买；对一些市场过分追捧的股票，或由知名度稍差的承销商包销的新股，如短线回报很可观，但长线可能跑输大市，基金将照常投资，但采取短炒的策略，在上市后一个月内卖出；市场兴趣不大的新股，估值一般不错，但基金不会在招股时通过国际配售部分认购，而是等到公司上市后，直接从市场买入，因为其有机会跌穿招股价，从市场买入的潜在回报更高；只买潜在升幅达10%或以上的股票；为全面分散投资及平衡风险，每只新股开始时的持有量将不超过基金总资产值的2%。

　　该基金在2008年投资策略中表示，美国经济增长的步伐将迅速放慢并对其他国家产生影响，但新兴市场的崛起已令美国对全球经济的影响力减少。此外，再生能源业务受惠于油价长期高企。该基金表示，2008年将继续参与新兴市场与再生能源相关的新股投资。

　　基金经理Jens Peers称，特别看好新兴亚洲市场和拉美的新股。他对新兴市场的看法较乐观，因为今年上市活动较多，股份的估值也会出现较大折让，其它成熟市场给予10%～15%的折让，新兴市场要额外多给10%～15%的折让。他表示，美国上半年陷入衰退，股市难免受到拖累，所以会减少美股的比重，增加亚洲及欧洲市场的比重。

　　MQ精选：投资中国概念股

　　中资股掀起的新股热潮令香港投资者对认购新股趋之若鹜，麦格理集团旗下的MQ投资管理公司，在2007年3月便于香港推出了MQ中国IPO精选基金，成为全球首只专门将资金用来认购中资新股的基金，该基金今年1月再次筹集资金。

　　该基金主要投资在中国香港上市的H股、红筹股及以预托证券(ADRs)形式在新加坡或美国上市的中国概念相关股票(不涉足A股市场)。

　　该基金主要采用“MQ循环”策略，在既定范围内买入一篮子相同比重的近期上市的中国概念新股。如果有符合准则的新股上市，将卖出组合中持有时间最长的股票，由最新的新股取代。投资组合的调整速度根据新股上市的情况而定。

　　如果在认购中获配新股不足，该基金将从二级市场买入以补足数量。但是，如果相关股票价格上市当天涨幅超过50%，基金将不会追入股份以避免出现高价买入股份影响整体回报。

　　简单来说，“MQ循环”策略就是售出持有时间最长的新股，以收回资金，再投向即将到来的、符合该基金标准的新股。

　　值得注意的是，该基金不会参与所有新股投资，加入其投资组合的新股必须符合既定的条件，如市值至少2亿美元或流通量超过总股本的15%、具优秀投资前景等。投资组合由20只股票组成，股票的比重会平均分配，并至少每半年调整一次。

　　该基金去年的投资回报率达到41.86%，不过，因大市调整，今年1月亏损了21.72%。

　　该基金认为，受累于大市，很多公司的IPO被推后，但这可能反而是好消息，因为当被延期的股票上市时，可能以较低水平重新订价，从而为投资者带来更好的投资效果。