周评：震荡市打新债基逞英豪

　　来源：基金买卖网研究所

　　每周视点

　　债基成避风港 华夏希望热销：华夏希望债券型基金发行已近尾声，其认购截至日期为3月5日。截至2月29日，该基金募集资金已经超过65亿元。公司预测，该基金发售规模有望突破70亿元。

　　点评：债券型基金在震荡市中担当了“避风港”角色。近期，股市大幅震荡，股票型基金受挫严重。市场调整让投资者真确的感受到基金，特别是股票型基金也是具有风险的。市场风险使得投资者对市场不确定性和风险状况的认识增强。在当前市场环境下，债券型基金可以有效降低部分市场风险。在后市持续震荡的背景下，我们建议投资者积极配置些债券型基金，尤其是“打新股”类的债券型基金。这样可以在震荡的牛市中，在风险得到有效控制的同时获得尽可能大的收益。

　　长城品牌基金恢复申购：长城基金今发布公告，宣布旗下的长城品牌优选基金于3月6日恢复申购。

　　点评：长城品牌优选基金成立于2007年8月6日，股票投资主要集中在具有优势品牌并有成长空间的企业、有潜力成为优势品牌的企业及品牌延伸型企业等三类具备品牌优势的上市公司。成立时间虽短，却已经崭露头角。截至2008年3月4日，该基金成立以来包含分红再投资复权单位净值增长率为10.41%，在115只股票型基金里排名12位。今年以来股市剧烈震荡，长城品牌优选跌幅仅为-6.77%，处于同业跌幅最小前30%，在7月下旬到9月上旬成立的7只股票基金中，长城品牌优选基金的抗跌能力位居第一。该基金经理较好的把握了中国经济长期发展的趋势，眼光前瞻，同时操作灵活，择时能力突出，虽然2008年A股市场充满诸多不确定，但品牌投资的价值将更加凸现。长城品牌优选基金也有望因之获得稳定的赢利增长，从而可能帮助投资者抵御不确定性的市场风险，实现良好的投资收益，建议投资者对该基金保持关注。

　　小基金公司频繁扩张：国内基金业2008年的规模结构调整正越来越多地受到中小基金公司扩张行为的影响。近期，天弘、东吴、天治、万家等中小基金公司或推出新基金产品，或进行拆分、封转开等基金营销活动，而浦银安盛、农银汇理等新基金公司亦有望和其他中小基金公司一起，参与到基金业的规模扩张中来。

　　点评：面对着德高望重的华夏、博时、南方、嘉实等大基金公司，天治、东吴、新世纪等小基金公司该如何生存，投资者又有什么理由来弃大而选小呢？其实，小基金公司的优势也是不容忽视的，首先，在08年股市震荡加剧的环境中，小规模基金更能够发挥船小好调头的优势，其在市场形势变化时更容易把握热点，今年以来表现较好的东吴价值成长双动力就是一个例子；其次，在我国股市容量和优质股票有限的情况下，大规模基金往往投资同质化，而小规模基金更容易做出特色，东方精选就是一例；再次，在大基金公司忙于专户理财等各类综合业务的时候，小基金公司更容易专注于服务于普通投资者。所以，投资者在面对小基金公司时不妨以一种发展的眼光来看待，对于其发行的基金也不妨适当配置。

　　市场与基金表现

　　市场表现

　　本周大盘处于震荡状态，市场交易量有所下降，在消息面上，一方面再融资传闻不断，导致金融股下跌，另一方面，两会召开，创投股、科技、环保题材涨势喜人。纵观一周，上证指数下跌1.10%、深证成指下跌1.22%、沪深300下跌 0.39%。在行业方面，本周涨幅靠前的有轻工制造(+6.64%)、食品饮料(+5.78%)、纺织服装(+5.19%)，黑色金属(-6.29%)、金融服务(-1.85%)、家用电器(-1.59%)排名靠后。从申万风格指数可以看出，亏损股指数(+4.03%)、微利指数(+3.99%)、中盘指数(+3.28%)涨幅居前。

　　开放式基金表现

　　股票型基金：本周，股票型基金(不包括QDII)考虑红利再投资的单位净值增长率为-1.05%，主动型股票基金收益率平均增长率为-1.00%，泰信优质生活、海富通风格优势、建信恒久价值位于前列，分别为1.35%、0.47%和0.39%。

　　鹏华价值优势是一只股票型基金，成立于2006年，该基金灵活调整股票仓位积极应对股市震荡，在06年四季度和07年3季度，对股市看法比较谨慎，将股票仓位降到了30%，而在对股市看法乐观的时候将股票仓位保持在80%以上，在行业配置上也比较灵活，在调整时期分散配置行业，以应对风险，在股市向好的时候则保持较高的行业集中度以较大程度的获取收益，该基金在最近一年表现出，中等收益、中等风险的特征，投资者可以对其适当关注。

　　指数型基金收益率平均增长率为-1.38%。华夏中小板ETF、融通深证100、易方达深证100ETF位于前列，分别为1.10%、-0.60%和-0.68%。本周是中小盘股票涨势较好，而大盘蓝筹股表现较差，这反映在指数基金上便是华夏中小板ETF一支独秀，而跟踪上证50、银华88这类指数的基金表现逊色。我们认为华夏中小板ETF与其他指数基金相关性较小，投资者可以将其配置为分散风险的品种，而跟踪大盘指数的基金也并没有失去投资价值，一方面这类股票的成长性较好，另一方面，在前期股市下跌的过程中，这类股票价格已趋于合理，激进的投资者可以继续持有。